【行情回顾】

　　


　　文华商品指数减仓10.5万手，收盘上涨0.07%报166.25点，日内冲高回落，创167.02的新高，白盘增仓震荡运行之后，尾盘减仓出现跳水行情，所幸尾盘收复部分跌幅，收在近期震荡区间上沿附近位置，指数目前持续拉涨的动能不足，持续减仓之后，资金流出较多，进一步拉涨的话需要资金的增仓跟进配合，否则多空交织的行情继续上演。其中，工业品冲高回落收跌0.03%，农产品拉涨0.28%，美国农业报告利空几乎全部消化，中美贸易战风险再度升温。分板块来看，软商品下跌1.04%，贵金属下跌0.95%，有色板块下跌0.53%，煤炭板块冲高回落收跌0.8%，化工板块冲高回落收涨0.63%，饲料板块大涨1.08%。商品指数全天资金流出26.41亿至1165.92亿元，其中油脂板块流出11.17亿元，黑色流出9.13亿元，化工流入4.84亿元。今日领涨品种郑醇、玻璃和PTA，领跌品种沪锌、白糖和沪镍。

　　股债方面：周二(8月14日)，上证综指下跌0.18%报2780.96点，深证成指跌0.68%报8784.9点，创业板指跌0.84%报1518.49点。两市今日仅成交2684.34亿元，刷新近半年新低。

　　经济数据疲软提振情绪，国债期货高开高走收高，结束六连阴。10年期债主力T1809涨0.28%，5年期债主力TF1809涨0.18%。公开市场操作继续暂停，资金利率持续反弹。银存间质押式回购利率悉数上涨，Shibor全线上涨，隔夜品种再涨逾20bp。央行已连续18日未开展公开市场操作，关注央行何时重启公开市场操作以及明日MLF到期操作情况。

　　据国家统计局：2018年1-7月份，全国固定资产投资(不含农户)355798亿元，同比增长5.5%，增速比1-6月份回落0.5个百分点。从环比速度看，7月份固定资产投资(不含农户)增长0.43%。其中，民间固定资产投资222649亿元，同比增长8.8%。

　　据国家统计局：1-7月房地产开发投资6.59万亿人民币，同比增长10.2%。1-7月房屋新开工面积11.48亿平方米，同比增长14.4%。1-7月商品房销售额7.83万亿元人民币，同比增长14.4%。1-7月住宅销售面积7.8万亿平方米，同比增长4.2%。1-7月住宅销售额6.63万亿元人民币，同比增长16.2%。

　　中国7月发电量6400亿千瓦时，同比增长5.7%(6月同比增长6.7%)；1-7月份发电量增长7.8%。(1-6月份同比增长8.3%)。

　　【原油专题】

　　


　　截止下午15:00收盘，INE原油SC1812合约高开高走后回落，增仓上涨6.7元或1.32%报516元/桶，夜盘宽幅震荡之后，白盘冲高回落，但重心依旧抬升。在505-519.2之间运行，目前在人民币大幅贬值的基础上，20日均线支撑有效，513一线不破有望出现反弹，但还是关注国际油价低位博弈情况。今日指数沉淀资金13.66亿元(-4476万)；成交近36.8万手，持仓37760(-1680)手。

　　欧佩克月报：预计2019年全球石油需求增长143万桶/日，较此前预期降低2万桶/日；沙特7月产量为1028.8万桶/日，6月为1048.9万桶/日；2019年非欧佩克原油供应增速预期上调至213万桶/日，前值为210万桶/日。

　　【黑色板块】

　　按照《唐山市古冶区SO2、NO2、C0污染减排攻坚行动的通知》，古冶区钢企被要求以扒炉代替闷炉方式停产，严格按照50%。并于8月14日16时前将钢铁企业扒炉情况报市生态办备案。古冶区钢企严格按照50%的限产比例进行停限产，日均影响铁水产量约1.05万吨，占比(日均影响量占日均总产量的比例)约48.38%。根据钢企实际生产情况：日均影响成品材总产量约0.91万吨，其中影响热卷产量约0.41万吨，建材产量约0.5万吨，带钢暂无影响。

　　统计局：中国7月粗钢产量为8，124万吨，同比增长7.2%。其中，钢材9569万吨，同比增长8.0%。

　　


　　14日山东地区钢厂集体拉涨50。

　　14日济钢闽源螺纹价格涨50，盘螺在螺纹加价200，出厂三级大螺纹4360，盘螺4560，195线材4560。

　　14日永锋钢铁(含永锋淄博)建材涨50，盘螺与螺纹价差为220，严格限价螺纹4380，盘螺4600。

　　14日石横特钢建材涨50，盘螺与螺纹价差为220，严格限价螺纹4380，盘螺4600。

　　14日西王钢铁建材价格上涨50，盘螺盘圆加价调整为200，执行现汇开螺4360盘螺盘圆4560。

　　14日山东钢铁莱钢建材上调50，莱芜本地莱钢三级螺纹钢挂牌4510，含税。

　　根据当前煤焦钢市场变化现状，自8月14日零时起，淄博、潍坊、滨州、临沂、聊城、济宁等地区焦炭生产企业冶金焦出厂价均提涨100元/吨。上调后，一级焦出厂价2350元/吨，二级焦出厂价2250元/吨。山东其他地区焦炭生产企业可参照当地价格同步提涨100元/吨。

　　螺纹(RB1810)：今日减仓14.2万手，收盘下跌18元或0.41%，报4327元/吨。唐山限产利好持续发酵之后，夜盘延续升势，且创4370的新高，随着换月仓位的下降，早盘出现了跳水之后震荡运行，午后继续转弱，多头主动离场较多。持续性的环保炒作，持续性的拉涨之后，市场也是疲态凸显，不过供给趋紧预期仍旧强烈，价格大幅下跌基础暂时不足。国内拉动基建声音不断，未来需求预期也较好，不过当下还是处在高温多雨季节，持续高涨的期价，与现货价格几乎是平水，多单还是逢高减持为主，低位支撑4260-4270附近。短期限产推动近月价格走高，10-1价差在200附近运行，关注单边回落之后是否带动价差下行，但170不下破的话依旧持坚。

　　热卷(HC1810)：今日减仓2.2万手，收盘下跌46元或1.08%，报4227元/吨。夜盘高位震荡运行之后，早盘减仓跳水，反弹日内均线未果，全天维持回调转弱行情，换月之际多头主动离场较多。走势上弱于螺纹，未能突破前高位置，整体维持高位震荡运行，在4250附近失守之后，走势相对偏弱，持续走软的话不排除再去试探4160-4200的区间低位，操作上低吸高抛，谨慎追涨和杀跌。10-1价差低位震荡运行，随着单边转弱出现回落，价差或将再度转弱，压力位关注150附近。

　　铁矿(I1901)：今日减仓2.2万手，收盘下跌46元或1.08%，报4227元/吨。夜盘维持区间上沿强势运行，且最高升至520的新高，但未能企稳，整体还是没有打破震荡僵局，随着螺纹和热卷的回落，午后也是增仓下挫，向区间下沿运行，继续关注504附近支撑争夺，不破位还是低吸，下破之后的支撑落在494附近。9月高开520跳水，围绕日内均线震荡运行，午后也是出现跳水，强势格局打破，下方关注5日均线附近支撑，破位则亦或出现转空。

　　焦炭(J1901)：今日增仓1.8万手，收盘下跌18.5元或0.75%，报2464元/吨。高位震荡运行，仓位是先减后增，盘中剧烈波动的情况下，创了2515.5的近期新高，不过时间较为短暂，2500还是未能企稳，多单触及减持目标，下方支撑我们放在2450-2460这个位置，不能守住的话还是将试探2400平台支撑，操作上关注关键节点位置止跌后的低吸操作。目前环保限产对焦炭也有影响，存在基本面利好支撑，现货继续拉涨，日内回落主要是钢材拖累。9月期价冲至2570后回落，但相对强势，2510之上维持低吸操作。

　　焦煤(JM1901)：今日增仓0.7万手，收盘下跌11元或0.87%，报1248元/吨。夜盘减仓高位宽幅震荡运行，在焦炭强势带动下走势一度坚挺，不过早盘出现跳水之后，全天呈现弱势行情，增仓受制于日内均线压制，在1260一线继续失守，且盘中试探了高位区间后出现了回落，短期继续维持震荡格局，低位支撑1220附近，压力位1280-1300区间内。9月冲高1203后回落，重回昨日低点附近，反弹未能延续，重回弱势行情，下方关注1170附近支撑，上方阻力位1200-1210依旧有效。

　　郑煤(ZC1901)：今日增仓0.7万手，收盘下跌10.6元或1.69%，报617.4元/吨。夜盘自629.6附近高位回落之后震荡运行，早盘瞎按之后震荡回升，但未能有进一步拉涨空间，午后转弱跳水，收到空头压制，火力发电同比增长7.8%，环比出现回落，随着北方闷热天气得到好转，需求预期将有出现萎缩。双焦的回落也带来压力，在623附近支撑打破后重新步入震荡区间内。9月走势相对偏强，高位630回落之后触发止盈目标，多单暂时离场，最大获利达40元/吨。

　　玻璃(FG1901)：今日增仓5.8万手，收盘上涨22元或1.53%，报1464元/吨。夜盘震荡运行为主，早盘增仓拉升至1494的新高后回落，仓位上升不慎明显，期价日内持续维持调整下行态势，蚕食日内涨幅，高位回落逾35元后减仓反弹。由于房地产新开工增速较好，玻璃预期需求乐观，因此我们此前在也一直是关注低吸的操作机会，不过由于其涨势较为缓慢，且波动较大，因此操作上低吸为主，不建议主动追涨操作。支撑在1450和1430两个位置。9月冲击1530后大幅回落，震荡重心抬升。

　　工信部、发改委印发《严肃产能置换、严禁水泥平板玻璃行业新增产能的通知》，严格把好水泥熟料、平板玻璃建设项目备案源头关口，不得以其他任何名义、任何方式备案新增水泥熟料、平板玻璃产能的建设项目。

　　【农产品板块】

　　据国家发改委消息，持有 2018 年小麦、玉米、大米、棉花、食糖进口关税配额的最终用户，当年未就全部配额数量签订进口合同，或已签订进口合同但预计年底前无法从始发港出运的，均应将其持有的关税配额量中未完成或不能完成的部分于9月15日前交还所在地的省(自 治区、直辖市、计划单列市、新疆生产建设兵团)发展改革委、商务主管部门。国家发展改革委、商务部将对交还的配额进行再分配。对最终用户9月15日前没有交还且年底前未充分使用的配额，国 家发展改革委、商务部在分配下一年农产品进口关税配额时按比例相应扣减。

　　证券时报记者走访调研发现，不少农民种植大豆的意愿也不强。虽然国家2018年继续对东北三省一区实行玉米和大豆生产者补贴，且大豆补贴力度要大于玉米，但由于2017年国产大豆种植收益明显低于其他粮食品种，且销售不便，加之今年利好政策出台相对较晚，2018年国内大豆种植面积仍然小幅下降。据中华粮网初步预计，今年国内大豆播种面积约1.15亿亩，同比减少200万亩，减幅1.70%；如果后期天气正常，预计今年国内大豆产量约288亿斤，同比减产5亿斤，减幅1.71%。

　　豆粕(M1901)：今日增仓2.5万手，收盘上涨54元或1.68%，报3260元/吨。夜盘低位增仓拉涨之后，高位减仓虽有调整但仍旧是维持强势状态，午后增仓重心再度抬升，美国农业报告的利空几乎消化殆尽。昨日我们也提到关注3200和3150两个位置的支撑，不破位还是尝试低吸机会，高位3260站稳的话则仍可继续多单介入。1809合约减仓强势拉涨，昨日未能击穿3188的平台支撑，强势格局延续，支撑上移至3270平台。

　　菜粕(RM1901)：今日增仓1.1万手，收盘上涨45元或1.81%，报2534元/吨。夜盘增仓快速拉涨，多头经过美国农业报告利空下探后重新回归，白盘震荡运行后，下午继续增仓拉涨，重心抬升。昨日的大跌触碰上升趋势线后回升，我们在日评中也提到收盘站在了20日均线之上，不继续下破的话同样还是存在上涨空间的，接下来重新站稳2525-2535区间的话可继续多单跟进。RM1809合约回到震荡区间上沿位置，多单注意减持或离场，突破少量跟进。

　　豆油(Y1901)：今日增仓0.5万手，收盘上涨22元或0.38%，报5864元/吨。夜盘减仓震荡小幅回升，早盘跳涨之后增仓上行，全天维持高位强势震荡运行，站上了5830-5850的区间维持，之上的话或能维持前期的上行格局，若能进一步走强的关注5930的突破情况。随着学校即将开学，需求上将有炒作点，以及接下来的中秋佳节预期影响。

　　棕榈油(P1901)：今日减仓1.8万手，收盘下跌32元或0.65%，报4890元/吨。走势上相对豆油偏弱一些，日内在60日均线附近4932位置受阻，减仓震荡回落，失守4910一线平台支撑后下行调整或将延续。外盘跳水转弱之后，高开低走给国内盘面带来压力，再度回到盘整区间内，关注多空争夺情况。国内棕榈油支撑关注4850附近位置，由于人民币的贬值，回落空间或也相对有限。

　　郑油(OI1901)：今日收盘上涨10元或0.15%，报6596元/吨。夜盘减仓震荡上行，延续昨日的反弹格局，早盘出现跳涨之后，一波拉升至6624的高位后，由于减仓动力不足，出现冲高回落的行情，收盘回落至日内均线下方。即昨日大跌之后，市场也有反弹诉求，但动力欠佳，尤其是近期的趋势性没有打开，高位受阻，下方支撑虽在，但也是偏离较远，因此整体还是震荡运行为主，关注6500和6550两个平台支撑，高位关注6625和6690两个位置的阻力。

　　苹果(AP1901)：今日收盘增仓1.0万手，收盘上涨155元或1.37%，报11440元/吨。早盘增仓跳水之后，维持低位震荡运行，最低至11120的位置，处在我们给出的11000-11130的区间支撑内，随后出现减仓回升的走势，打破震荡僵局，多头主动进场介入，尾盘出现了一波快速拉升，突破近期震荡平台高点位置，近期我们一直是强调低吸操作为主，高位不追涨，多单逢高减持的滚动操作思路。这也是云数据团队交易体系的精髓所在。

　　白糖(SR1901)：今日减仓0.1万手，收盘下跌92元或1.79%，报5061元/吨。全天基本上维持震荡运行为主，下午14:30之后突然出现减仓跳水，随后遭遇增仓技术性打压，多单触发离场目标，经过连续5个交易日的盘整之后，我们也提示震荡的概率较高，仓位已经是比较轻了，盘面下探之后，将去考验上升趋势线的下沿支撑，关注低位5010-5000一线争夺，趋势线不破的情况，企稳可低吸介入。

　　棉花(CF1901)：今日减仓4.7万手，收盘下跌110元或0.65%，报16905元/吨。行情继续笼罩在在美国农业报告利空影响之下，夜盘减仓震荡冲高17050后回落，早盘再度跳水至16850的低位，随后维持在日内均线下方震荡运行，收盘下破20日均线之后，短线面临继续调整压力，多单暂时离场了，接下来关注17000的位置能否再次夯实，否则将继续步入前期的震荡区间内，同时关注美棉在低点位置能否企稳，还是破位下行。

　　【化工板块】

　　4月以来，甲醇多空双方博弈焦点一直围绕着库存，7月之前，在绝对低库存和高基差支撑下，多头略占上风，不过彼时离9月交割时间较长，仍有累库预期，甲醇价格振荡上行。进入7月，市场交易逻辑切换，低库存成为多头主导行情的主要依据。数据显示，7月港口库存一直在55万吨左右，库存水平比去年同期低20万吨。

　　进口货源减少是库存走低的主要原因，受国际装置检修、运行不稳等因素影响，今年甲醇进口量下降明显。据估算，1-7月甲醇进口量约430万吨，比去年同期减少约45万吨。新西兰的两套装置二季度进行了大修，比一季度减少约25万吨，产量降幅约50%。另外，港口国产价格与进口价差不断拉大，东南亚市场甲醇价格走高使得进口量相对有限，并且有部分甲醇转口到东南亚，造成国内甲醇货源供应紧张。

　　沥青(BU1812)：今日减仓1.1万手，收盘下跌40元或1.17%，报3370元/吨。夜盘增仓高位震荡运行，早盘增仓冲至3442的高位后迅速回落，击穿日内均线之后就在没有站上，午后增仓下行之后再创日内新低，3400附近失守之后，多头也主动离场，近期国际油价走势不稳定，沥青我们也强调虽然基本面不错，但也要谨原有的冲击。继续在3336-3458之间寻求操作机会，控制好仓位和进出场的节奏。

　　甲醇(MA1901)：今日增仓23.2万手，收盘上涨105元或3.22%，报3361元/吨。夜盘增仓快速拉升，全天维持高位震荡运行，尾盘减仓之下虽有回落，但整体幅度不大，吞噬了4个交易日的全部的跌幅，此前我们给出了两个支撑位3200和3270，收复之后短期弱势扭转，10日均线支撑有效，进一步上攻之后在3336附近形成新的平台支撑，之上维持强势，关注3400的整数位争夺，再度突破亦可多单跟进。

　　全天维持震荡格局，在三连阴的格局之下，未在延续跌势，不过目前在3270平台不收复的话，不能说明目前的回调已经结束，虽然日内没有跌破3223的回落低点，但仅是出现了抗跌，因此关注3200和3270两个平台的争夺。9月在3150突破之后继续转为支撑，关注3200的夯实情况。

　　PP(PP1901)：今日增仓3.8万手，收盘上涨89元或0.88%，报10187元/吨。早盘高开升至10301后回落，增仓之后维持震荡行情，全天受制于日内均线压制，高位回落114元，但低点处在5日线的平台支撑位置，不在继续破位则或能维持震荡强势运行，甲醇大涨给其也带来成本支撑，现阶段僵局打开，支撑位附近还是低吸为主。9月合约冲高回落较多，昨日我们也强调，逢高还是建议减持多单，谨防高波动带来浮盈下降过快，支撑上移至10080-10150附近。

　　PTA(TA1901)：今日增仓0.6万手，收盘上涨46元或0.66%，报7012元/吨。夜盘增仓继续冲高至7078的高位，早盘减仓出现了一波跳水行情至6942的位置，随后回升之后在日内均线附近展开震荡走势。目前强势格局延续，支撑上移至6850-6900区间内，7000整数位夯实的话可少量参与多单跟进，由于高位风险在加大，控制好进场点和资金管理。7月下旬至今累计最高升幅超23%(1330元/吨)。9月连续三日光头大阳线，空头已还手之力，在7400附近形成新的支撑。

　　【有色板块】

　　沪镍(NI1811)：今日减仓0.7万手，收盘下跌2290元或2.00%，报111980元/吨。夜盘高位增仓震荡回落，平台打破之后大幅跳水，随后全天减仓低位震荡运行，最低点至20日均线附近，我们昨日也强调关注114230位置的争夺，不突破还是存在继续回到震荡区间内的可能，下方平台支撑112580打破之后，也面临继续调整的压力，关注20日均线争夺。美元指数高位持坚，以及贸易战影响全球经济，有色板块整体承压。

　　【风险揭示】

　　分析师：娄建利，投资咨询资格证号：Z0010429

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4.请广大投资者树立理性投资意识，不断加深对金融投资知识、法规政策的学习，正确认识各种市场风险，远离非理性投资行为。理性投资，从我做起。