橡胶低位整理，操作上逢高抛空

　　【基本面】库存方面，数据显示，截至2018年7月中旬，青岛保税区橡胶总库存续升6.15%，至20.01万吨，天然橡胶库存续升7.09%，至7.85万吨，合成胶库存续升5.74%，至11.79万吨。截至7月31日，上期所天然橡胶各地仓库存总计485200吨，仍处于高位。需求方面，我国轮胎企业对于天胶随买随用，虽然近期国内企业开工率有所回升，但轮胎企业受国内环保、在国外频遭反倾销调查等因素影响，轮胎销售和出国承受了较大压力。2017年4月13日，美国商务部发布了对中国非公路用轮胎第7次复审终裁结果，反倾销税率在33.08%~105.31%之间。受此影响，中国对美轮胎出口量明显减少。

　　【走势预测】橡胶1809周三小幅下跌，橡胶近期低位整理，上周回调考验前低的支撑作用，10050一线目前支撑相对坚挺，目前橡胶整体偏弱，上方空头打压依然强势，短期内难以摆脱低位区间，预测周四冲高回落，操作上逢高抛空

　　PP高位震荡，目前可日内做多

　　【基本面】虽目前处于需求淡季，但国内聚丙烯粒料市场不乏利好支撑。首先，国际原油高位支撑塑料市场。其次，装置检修高峰、社会库存回落供应端偏紧，而近期人民币贬值，出口窗口打开，需求端缓解，市场供需格局好转再度支撑市场。　本月各原料来源的聚丙烯利润均有不同程度增涨。其中油制聚丙烯平均利润在1581元/吨，环比上月增涨6.32%。月内油市多空交织，令原油等风险类资产承压，加之美元的反弹加大油价下行，但来自供应端的担忧，令油价得到提升，月内原油价格环比上月小幅走低，进而油制聚丙烯利润走高但幅度有限。煤制聚丙烯月内平均利润提升幅度有限，受安全和环保检查影响，煤矿开工受阻，而目前正值需求旺季，供不应求格局令煤炭价格仍处于高位以至月内煤制聚丙烯利润环比上月提升0.64%。而甲醇受制于下游消费不佳月内价格承压，甲醇制聚丙烯利润环比提升明显。

　　【走势预测】PP1809周三冲高回落，小幅收涨，PP近期整体重心上移，本周伊始大幅冲高后突破前高，目前前期重要压力位已经突破，短线重点关注量能方面的配合，预测周四下探回升，操作上9500上方逢回落多单跟进

　　两粕回调空间有限，预测周四下探回升

　　【基本面】国内豆粕现货市场保持稳中偏强运行状态，各地供需差压较大，局部报价及成交出现分化，华东沿海报价低于华南、华北。当前国内进口大豆供应充裕，油厂提价相对困难。各方预期四季度国内大豆和豆粕将处于供应偏紧状态，饲企积极调整饲料配方以降低蛋白使用量，国内机构也纷纷做出中国大豆需求降速的评估，有助于延缓国内豆粕远期市场上涨预期。国内豆粕库存继续保持较高水平，现货疲弱拖累短期价格上涨，豆粕基差保持较弱走势。豆粕期货市场的关注点在四季度国内供应状况，中国、美国、巴西主要市场的大豆供需能力对平衡大豆价格至关重要。

　　【走势预测】豆粕菜粕周三大幅回调，两粕近期弱势反弹，本周伊始上行承压，周三承压回调，笔者认为，两粕目前回调空间不大，短线将反弹回升，预测周四下探回升，操作上豆粕3150，菜粕2450上方轻仓试多，跌破观望

　　pp、L、pta、沥青和甲醇受挫回调，短线还将冲高

　　【基本面】原料甲醇行情偏弱，成本面对甲醛支撑有限；下游板材等需求欠佳，厂家开工不高，甲醛市场交投有走低。醋酸：国内冰醋酸市场周初稳中坚挺。企业暂无销售压力，货源量紧张，因此报盘偏高。部分装置降负及计划检修，导致场内供应面有限。下游买盘意向较为谨慎，实单商谈意向偏淡。二甲醚：随着终端陆续转入库存消化，市场整体需求氛围明显转弱，部分企业价格纷纷走跌释放利空，多数企业价格走势已陆续趋于理性，局部低端走势良好，库存整体可控，并表示近期或有推涨意向。

　　【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇近期连续反弹后上行承压，周三同步回调，目前整体支撑稳健，盘中来看回调空间有限，短线将止跌反弹，预测周四下探回升，操作上pp、L、pta沥青和甲醇依托支撑继续做多

　　螺纹热卷铁矿受挫回调，预测还将走强

　　【基本面】　2018年7月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比继续下降，但降幅有所收窄。本月库存总量929万吨，环比减少31万吨，下降3.3%；其中钢材市场库存总量845万吨，环比减少35万吨，下降3.9%，港口库存84万吨，环比增加3万吨，上升4.1%。螺纹钢社会库存447.55万吨，周环比下降8.10万吨，降幅1.78%，年同比上升7.09%，螺纹钢厂库存171.56万吨，周环比下降9.53万吨，降幅5.26%，年同比降幅27.80%；热卷社会库存211.25万吨，周环比下降1.52万吨，降幅0.71%，年同比下降4.01%， 热卷钢厂库存96.2万吨，周环比下降9.62万吨，降幅9.09%，年同比上升8.16%。

　　【走势预测】螺纹热卷和铁矿周三同步回落，螺纹热卷和铁矿近期同步反弹，周五大涨后本周延续强势，昨日高位回调，铁矿表现较弱，昨日大跌后回吐上周涨幅，笔者分析，螺纹热卷铁矿石目前受限产因素影响，回调空间有限，预测周四下探回升，操作上等待企稳后继续做多

　　有色反弹空间不大，预测还将回调

　　【基本面】锌日内炼厂正常出货，市场以下月票流通为主，当月票流通仅少量，整体成交较为乏力，市场报价仍不断调整，早市市场报升水140-150元/吨左右成交偏弱，而出货商间分歧较大，部分贸易商坚定挺价，成交寥寥，部分贸易商调价刺激部分成交，听闻最低报至升水120元/吨左右。日内进口锌已有到货，市场报价较0#国产锌报价略低20-40元/吨左右，听闻部分进口锌以到厂方式直接流向下游，进口锌交投成交氛围较好。临近周末，下游入市略有采购备库，整体市场成交货量较昨日小增。

　　【走势预测】铜锌镍铝近期低位震荡，上周弱势反弹后止步于低位中轴，反弹后劲不足，目前压力位确定，连续反弹突破的概率不大，预测周四冲高回落，操作上建议继续关注做空机会

　　贵金属压力位有效，操作上逢高抛空

　　【基本面】美银美林(BofAML)周二(7月31日)发布美联储8月政策会议前瞻称，本次会议不会产生过大影响，投资者可关注缩表相关信息。与市场普遍预期一致，我们认为此次的美联储会议将会维持利率不变。我们认为此次的美联储会议不会引发市场过大波动，因会后并无新闻发布会，也不会更新委员们对未来经济前景的预期。我们相信外汇市场不会出现太大波动，同时经济基本面情况继续对美元产生支撑。

　　【走势预测】黄金白银周四下探回升，收下阳，盘中来看，贵金属近期60日线下方持续承压，周三低开下探，随后反弹回升，杀跌动能不足，目前60日线压力确定，预测周四冲高回落，操作上背靠压力位逢高抛空

　　动力煤深度回调，操作上继续做空

　　【基本面】数据显示，全国主流煤炭港口存煤继续保持增长，说明供应链中端市场的煤炭总量是增长的，短期供应压力不大，但值得关注的是，前期一直保持一致增长的上、下游港口的存煤量却出现了分化走势。　截至7月26日，环渤海地区煤炭下水港秦、唐、沧、天津的存煤合计2570万吨，较12日上涨184.5万吨；沿海接卸港存煤合计2220万吨，较12日下降66万吨。相关数据显示，近期防城港库存也从500万吨降至480万吨；广州港存煤较前期高点也下降了近10万吨左右。出现分化的主要原因是，降价使买、卖双方观望情绪浓厚，成交惨淡，煤炭的物流中转不畅，堆积在下水港，而南方上水港的存煤却逐步被消化。

　　【走势预测】动力煤本周伊始跌破600关口，周三继续下跌，符合预期，目前多根均线空头排列，持仓来看市场挺价情绪不高，周四重点关注前低580附近的支撑作用，操作上前期空单继续持有

　　玻璃酝酿突破，依托支撑日内做多

　　【基本面】　近两年玻璃行业利润较高，价格与库存的负相关性走低。即便是在春节期间的传统淡季，玻璃厂家也不惧库存增长压力，纷纷涨价；4月之后生产企业的降价去库存未见成效，反倒是涨价去库存效果更为明显。5月下旬以来，玻璃库存降速加快，近两个月已累计减少248万重量箱。据统计，目前国内玻璃生产企业库存累计为3171万重量箱，较去年同期下滑6.5%，生产线库存与在产产能的占比处于3.46%的年内最低水平。在此背景下，玻璃现货价格下跌空间有限，加之雨季和高温等不利天气的影响较为短暂，玻璃市场“金九银十”行情仍可以期待，库存或继续呈现季节性回落态势。

　　【走势预测】玻璃周三下探回升，小幅收涨，整体上看，玻璃近期1500一线持续承压，目前20日线上方保持偏多走势，目前多头量能不足，短线来看突破略显困难，预测周四冲高回落，操作上20日线上方逢回落日内做多