PP反弹临近尾声，趋势上高位震荡

　　需求方面，年内受禁止废塑料影响，国内新料需求环比去年增加明显，但在中国废塑料基本停止进口的同时，国际原油价格出现了大幅上涨，国内下游企业间接承受成本上涨之痛。下游塑料制品企业利润遭压，整体开工环比去年同期降低，且近期市场价格走势难有明显指引，下游货源采购延续刚需，终端需求难有明显释放。综合看来，目前检修高峰期结束，而下游工厂对高价货源接货谨慎，市场供需矛盾仍在。

　　操作建议：PP1809周三冲高回落，小幅收跌，近期受成本端挺价影响，PP价格稳中偏强，今日冲高后未能突破周二高点，目前位置较高，多单注意减仓，预测周四冲高回落，目前位置空单可逐步介入

　　双焦如期连续反弹，目前上方空头压制依然存在

　　上周我国焦煤市场稳中偏弱，山西部分地区低硫主焦前期上涨幅度较高，叠加环保检查较为频繁，焦企限产执行严格，煤矿新订单价格遭受焦企打压，其中安泽地区部分低硫主焦煤成交价格出现下调。山东精煤市场整体运行平稳，市场需求良好，库存有所下降，现济宁地区气精煤出矿含税1020元/吨左右，暂无松动风险。京唐港山西主焦煤库提价格为1760元/吨，与前一周持平。焦炉产能利用率74.7%，较之前下降2.4%，分地域来看，华东地区受需求驱动焦炉开工率有所反弹，由于环保因素，华中、西北、华东地区焦炉开工率均有所下降，带动整体开工率走低。上周Mysteel统计全国100家独立焦企样本炼焦煤总库存增加29.8至765.9万吨，平均可用天数增加1.1至16.1天。

　　操作建议: 焦炭焦煤近期触底反弹，本周连续上攻，内部群精准把握入场点，此波上涨红利频出，笔者认为，双焦上方空头压制依然存在，此波反弹力度还待观察，今日放量冲高，短线来看多头势能依然较强，预测今日夜盘和周四冲高回落，操作上短线多单布局

　　螺纹热卷铁矿反弹临近尾声，短线存在回调风险

　　钢材现货上涨，上海螺纹现货4140，涨10；热卷4230，持平；唐山钢坯3740，涨20；矿石470，涨2。截止19日螺纹社会库存降2万吨至456万吨，较去年同期高21%；螺纹钢厂库存降3万吨至181万吨，较去年同期低20%。热卷社会库存增5万吨至213万吨，较去年同期低4%；厂内库存增3万吨至106万吨，较去年同期增19%。社会库存与钢厂端库存总量高于去年同期6%，螺纹社会库存、钢厂端库存降幅环比收窄，说明需求受到雨季影响，不过年中库存往往转增阶段仍处于去化过程。热卷库存持续进入增长阶段。供给方面，钢厂利润目前较好(千元以上)，电炉钢目前也有400元以上利润。今年环保成为政策主线，需要重点关注；国务院下发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》秋冬季错峰生产范围扩大，环保督查将成为常态。唐山环保再度升级限产影响扩大。现货上涨成交短暂放量后未跟进，终端需求不强，后市关注现货价格能否稳住以及终端需求跟进情况。

　　螺纹热卷和铁矿周三小幅收涨，盘中来看，螺纹热卷铁矿石近期连续反弹后上周回归整理态势，目前同处高位，上行压力逐渐增大，短线来看存在回调需求，基本面上多空目前存在分歧，此波政策利好影响下的反弹能否延续还待观察，预测今日夜盘和周四高位震荡，操作上轻仓试空

　　有色本周弱势反弹，重点把握反弹结束后的做空机会

　　基本面来看，中信期货分析师表示，原料方面，南方地区锌矿加工费主流成交于3400-3600元/吨，冶炼厂原料库存周期平均水平在25天左右。北方地区锌矿加工费主流成交于3500—3700元/吨，原料库存周期25天左右。国内加工费变化不太，个别厂家上调100元左右。国内环保严查锌精矿新增较难，且矿山锌精矿品位有所下滑，国产矿供应依然处于紧张状态。冶炼厂受制于资金紧张，原料库存多数维持15-25天的生产量。消费方面，近环保督查淡化，但目前大部分锌合金企业处于消费淡季，订单与去年同期相比有所减少。此外，市场出货并无实质改善，淡季运行下，需求的弱势限制了现货价格上涨动力。

　　操作建议: 铜锌镍铝周三小幅收涨，整体来看，有色近期触底反弹，本周延续弱势反弹，笔者分析，有色目前整体底部整理，短线来看上方空头压制依然明显，预测今日夜盘和周四冲高回落，操作上背靠压力轻仓试空

　　橡胶下探考验支撑，近期操作上偏空思路

　　从库存方面来看，青岛保税区库存截至7月16日较月初增长6%，回升至20万吨。其中，天然橡胶、合成胶、混合胶均有增加。高温来临，需求相对淡季，橡胶基本面变化不大，供需相对疲弱，库存压力依旧较大，青岛保税区和上海交易所的库存继续上升，而日本方面截止到7月10日东京商品交易所的库存为11876吨，较6月底减少604吨。由于日本8月份将进入传统的夏季休假季节，出库量会减少，高库存的压力依旧没有存在。

　　操作建议：橡胶1809本周连续回调考验支撑，周三随即反弹，笔者认为，目前橡胶空头打压依然强势，短期内难以摆脱低位区间，目前整体趋势较弱，缺乏反弹空间，预测今日夜盘和周四冲高回落，操作上重点把握反弹结束后的做空机会

　　原油本周延续反弹趋势，短线继续日内做多

　　截至7月20日当周，美国原油库存减少320万桶，分析师预计为减少230万桶。库欣原油库存减少80.8万桶。上周汽油库存减少490万桶，分析师预计减少71.3万桶。馏分油库存减少130万桶，分析师预估减少20.7万桶。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数187座，比前周减少2座；比去年同期增加1座。其中美国陆地石油和天然气平台共计1024座，比前周减少6座；比去年同期增加100座。美国油气钻井平台总计1046座，比前周减少8座；比去年同期增加96座。截止7月17日的一周，对冲基金和其他的投资基金在美国原油期货和布伦特原油期货和期权净多头总计减少12.86万手，相当于1.286亿桶原油，其中美国原油(WTI)期货和期权在纽约和伦敦的两大交易所净多头共计减少了34067手；布伦特原油期货和期权在伦敦交易所净多头减少了94556手。

　　操作建议:原油1809本周延续反弹趋势，今日大涨后500关口一线已被突破，目前上方空间打开，日线低位抬头连续上穿，短线趋势偏强，预测今日夜盘和周四冲高回落，操作上500附近多单布局

　　鸡蛋止跌反弹，目前多单可逐步介入

　　一方面高温酷暑，蛋鸡进入“歇伏期”， 市场供应量减少；另一方面今后高温和雨水天气增多不利于鸡蛋运输、保存，各地库存不多，导致现货小幅上涨；预计短期蛋价继续上涨空间有限。目前已经入伏，各地区“炎值”接连攀升，“烧烤”模式、“超常待机版”的高温天气延续，受此影响，鸡蛋需求难有明显起色，但蛋鸡产蛋率或进一步下降，鸡蛋供应面或继续维持在偏紧的局面。同时目前温度高，鸡蛋储存时间短，生产、流通环节多顺势出货，维持低位库存，因此整体看来，鸡蛋利好因素多于利空因素

　　操作建议：鸡蛋1809本周连续大幅回调，周三止跌反弹，目前4020一线的支撑作用确定，笔者认为短线还将震荡走强，目前位置易涨难跌，预测今日夜盘和周四偏强整理，操作上依托支撑多单跟进抄底

　　沥青甲醇多头强势，操作上偏多思路

　　现货方面，昨日江苏太仓甲醇市场延续近弱远强局面，目前现货报盘至3160-3170元/吨附近；7月下商谈稳定在3150-3170元/吨附近；8月下商谈活跃，上涨至3120-3140元/吨附近，低端为实盘成交；9月下商谈稳定在3100-3110元/吨；10月下商谈稳定在3085-3090元/吨，低端有实单成交。近期上游出货情况一般，由于目前下游需求力度一直不大，部分地区下游厂家还有计划检修，近期山东地区甲醇上游厂家库存一直处于低位，关中地区由于环保问题，均低负荷开工，整体库存也不高，西北地区因为贸易商近期的大量提货，部分厂家出现停售现象。就目前情况来看，库存情况或将受西北地区厂家停售影响有所下调。

　　操作建议：沥青甲醇周三走势分化，沥青延续近期强势，今日再度冲高甲醇高开低走，小幅收跌，笔者分析，沥青甲醇近期频繁放量冲高，目前多头势能强势，空单不易介入，预测今日夜盘和周四冲高回落，操作上日内做多

　　两粕反弹趋势难以延续，预测将回调

　　目前国内港口大豆量巨大，截止第28周仍有808.69万吨，仅此部分就能维持国内油厂正常开机压榨一个月。第二，当前国内主要油厂豆粕库存总量依旧处于近五年来最高水平(本周最新的库存尚未更新，但从油厂催提货从严，下游主动或被动提货，叠加开机情况综合来看，本周豆粕该是小幅下降)，短期油厂豆粕供应充裕，中下游企业并不是很担忧豆粕紧缺情况，渠道库存整体维持偏低水平。短期供应充裕的大豆，叠加油厂豆粕高库存状况，盘面短期难以具备大幅上行的基础。从今年连粕近几次大调整背景来看，无不伴随着豆粕高库存，下游消费无起色，饲料企业买需偏弱的局面。当前这一现象再次来临，我们需要警惕上涨一周的后连粕未必延续上行态势，现货企业追高买货点价需谨慎。

　　操作建议：豆粕菜粕近期弱势反弹，周三同步上涨，笔者认为，两粕目前上方阻力重重，基本面上也缺乏反弹驱动力，短线来看反弹趋势难以延续，预测今日夜盘和周四冲高回落，操作上重点把握反弹结束后的做空机会

　　油脂短线来看难以摆脱低位区间，操作上偏空思路

　　美豆短期受到技术支撑和优良率调降而出现反弹走势，短期局部地区天气引发担忧，不过目前整体天气利于作物生长；开机率下滑，豆粕库存微幅下降，油厂挺价情绪渐显，现货价格存在一定抗跌性；消费需求疲软导致豆油库存继续升高，不过因压榨量下滑，近期增速放缓，豆油库存高企，令期价反弹空间受到制约。

　　操作建议：豆油棕榈油近期二次探底后底部震荡，今日小幅震荡，目前多根均线空头并列，伴随供需宽松，上行驱动不足，反弹难以延续突破前高，预测今日夜盘和周四偏弱震荡，操作上背靠压力继续做空

　　pta小幅收挫，目前整体强势继续跟多

　　供应方面来看，由于前期装置检修力度较大，PTA去库幅度明显，5,6月份去库在40万吨以上，截止之前，PTA社会库存已经接近80万吨，处于近几年低位。7月上旬处于检修状态的汉邦石化和宁波利万均已重启，供应恢复相对高位，但仍有蓬威石化90万吨装置推迟重启，佳龙石化以及扬子石化重启待定，PTA开工率维持在79%附近，预计7月将去库6万吨左右；8月份来看，恒力石化220万吨装置将于8月初进入检修，预计检修15天，后期嘉兴石化220万吨以及宁波逸盛也存有检修的可能，预计9月份之前累库概率较低，供需紧平衡格局将得到延续，低库存状态也将继续为PTA价格带来支撑。

　　操作建议：pta1809近期连续放量冲高，上周突破6000关口后本周再度冲高，周三小幅收挫回调，目前整体支撑较强，多头依然强势，预测今日夜盘和周四下探回升，操作上依托6000一线继续跟多

　　棉花如期反弹，近期多单可逐步介入

　　从基本面来看，国内库存压力仍在，表现在仓单上，当前郑棉仓单加有效预报合计达 50.2 万吨，前期套利盘将使得当前仓单压力转移至 1 月，这部棉花仓单在19 年3月份到期，而 3 月非主力合约，持仓量较少，故而大量仓单将在 1 月合约交割。同时叠加新棉上市后更多套保盘介入，1 月合约仓单压力巨大。下游来看，纺织产业已经进入淡季，纱线市场库存开始积累，开工率有所降低。中美贸易战依旧焦灼，纺织品出口征收高额关税将成为大概率事件，资金避险情绪叠加仓单压力，这将使棉价维持弱势。国内宏观方面，一方面人民币持续贬值，离岸人民币汇率已破 6.8，且市场预期仍有进一步贬值空间，这对纺织品出口形成利多而对外棉进口形成成本支撑。另一方面货币政策频现稳健偏宽松信号，财政政策也转向积极。在国内产销缺口存在、储备棉下年度不足的的大背景下，预期棉价难以大幅下跌。

　　操作建议：棉花1901周三震荡走强，符合预期，盘中来看，棉花近期低位整理，目前下行空间不大，随着库存压力的逐渐释放，中长线将震荡上行走势，预测今日夜盘和周四冲高回落，操作上16500上方多单可以逐渐介入