橡胶本周如期连续回调，预测周三继续下跌

　　【基本面】　截至7月20日，泰国USS3橡胶现货均价43.64泰铢/公斤；全乳胶上海价9925元/吨；山东丁苯橡胶为12600元/吨；上海期货交易所橡胶库存481010吨，较上一日增加2590吨；青岛保税区库存约20万吨。截至7月20日，全钢胎开工率为78.88%，半钢胎开工率为71.81%。5月份美国轮胎总进口量同环比均有所回落，其中从中国进口为415.5万条，同比下降22.7%，环比微降0.4%。受到中美贸易摩擦影响，轮胎的外需或将继续走弱，需求端的弱势难以改变。基本面上来看，青岛保税区和上海交易所的库存继续上升，而日本方面截止到7月10日东京商品交易所的库存为11876吨，较6月底减少604吨。由于日本8月份将进入传统的夏季休假季节，出库量会减少，高库存的压力依旧没有存在。

　　【走势预测】橡胶1809周二继续回调，橡胶近期低位震荡，盘中来看目前空头打压强势，短期内难以摆脱低位区间，本周连续回调后下探前低，目前趋势较弱，预测将继续回调冲击10000关口，周三继续空单布局

　　PP本周如期连续上涨，多单红利不停

　　【基本面】从供应端来看，同样是由于新兴能源、宁波富德装置重启，近期PP开工负荷由70%上升至86%，市场的供应将趋于宽松，这对PP价格产生一定压制。从需求端来看，受前期环保巡查的影响，部分下游企业开工负荷下降，这影响了PP需求。近期随着环保力度减弱，PP下游企业的开工负荷有所回升，但力度有限。截至7月5日，国内塑编企业的开工负荷为65%，较6月初上升4%；注塑企业的开工负荷为60%，较前期基本持平；BOPP的开工负荷为58%，较前期有所下跌。由于下游企业短时间内复产可能会出现企业集中补库的局面，这对PP价格有一定的支撑作用。

　　【走势预测】PP1809周二继续大涨， 内部群提前预测PP本周还将冲高走强，多单果断布局，本周行情符合预期，多单红利频出，目前受成本端挺价影响，PP价格稳中偏强，预测周三冲高回落，操作上日内短多布局

　　两粕下方空间有限，近期将震荡上行

　　【基本面】　库存的变化一定程度上可以反映一定时期内供应和需求变化。截至7月20日当周，国内两广和福建地区菜粕总库存为2.8万吨，与去年同期的5.8万吨相比降幅明显，同比降幅为51.7%，处于近年来较低的库存水平，这反映了近期国内菜粕的供应量很可能是小于需求量的。从供应端来看，当前国产菜籽价格平稳，进口菜籽库存充足，压榨量小幅波动，原料供应平稳无压力；需求端菜粕进入消费旺季，面临季节性的支撑。豆粕和菜粕价差处于较高水平，中美贸易冲突的持续和国内存量库存的逐步消化将给菜粕价格带来更强的提振。

　　【走势预测】豆粕菜粕近期弱势反弹，整体上看，两粕目前上方阻力重重，上周回落考验支撑，目前整体支撑较强，回调空间不大，短线将震荡上行，预测周三冲高回落，操作上逢回落重点做多

　　pp、L、pta高空布局，沥青和甲醇继续跟多

　　【基本面】现货市场本周价格保持稳定，中石化炼厂在本轮调价周期维持现货结算价稳点，供给方希望在淡季结束之前(7月底)保持价格坚挺，但华东和山东炼厂维持低开工和低库存的状态，对于部分大客户存在100-50元/吨的优惠，沥青实际成交价格有所回落。华东梅雨季节结束后，需求预计将有所恢复。在供给端保持低位，市场期待需求旺季到来的阶段，现货价格预计保持坚挺。昨日国内沥青现货价格持稳。下游需求并无明显改善，炼厂采取优惠以刺激出货。长三角地区受天气下游需求以及部分炼厂出货，库存消耗缓慢。西北地区疆外需求优于疆内需求，主力炼厂维持较低开工率，库存小幅下滑。东北地区道路需求清淡，焦化近期分流力度增大，整体库存仍在中等偏高水平。山东地区贸易商采购积极性较低，部分炼厂采用优惠价格以刺激出货，下游需求释放有限。华南西南地区受天气影响下游需求，部分炼厂出口分流资源。

　　【走势预测】pp、L、pta、沥青和甲醇周二同步上涨， pp、L、pta近期连续反弹后上行承压，大海分析，此波反弹临近尾声，短线存在回调需求，建议高空布局为主，沥青甲醇目前整体稳中偏强，目前多头强势，预测短线还将冲高，操作上pp、L、pta高空布局，沥青甲醇继续跟多

　　螺纹热卷铁矿如期回调，预测周三继续下跌

　　【基本面】近期环保督察组“回头看”，和蓝天保卫战强化监督以及《打 赢蓝天保卫战三年行动计划》可以推导出下半年的环保限产 政策并不会放松，反而会成为像上半年这样的常态化的政策 影响，高炉的产能利用率没有上升空间，并且会一直低于历 史的高位水平，在这种情况下，新一轮的采暖季环保限产也 会成为钢材价格的重要影响因素。下半年房地产和基建需求 依然体现韧性。短期内钢材的钢厂库存和社会库存在春季去 化速度加快后已经放缓，总体来说处于较为低的库存，虽然 库存去化放缓会压制钢材的价格，但是较低的库存位置和环 保限产政策的影响也为螺纹钢期货价格的上行也提供了保障。

　　【走势预测】螺纹热卷和铁矿周二高开低走，小幅收跌，内部群早盘果断做空，随后行情加速下行，符合预期，盘中来看，螺纹热卷铁矿石近期连续反弹后上周回归整理态势，目前同处高位，上行压力逐渐增大，短线来看存在回调需求，预测周三继续回调，操作上空单继续布局

　　有色底部整理，背靠压力轻仓试空

　　【基本面】宏观面，特朗普对加息不满，美元盘中急跌，但由于鲍威尔此前巩固加息预期及美国经济数据的向好，美元小幅上涨，基本金属整体承压。世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2018年1-5月全球镍市场供应短缺5.4万吨，2017年全年供应短缺9.6万吨。5月全球镍消费量为15.89万吨，产量为15.34万吨。基本面，供给端，国内环保因素渐退，镍铁厂家部分复产，但短期镍铁供给仍受限，镍铁价格高位坚挺，叠加电解镍库存不断降低，镍价仍有支撑。需求端，不锈钢价格近期窄幅震荡，下游消费略显疲软。

　　【走势预测】铜锌镍铝周二走势分化，整体来看，有色近期止跌反弹，目前整体趋势依然较弱，短线来看上方空头压制依然明显，反弹略显乏力，大海分析，有色目前整体底部整理，预测周三冲高回落，操作上背靠压力轻仓试空

　　贵金属高开低走，短线重点关注上方压力位的突破情况

　　【基本面】北京时间7月24日凌晨，因美元走强令黄金价格承压，黄金期货周一收跌，回吐了前一交易日的部分涨幅。上周末，美国总统特朗普抱怨美联储加息会抵消他推出的财政刺激措施，并表示美元走强侵蚀了美国企业的竞争优势。这番言论使美元经历了一轮疲软。　特朗普上周四接受采访时抱怨美联储收紧政策，并在推特上重申了自己的批评。他还指责欧盟等地区操纵本币汇率和利率。美元应声走软，为黄金提供支撑，尽管如此，上周黄金仍下跌约0.8%。

　　【走势预测】黄金白银周二高开低走，盘中来看，受利多因素提振，贵金属本周伊始大幅高开，目前上方60日线附近持续承压，周三重点关注上方压力位的突破情况，操作上十日线附近轻仓试多

　　动力煤止跌反弹，依托支撑短线做多

　　【基本面】7月中旬之后,电厂日耗的释放持续不及预期。7月至今,六大发电集团日耗煤量始终位于80万吨以下,并未出现预期中持续向上的走势。同比数据显示,最新一期电厂日耗煤量为79.22万吨,2017年同期为74.1万吨,增幅已经大幅缩小。造成日耗煤量低于预期有两方面的原因:一方面是今年以来水量较大,造成气温上升小于往年,也造成水电替代火力发电;另一方面是环保对工业用电量的影响开始显现,短期电厂日耗很难有明显回升。

　　【走势预测】动力煤周二低开高走，小幅收涨，动力煤近期震荡下行，周二止跌反弹，目前整体趋势较弱，但600一线关口跌破概率不大，预测周三震荡筑底，操作上600附近短线做多

　　玻璃承压震荡，背靠压力继续偏空布局

　　【基本面】　周末以来华东地区玻璃现货市场总体走势一般，生产企业产销情况维持前期水平，市场价格有所松动，信心平平。前期华东及华北会议之后，生产企业报价基本都上涨20元左右，市场反应平平。贸易商和加工企业并没有提振信心和增加提货量，基本都是按需采购为主，主要是大部分加工企业订单一般，甚至部分加工企业订单不足。同时湖北和沙河等外埠玻璃进入量一直保持较高的水平，尤其是沙河地区低价格玻璃对华东市场冲击比较大。在出库量不济预期之后，前期涨价的厂家基本都把价格恢复到之前的水平。

　　【走势预测】玻璃周二冲高回落，收上阳，日线级别来看，周二冲高后1500附近受空头压制，随后加速下行，目前基本面较弱，短线1500一线关口难以突破，预测周三冲高回落，操作上背靠压力位重点做空