原油短线整理后还将冲高

　　欧佩克6月原油日产量环比增加32万桶至3232万桶，创今年1月以来最高水平。其中，沙特产量上升至1070万桶/日，接近纪录高位1072万桶/日，这弥补了委内瑞拉和其他国家产量减少，以及伊朗预期中的产量下降。同时，这导致欧佩克6月的减产执行率从5月份的167%下滑至了110%。 2、利比亚国家石油公司(NOC)宣布，从哈里加和祖韦提奈油港的装运周一遭遇不可抗力，由于东部油田和港口关闭，共造成生产损失85万桶/日。3、阿联酋国家石油公司称，当前公司原油产能在330万桶/日水平，维持2018年末增产至350万桶/日的计划不变。

　　操作建议:原油1809周四冲高回落，盘中来看，原油本周伊始冲高后高位盘整，目前多根均线维持多头格局，整体支撑较强，笔者分析，原油目前整体偏强，短线酝酿整理后还将大涨，操作上继续多单跟进

　　橡胶弱势震荡，短期内难以摆脱底部区间

　　5月中国汽车产销量分别为234.4和228.8万辆，同比分别增长12.8%和9.6%，环比分别下降2.3%和1.4%，1-5月中国汽车累计产销量分别为1176.80和1179.24万辆，累计同比分别增长3.84%和5.71%；6月中国重卡销售11万辆，环比下滑3%，同比增长13%，1-6月累计销售66.98万辆，累计同比增长15%；5月中国天然橡胶进口量24万吨，同比增长4.35%环比增长50%，合成橡胶进口量41万吨，同比增长28.13%环比增长51.85%，1-5月累计进口分别96万吨和177万吨，累计同比增长-22.8%和7%；上周国内全钢胎开工率续升，半钢胎开工率回落；7月初青岛保税区橡胶总库存续升3.63%至18.86万吨，上期所天胶库存续增，仓单巨增；原油上涨，丁二烯持稳，合成胶持稳，天胶与合成胶价格严重倒挂，胶市极度悲观情绪升温。

　　操作建议：橡胶1809周四小幅震荡，整体上看，橡胶近期低位整理，目前上方多根均线空头并列，反弹难度较大，本周频繁下探考验支撑，短期内弱势震荡还将延续，预测今日夜盘和周五冲高回落，操作上短线布局，高抛低吸

　　铜锌镍铝破位回调，短期内空头主导

　　沪铜方面，人民币大幅贬值，本周离岸人民币有6.5076开盘，一路单边上涨，最终收盘于6.6083。单周贬值幅度高达1.9%，创造2015年8月汇改以来的最大贬值幅度。得益于人民币的单边快速贬值，人民币计价国内铜价维持小幅横盘整理，围绕51000-52000元/吨区间上下震荡。7.6日中美双方将就关税征收打响第一场硬碰硬的对抗，而特朗普是否会如其所说对中国征收更多惩罚性关税成为市场关注焦点。本周铜价接连出现大幅回升，7月3日铜库存大幅增加28,575吨，7月5日LME铜库存增加40,325吨至315,925吨，也是5月底以来的新高点，这证明了6月份库存的持续下降乃是厂家没有交仓导致，铜的消费依旧没有跟上，铜价也应声持续回调。

　　操作建议：铜锌镍铝周四再度大跌，有色整体趋势转空，本周频繁破位回调，持仓量来看，目前空头势能较强，多单规避，短期内贸易战给短线趋势带来不确定性，操作上今日夜盘和周五继续空单布局

　　螺纹热卷铁矿反弹受限，短期内维持空头主导

　　本周全国产量来看，虽然仍有高炉计划复产，但环保影响可能进一步在华东区域发酵，仍需密切关注近期主产区环保因素对产量的影响。目前贸易商态度谨慎，下游资金紧张，市场情绪不算乐观，唯有低库存支撑钢材高价。宏观来看，中美贸易摩擦征税时间来临，后期国内对冲政策是关注重点。淡季钢材消费略有下降，基差明显缩窄。短期钢厂利润小幅波动，盈利钢企小幅回升，目前仍处于盈利高位。库存方面，上周社会库存继续回升，另外厂库库存也回升，总体库存有淡季迹象。短期工业利润数据较好提振，5 月粗钢产量创纪录。月末至 7 月初环保回头看阶段结束，上合峰会结束有复产预期，近期货币化棚改有收紧趋势，人民币贬值部分房企资金链偏紧。

　　操作建议：螺纹热卷和铁矿周四探底回升，洗盘加速，本周伊始遭遇空头压制未能延续上涨趋势，目前缺乏上涨基础，空头压制的局势将延续，伴随黑色整体基本面较差，泰山认为当前反弹即是空单进场佳机，今日夜盘和周五逢高抛空

　　PP重返弱势区间，近期空头主导

　　今日华北市场拉丝主流价格在9150-9250元/吨，华东市场拉丝主流价格在9200-9300元/吨，华南市场拉丝主流价格在9250-9350元/吨。华北地区PP价格小幅上涨。期货高位震荡，贸易商随行出货，低价惜售。下游工厂按需采购，实盘商谈为主。华南地区PP价格窄幅波动。贸易商随行顺市出货，下游工厂按需采购，实盘商谈为主。华东地区PP价格稳中向好运行，个别牌号小涨50元/吨。期货高位震荡缺乏指引，但收益于石化厂价上调抬升成本支撑，加之区内资源量有限，因此贸易商价格仍延续高位。下游终端接盘稍显谨慎，实盘量较昨日下滑。华中地区PP价格延续高位震荡，货源供应一般。石化华中部分价格上调，对货源成本支撑增强，商家小幅高报出货。下游工厂实盘按需采购，成交延续一单一谈。西南地区PP价格稳定。市场货源偏少，贸易商随行出货，低价惜售。下游工厂按需采购，实盘商谈为主。西北地区PP价格稳中向好运行。期货高位震荡，现货市场跟随调整。区内资源供应仍不宽松，同样对价格形成提振。下游终端适量接盘，成交平平。

　　操作建议：PP1809周四下跌，整体上看，PP本周震荡偏弱，今日收盘后行情回调至日线下方，重返弱势区间，目前空头势能聚积，短线偏弱震荡整理，预测周五继续下跌，操作上逢高抛空

　　两粕可少量参与多单

　　6月末，美国农业部报告预计美豆新作的种植面积预估值为2270万英亩，大豆播种面积自1983年以来首次超过玉米种植面积。而截至6月1日，美国大豆库存为12.22亿蒲式耳，高于2007年创下的纪录高位10.92亿蒲式耳。报告整体利空，但报告数据基本符合市场预期，美豆期价已经对上述利空充分消化。美豆在全球大豆市场占的比重很大，阿根廷大豆的大幅减产更加凸显了美豆在全球市场的重要性。养殖户补栏不积极，加上环保监管，未来几个月生猪存栏或延续下行势头，饲料需求不容乐观。

　　操作建议：豆粕菜粕周四下探回升，两粕本周伊始冲高后重返前期横盘区间，反弹难度较大，最近几个交易日回调蓄势，笔者分析，两粕回调空间有限，目前下方均线呈多头走势，短期内有望止跌反弹，可少量参与多单

　　油脂低位震荡，操作上逢高抛空

　　美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至6月28日当周，美国大豆出口检验量为849,204吨，超过此前市场预估的40-80万吨，前一周修正为516711吨。美国农业部周一还在每周作物生长报告中公布，截至7月1日当周，美国大豆优良率为71%，低于分析师预估的72%，前一周为73%，去年同期为64%。　鲜有迹象显示中美能磋商解决贸易争端。中国表示，将从7月6日开始对包括大豆在内的超过500种美国商品征收额外25%进口关税，这是对美国对中国商品征收关税的报复性行动。美国中西部种植带降雨充沛，今年美国丰产的预期也令卖压加重。

　　操作建议：豆油棕榈油周四下探回升，油脂近期弱势反弹，本周受挫回调，整体上看，油脂近期量能萎靡，突破缺乏动力，当前基本面较差，短期内难以走出低位区间，预测今日夜盘和周五偏弱震荡，操作上逢高抛空

　　沥青甲醇强势反弹，目前格局偏强做多为主

　　燃料甲醇需求冬季是旺季，夏季是淡季。考虑环保要求未来甲醇作为清洁燃料需求增长较为乐观。6月11日，生态环境部“蓝天保卫战强化督查”开始。该部将派出1.8万人(次)，对“2+26”城市、汾渭平原11城市、长三角地区的4个城市开展督查，持续到2019年4月11日。其中清洁取暖及燃煤替代情况，燃煤锅炉综合整治情况是督查的部分主要工作内容。天然气、甲醇等清洁燃料需求增长值得期待。并且环保问题制约焦炉气制甲醇供应，苏北一带焦企制甲醇项目仍多停工中。此外，LPG进口或受阻，甲醇作为燃料替代需求端或受到明显提振。传统下游中夏季甲醛开工将有所回落，醋酸、MTBE目前行业盈利较好开工将维持高位或走高；综合来看传统需求占比较少且分散，此消彼长影响不大。

　　操作建议：沥青甲醇周四同步上涨，整体上看，沥青甲醇本周延续反弹趋势，目前日线底部抬头后连续上穿，短期内支撑较强，预测今日夜盘和周五偏强震荡，近期操作上支撑位上方逢回落继续做多

　　pta承压回调，近期高位整理

　　国内现货方面，据华闻期货数据，昨日上午PTA现货市场偏强整理，进口船货参考商谈在835-845美元/吨，工厂一日游货源供应商报价在850-855美元/吨。下游聚酯方面，江浙涤丝市场窄幅整理。PTA成本支撑尚可，但是下游需求跟进谨慎，零星有工厂调涨，多数工厂持稳报价，短期内，涤丝市场下游需求转弱，市场或维持整理走势。供应上，7月PTA装置检修较6月有所减少，供应上会有所放大；需求上，下游聚酯和江浙织机的开工率较高。此外，原油的大涨带动成本端上升的预期，预计短期PTA将震荡偏强运行。

　　操作建议：pta1809周四小幅震荡， pta本周高位震荡，短线来看，日线底部抬头后连续上穿，整体支撑较强，持仓量来看前期多头逐渐减持，目前上行压力较大，短期内震荡整理，今日夜盘和周五操作上5800上方逢回落短多布局

　　鸡蛋如期止跌反弹，近期偏强整理

　　芝华数据显示，最新2018年5月全国蛋鸡总存栏量为13.34亿只，环比增加0.23%，同比增加4.17%;在产蛋鸡存栏量为10.93亿只，环比增加0.21%，同比增加2.29%;预计6月鸡蛋供应有保证；5月鸡蛋现货价格最低3.18元/斤，预计6月鸡蛋供应偏宽松，蛋价上涨空间有限。根据发改委价格监测中心数据，最新蛋料比价为2.83，高于蛋料比价平衡点2.62，较上周下跌1.05%；饲料价格环比上涨0.85%，养殖预期盈利小幅下降。近期受中美贸易战影响，我国将于7月6日起对进口美产大豆加征25%关税，受这一消息刺激，可能带动蛋鸡饲料豆粕价格走高。周一鸡蛋现货价格创2017年8月以来新低，当前蛋鸡鸡龄结构偏年轻化，新开产蛋鸡较多而可供淘汰蛋鸡数量有限，期市上，鸡蛋合约近月合约持续翻红，而远月合约下跌，鸡蛋1809合约期价可能继续向下测试4100元/吨支撑情况。

　　操作建议：鸡蛋1809周四小幅反弹，鸡蛋本周连续回调，笔者之前判断鸡蛋回调空间有限，短期内将止跌反弹，今日行情如期，鸡蛋目前整体处于上行区间，区间下沿上方维持偏强格局，预测今日夜盘和周五偏强震荡，操作上4100上方短多布局

　　棉花破位回调，近期下探寻底

　　中国棉花信息网专讯 7月3日储备棉轮出销售资源30006.8782吨，实际成交14992.7382吨，成交率49.96%。平均成交价格14865元/吨(较前一日上涨170元/吨)；折3128价格16261元/吨(较前一日上涨208元/吨)。3月12日至7月3日，储备棉轮出累计成交143.24万吨，成交率60.42%。道琼斯6月29日消息，美国农业部(USDA)周五公布，美国2018年所有棉花种植面积预计达到1351.8万英亩，略低于此前的市场预期1378.1万英亩，USDA3月预估为1346.9万英亩，2017年实际种植面积为1261.3万英亩。

　　操作建议：棉花1901周四高开低走，棉花近期低位震荡，本周延续弱势，连续两个交易日破位下跌，目前反弹难度较大，空头主导，短期内继续下探寻底，预测今日夜盘和周五偏弱震荡，操作上逢高抛空

　　双焦整体偏弱，操作上顺势空单布局

　　宏观方面，6 月制造业 PMI 小幅回落，下半年经济增速有回落风险。中观方面，焦化行业环保执行力度有所放松，内蒙、徐州地区焦企有复产预期，焦企开工率或将缓慢回升，焦炭供给预计将有所增长;此外，建材需求传统淡季以及夏季高温来临，钢铁行业环保限产暂无明显放松迹象，下游钢厂开工较难大幅提高，加之下游焦炭库存较充足，焦炭需求增加的概率偏低，焦炭供需逐渐向宽松状态转换。且钢材需求淡季到来，钢价回落，高炉利润收缩使得钢厂对原料的打压意图增强，山西、河北等地部分钢厂陆续对焦炭采购价格提降，焦炭价格下行压力增强。但是，焦化厂焦炭库存均处于低位，且焦炭期货贴水及送审，对焦炭价格仍有一定支撑。焦炭价格或将保持震荡偏弱走势。

　　操作建议: 焦炭焦煤周四同步下跌，盘中来看，双焦近期走弱，本周连续回调，今日继续下探寻底，目前上方空头压制较强，双焦基本面偏弱，反弹缺乏驱动力，短期内维持弱势格局，预测今日夜盘和周五继续回调，操作上逢高抛空