徐梦雅：白糖不跌不买！

　　【昨日回顾】

　　日盘：郑商所白糖(5967， 6.00， 0.10%)期货1805合约收盘5980元/吨，较前收盘涨19元/吨，涨幅0.32%，成交29.8万手(+4.3万手)，持仓43.6万手(-1.0万手)。

　　夜盘：郑商所白糖期货1801合约收盘5973元/吨，较前收盘价跌7元/吨，跌幅0.12%。

　　【隔夜外盘】

　　纽约ICE＃11原糖03月合约报14.62美分/磅，跌0.00美分，跌幅0.00%；对应的配额外进口成本6190元/吨附近。

　　【基本面】

　　1、市场焦点：原糖企稳回升、中粮厂库新增大量厂库信用仓单。

　　2、现货价格：广西现货市场新糖报价6360元/吨(-20)。

　　3、注册仓单：12231张(+2920)，有效预报36300张。

　　4、产销情况：截至2017年11月底，全国累计产糖67万吨，销糖30万吨，产销率45%。

　　5、进口情况：中国2017年11月份进口食糖16万吨，2017年累计进口216万吨。中国2016年进口食糖306万吨、2015年进口485万吨、2014年进口348万吨、2013年进口455万吨、2012年进口375万吨。

　　6、行业政策：2017/18榨季广西甘蔗首付价格为500元/吨对6800元/吨一级白砂糖含税销售价格，行业平均制糖成本6000元/吨；配额外食糖纳入自动进口许可管理，配额内仍为194.5万吨。

　　7、国内供需：预计2017/18榨季国内食糖产量为1030万吨，消费量预计为1500万吨，产需缺口470万吨。

　　8、国际市场：截至12月01日，巴西中南部17/18榨季累计产糖3508.9万吨，同比增加1.11%，制糖用蔗比例同比提高至47.11%；预计印度17/18榨季产糖2450-2500万吨，同比增加400-450万吨。

　　【技术分析】

　　从价量关系来看，梦雅认为郑糖1805合约持仓小幅下降，成交量一般，价格高位震荡；从价格水平来看，价格处于5日均线之下，有利于空头；从技术指标来看，日线的KDJ开始拐头向下运行，短期偏向于空头。

　　小结：技术指标相对偏空，短期期价偏向于下跌。

　　【操作建议】

　　1月合约价格已经处于均衡区间。