王者看期：商品期货11月30主力品种趋势追踪

　　金属：沪铜基本面：

　　美国商务部表示，将使用贸易政策手段对从中国进口的铝箔进行调查，以确定是否存在以非法的低廉价格销售产品的行为。这是自WTO成立之后美国商务部首次“主动”开启调查。麦格理分析师表示：未来三个月的风险是中国精炼铜供应增加而需求放缓，导致精炼铜库存上升，房地产行业对中国整体大宗商品需求构成“最大风险”。智利国家铜业公司(Codelco)首席执行官表示，短期至中期内，国际铜价料在每磅2.80-3.10美元之间。全球最大的铜生产商之一智利矿商Antofagasta称，铜供应受限，需求增速稳健。今年全球精炼铜需求增幅料达4%，新增的精炼铜供应大体已经被市场消化。预计铜市在2018年将出现小幅供不应求状况。铜1803:整体有色板块弱势依旧，铜价再次回落，近期中国股市疲软，和美元的止跌反弹给铜价以压力，再加上本处于消费淡季，国内现货贴水随价格下跌仍扩大，显示出年底市场缺少买盘，从技术上来看铜价处于调整之中，支持位为52000—50000，短线可空单参与。

　　黑色基本面：

　　随着天气变冷气温降低，施工减少使得对钢铁的需求降低，钢铁行业进入到了一年中的淡季，但钢铁价格淡季不淡。近期，河北唐山地区的钢坯价格和三级螺纹钢价格，分别达到了每吨3830元、4210元的水平，比去年同期分别涨40%、35%左右，比2015年同期上涨了150%左右。专家认为，目前钢铁需求是淡季，需求在下降，但是目前钢材生产也在放慢，而且下游的行业，包括汽车、家电等用钢并未减少。哥伦比亚贸工旅游部决议称，对原产于中国的U型和L型钢铁型材作出反倾销调查初裁，为期6个月。螺纹1805：今日价格再次走高，从宏观上看美国经济表现良好，市场对明年美国经济的担心是过热，唯一令人担心的是中国经济，市场预计中国经济触顶回落，但中国高层的目标是区间管理，我们倾向于乐观，从1801的走势来看，基本面支撑仍然比较强势，这也给远月合约提供支持，从技术上看，仍有挑战前期高点的可能，交易上剩余多单继续持有，但应设好止盈。双焦基本面：

　　发改委发布推进2018年煤炭中长期合同签订履行工作的通知，要求各地区有关部门要加强指导协调，积极推动供需双方签订一年及以上、数量相对固定以及有明确价格机制的中长期合同。其中，中央和各省区市及其他规模以上煤炭、发电企业集团签订的中长期合同数量，应达到自有资源量或采购量的75%以上，铁路、港航企业对中长期合同在运力方面要予以优先安排和兑现保障。鼓励多签有运力方参与的三方中长期合同，探索产运需三方和社会征信机构参与共同签订四方合同。

　　焦炭1805：短期以2050为防守偏多交易，压力2200，策略可支撑止损持多，短期仍有震荡，盘面上，多头格局仍未到尽头，因此，维持多头思路不变。后期利润相对有限，但由于煤炭整体趋势并未发生改变，所以依然保持日内短多思路。

　　化工：

　　塑料原油基本面：

　　石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等其他产油国将在11月30日开会，讨论是否延长减产。高盛表示，此次会议结果“比以往不确定得多”，并称市场面临下行风险。认为本周油价有偏向下行的风险，认为当前的油价、时间价差和仓位情况已经反映了减产协议很有可能延长九个月。咨询机构Wood Mackenzie表示，似乎产油国几乎已达成协议，延长减产至明年底。Macro Oils副总裁Ann-Louise Hittle周一在一份报告中称，如果减产协议在2018年3月结束，我们的预估显示，2018年全球石油供应料较上年增加240万桶/日。Again Capital LLC的合伙人John Kilduff表示，目前我们都在玩OPEC的游戏，在延长OPEC减产协议的问题上，俄罗斯不愿透露其意图，有些让人不安。OPEC工作小组上周得出结论，油市将最早在2018年6月后恢复供需平衡，OPEC消息人士周一称，暗示需要延长现有的减产协议至明年晚些时候。巴克莱分析师预计，OPEC将把减产协议延长六到九个月。不过，他们表示，这已是市场的普遍预期，因此，OPEC会议后油价仍可能下跌。

　　塑料1805：受原油下跌拖累，塑料出现较大的下跌，也是工业品里面表现最为淋漓的跌势，短节奏上塑料波动剧烈，虽然近两个交易日跌势明显，但并不代表其持续幅度，重要支撑在9000一线，因此，势头上偏于空，但追空也尴尬，日内尽量反弹短空。

　　橡胶1805：从势头来看，这几个交易日橡胶相比其它化工品种偏于抗跌，盘面上，价格下跌在13400—13700一线有很重要的技术支撑，波段上，价格进入区间波段走势，而上方14700对于反弹有压力，同时均线系统混乱，使得价格缺乏明显方向，操作上，因波动空间有限，建议观望。

　　农产品：双粕油脂基本面：

　　美国农业部(USDA)周二表示，美国农户2018/19年度大豆种植面积可能将创纪录高位，并将增加其他大多数主要作物的种植面积。USDA旗下首席经济学家办公室预计，农户将在春季播种9，100万英亩大豆，高于2017年创纪录的9，020万英亩。玉米种植面积也将增加，从2017-18年度的9，040万英亩升至9，100万英亩。如果这些预期兑现，那么又一年的充沛供应将延长全球供应过剩局面，而大豆和玉米价格已因此疲弱多年。

　　豆粕：内外盘农业板块长期一直未脱离震荡局势，使得粕类上涨和下跌动能均不足，粕类日线上依然保持中期三角形震荡走势，短期上方压力2860，下方支撑2806，但从走势上，最近几个交易日价格仍未脱离高位震荡，操作上，观望为主。

　　豆油：油脂已启动了短期的震荡下跌走势， 当前价格以6100为平台，展开了偏弱走势，内外盘配合良好，就目前而言，未来下跌空间不好预测，但阶段可参考5950一线，操作上，可依托6050为防守跟进空单。