【五维策略】大涨并冲击整荡区间压力，多单谨慎，等突破进场

　　导读：

　　一：今日市场运行情况分析

　　二：具体版块和品种的操作参考

　　三：主力合约支撑、压力参考和资金动态

　　(下文中的所有支撑和压力，请参考第三部分)

　　【今日市场运行情况分析】

　　周一(11月6日)，国内期市收盘多数飘红，黑色系全天持续走升，铁矿石涨超6%，焦炭、热卷、锰硅涨超3%，焦煤、螺纹钢涨近3%；化工品集体飘红，橡胶涨超3%，甲醇、PTA、聚丙烯涨超2%；有色金属整体偏强，沪镍再度突破前高，涨逾2%刷新两年半高位；农产品窄幅震荡，涨跌不一。

　　今日市场走势比较单一，从周五夜盘开始一路上扬，铁矿距离涨停更是只有一线之隔。值得注意的是，今日开盘之后迅速拉升，并且伴随持仓和成交的不断放大，说明后市多头信心比较充足。文华也站上154的压力转向冲击155.65的前期高点，现在的量上看，已经储备充足。但是注意的是，一旦前期高点突破，则打开新一轮的上涨空间，因此在该位置是否发生比较暴力的洗盘行为还是待定的。操作上可以先短多，但是切忌追涨。有赢利之后锁定利润区间。

　　第二部分：具体版块和品种的操作参考

　　黑色版块

　　黑色系全天持续走升，铁矿石涨超6%，焦炭、热卷、锰硅涨超3%，焦煤、螺纹钢涨近3%。工信部、环保部日前发布关于“2+26”城市部分工业行业2017-2018年秋冬季开展错峰生产的通知。通知要求：“2+26”城市中石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季(2017年11月15日至2018年3月15日)钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。其他“2+26”城市根据所在地秋冬季环境空气质量自行决定限产水平。11月4日起，河北省10个市启动重污染天气Ⅱ级响应，实施企业限产等应急减排举措应对这一轮重污染天气。环保部副部长黄润秋11月2-4日带队赴北京市和河北保定市督导检查秋冬季大气污染综合治理攻坚行动的开展情况。黄润秋强调，散煤燃烧已成为影响北方地区冬季大气环境质量的重要因素。当前，各地政府投入巨大财力物力，因地制宜实施煤改电、煤改气。但是,农村居民取暖方式的改变不是一朝一夕就能完成，还要避免煤改电、煤改气后存在柴火烧炕等情况，打通农村散煤治理的“最后一公里”。进入11月份，煤价下跌趋势愈发明显。在政策的监督下，大型煤企的年度长协价或下调。为了促进年度长协合同签订，淮南矿业集团主动下调煤价50元/吨至70元/吨，参照神华集团长协定价机制，淮南矿业集团共签订有量有价长协合同3340万吨，占所产动力煤总量的76%。中国煤炭市场网数据显示，上周秦皇岛动力煤价格小跌，其中，CCTD5500下跌1元至615元/吨，CCTD5000下跌2元至596元/吨。

　　1.焦煤、焦炭、铁矿领涨市场，多单注意突破整理区间后进场

　　吻合预期走势，但是幅度有些意外。三品种今日引领期货市场，一路走高，并且在上周五夜盘，空单迅速离场，今日再次反手进场。现在的风险点在于前期压力附近是否能够有效的突破。现有的多单也应注意，在该位置适当减仓，切忌太贪。

　　


　　这两个品种的05合约要比01合约走势更强劲，主力合约偏弱的格局并未发生变化。今日看持仓变动，大概率为主力资金了结之后换仓到05。虽然成交和持仓并未赶上01主力合约，但是这一换仓的现象很明显，后期逐步会有撤离，因此主力的空单也会逐步了结平仓。为了保证利润最大化，主力合约预计上涨的节奏会比较慢，可操作的空间也将受到限制。操作上等01合约逐步接近支撑企稳后，在05合约介入多单。

　　3.郑煤留意支撑力度，目前维持空单操作

　　随着黑色做空资金的撤离，在该板块中恐怕仅剩余郑煤还有做空的预期。原因在于大秦线检修结束和国家监管力度增强有关，这将导致库存走高，甚至中间商的库存也将释放到市场。这几天的大涨，其实郑煤主力都是比较被动地。同样今日黑色大涨，该品种却呈现震荡走势，反映了空头仍是该板块的主力军。操作上先等待608的支撑突破再继续持有，否则先短空。

　　化工板块

　　化工品集体飘红，橡胶涨超3%，甲醇、PTA、聚丙烯涨超2%。统计局数据显示，据对24个省(区、市)流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2017年10月下旬与10月中旬相比，24种产品价格上涨，18种下降，8种持平。10月下旬，烧碱价格环比上涨10.2%，焦炭价格下降13.3%，顺丁橡胶价格上涨3.8%，液化天然气价格上涨3.0%，铅锭价格下降7.1%。从国内最大的天然气供应商中国石油获悉，今年冬季国内天然气需求旺盛，供需形势紧张，资源缺口较大，在其市场范围内，将存在48亿立方米的缺口。中国石油相关负责人称，中国石油将进一步优化国内油气田运行，科学组织气田满负荷生产，确保国产气资源在冬季方案基础上只增不减。

　　该板块内的品种相对来说步调较为一致，今日并没有出现需要重点关注或者留意的部分。保持短多思路，重点关注橡胶的突破和pvc的补涨行情。

　　


　　农产品窄幅震荡，涨跌不一。据美国田纳西州的私营分析机构Informa经济公司称，2017年美国大豆单产预计为49.7蒲式耳/英亩，低于该公司早先预测的50蒲式耳。2017年美国大豆产量预计为44.47亿蒲式耳，低于上月的预测44.74亿蒲耳。巴西贸易部初步数据显示，10月该国出口食糖291.5万吨，明显低于9月的354.7万吨，但远高于去年同期的220.9万吨。其中，出口原糖246.7万吨，环比减少48万吨，同比增加60.8万吨。

　　1.玉米、淀粉下探支撑，尝试筑底

　　该板块一直保持较大幅度的波动，尤其是玉米营造出跳空低开的空头发力的表现，但是观察整个的盘面看，虽然不断下探支撑，但是迟迟未破。目前看，淀粉率先止跌，在没有资金进场托底的情况下，并不能确保止跌之后形成反弹态势。目前稳妥的做法是玉米参考1660以下，淀粉1980以下考虑布置多单.，急速突破支撑后离场。

　　2.大豆、两粕、油脂回调受阻，注意支撑附近的多单机会

　　最近大豆的持续下挫，导致多头信心不足，虽然从生产链上来说，大豆和两粕油脂关系不大，但是会对其他品种有所影响。大豆操作暂时不宜过度空，毕竟已经脱离其他品种不断下跌，跌幅太大，追空风险已经积攒不小。操作上偏激进的朋友可以考虑短多进场，以3600支撑为止损，轻仓操作。

　　两粕在连番的下挫之后，再次面临重要支撑的考验。豆菜粕若是不能一鼓作气突破下跌，则本轮回调宣告结束。目前在该位置已经盘整接近一周时间，空头宣泄过后若是出现资金撤离或者多头主动反击，可适当介入多单。

　　油脂三个品种处于阶段性高位，今日急速下挫之后，收长下影线，说明多头的反击依旧是比较强烈的，空单注意锁定利润区间，逢低离场。多单可关注两粕止跌情况，跟随进场。

　　3.鸡蛋遇阻反弹，注意空单布局

　　虽然今日大涨重新收复前几日跌幅，但是主要为空单平仓导致。目前看并未出现资金的进场现象，也就是说，今日的反弹其实并不能确定后续的上涨，市场认可度不高。因此在4350-4390之间，寻找做空机会会是比较好的操作思路。

　　软商品

　　1.白糖拉高回落，重新位于整理区间。

　　短期来看，现货小幅升水期货主力合约，近期，郑糖受广西推迟开榨的消息使得盘面价格反弹，期货贴水缩小，短期无太大利空打压，后期需跟踪广西实际开榨情况；外盘原糖受巴西压榨不及预期影响，出现反弹，预计反弹高度有限；在广西和国储拍卖后，本榨季后期或不缺糖；北方糖厂开榨，后期食糖供应或持续增加；长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期或回归弱势，但在新糖大量上市前，现货或深跌条件不够。操作上可以参考6460附近压力尝试介入空单。

　　2.棉花维持底部盘整，15000附近尝试建立多单

　　国内方面，北疆新棉收购进入尾声；南疆收购进展偏慢，皮棉成本较高。需求端，下游金九银十进入收尾阶段，进口棉纱竞争力明显。国际方面，美棉销售平稳；印度古邦新政持续发酵。综合分析，国内外价差处于较高水平，施压郑棉；仓单预报持续增加，施压郑棉；期现价差处于较高水平限制郑棉跌幅。盘面上维持在15000-15200之间震荡，操作上可尝试背靠15000介入多单.

　　金属版块

　　有色金属整体偏强，沪镍再度突破前高，涨逾2%刷新两年半高位。今日金川公司上调电解镍(大板)上海报价至102000元/吨，桶装小块上调至103200元/吨，上调幅度500元/吨，出厂价格贴近上午金川镍现货市场价格。据上海有色网调研了解，华东某高镍生铁工厂计划11月份轮番检修，预计影响产量约20%，该厂拥有镍生铁产能25000吨/月。

　　1.贵金属震荡走低，短空为主

　　贵金属虽然盘面表现比较瞩目，一片红，但是是低开后的上涨，但总体呈现下跌表现。目前国际环境比较平稳，贵金属的避险功能稍弱。盘面上，连番的下挫，导致多头信心不足，但是尚未出现大幅度下挫行情，做空意愿其实并不强烈。操作上暂时观望，或者逢高介入空单，有赢利之后隔夜持有。

　　2.金属维持震荡整理，区间内可逢低短多

　　在沪镍领涨的几日，有色金属并未出现上扬情况，因此咱们建议参考短空进场。不过今日却出现一个上涨因子，整体文华指数不断上扬，也必定会对有色造成一定的支撑，同时现货挺价。区间内先尝试短多，参考支撑离场。

　　第三部分：主力合约支撑、压力、操作参考

　　


　　


　　


　　


　　【资金动态】

　　


　　


　　


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　　风险揭示

　　中粮期货渠道业务部姓名：雷渤 投资咨询从业证书号：Z0012349

　　1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。文章中涉及的策略以及模拟交易和持仓，会根据行情的需要，适当调整。

　　4.期货有风险，投资需谨慎！