期市主义：夜盘及10月31日重点品种操作策略

　　有色板块走低整理明日将小幅冲高后恢复回落

　　【基本面】　今年6月至明年3月，预计受供给侧改革、取暖季环保减产影响的电解铝产能在400万吨左右。但2017年，政策性减产并未扭转过剩的格局。近一周，国内电解铝库存水平达到172万吨，为近10年库存数据最高值。

　　他认为，明年电解铝整体产量有望下滑，但消费增速同样有下行的风险。明年3月，铝锭库存将出现季节性的叠加，超过200万吨。明年下半年，平衡或逐渐恢复，去库存状态再次出现的时候价格才会上涨。

　　今年年中，“铜博士”价格逐步回暖，正式告别寒冬。下半年以来，国内市场禁止进口“七类”废铜，刺激了铜价上涨

　　高级分析师叶建华认为，2018年国内铜矿新增量预计在8万吨左右。由于明年有较多精炼新扩建项目将上马，冶炼端或受制于原料供应。

　　操作策略：期市主义团队上周布局有色空单周五夜盘疯暴赚，沪锌低位买盘推动冲低后反弹走高，沪铜、镍维持低位，收益颇丰，预计明日仍将会小幅冲高，之后空单可再次介入

　　黑色午后如期走低，双焦注意跌破前低及时止盈

　　9月中旬以来，焦炭主力合约持续下跌，在当前价格形态下，焦企生产利润已经进入亏损状态，企业停产或检修意愿增强，加之季节性及政策影响，使得焦企开工率不断下滑，进入下行周期焦炭供应逐步偏紧。数据显示，产能100万—200万吨水平焦企开工率持续从9月初的80%附近回落至70%以下，产能小于100万吨水平焦企开工率也从9月初75%附近回落至70%附近。目前，只有大型焦企开工率暂维稳于80%附近，我们预计，受季节性及政策影响其开工率难以进一步提高。

　　操作策略：上周分析操作策略不变，黑色板块整体走弱，今日会员群果断做空煤炭，但是从技术形态上分析，此处跌破前期低点后有整理反弹需求，我们的空单将在跌后及时减仓观察破位后的市场表现！

　　螺纹热卷冲高回落下方还有空间

　　【基本面】新干线讯：10月30日，山西建龙对部分产品出厂价格进行调整如下：

　　1、高线累计下调150元/吨，现Φ6.5mm HPB300执行价格为3880元/吨，Φ8-10mm HPB300执行价格为3840元/吨；

　　2、螺纹钢累计下调30元/吨，现Φ12-14mm HRB400E执行价格为3920元/吨，Φ16mm HRB400E执行价格为3800元/吨，Φ18-25mm HRB400E执行价格为3770元/吨，Φ28mm HRB400E执行价格为3890元/吨，Φ32mm HRB400E执行价格为3920元/吨；

　　3、盘螺累计下调150元/吨，现Φ8-10mm HRB400E盘螺执行价格为3920元/吨。

　　以上调整均为含税，自2017年10月30日起执行。

　　操作策略：螺纹热卷周五夜盘触底反弹，但在黑色板块整体趋弱格局下，未能守住高位，应声而落以长上影收盘，量能上减少，期价再次逼近前几日大阳底部，笔者倾向明日仍会下跌，甚至击穿前期低点，顾操作上反弹便是做空良机，等待破位。

　　化工板块延续整理偏弱橡胶多单短期仍不适合入场

　　【基本面】11月份东南亚主产区依然处于开割旺季，产量将继续释放。

　　高库存的现状没有改变，全球天胶显性库存增加较为明显：青岛保税区库存重新转为回升势头；上海交易所库存持续流入，库存已处于近五年来高位。11月合约到期前，注册仓单流入现货市场将对价格产生较大压力。

　　2017年截至9月份的累计进口量持续增加，从季节性规律来看，四季度的进口量将维持较大量，后期则取决于天胶价格，一旦价格回落快速，则将抑制四季度进口量。

　　下游短期消费继续示弱：轮胎厂开工率缓步下移：我们看到2017年的轮胎开工率表现并不理想，同比2016年持续下降。显示国内市场消费疲弱，就季节性规律来看，后期开工率还将缓步下移。同时，最新的轮胎出口数据显示，8月份开始，同比转为下滑，9月份降幅扩大。

　　操作策略：基本面库存高企仍是抑制橡胶期价的主要原因，技术上看长期维持在底部整理阶段并不是入场做多最佳良机，笔者更加倾向于仍有一波的跌势，来释放积蓄已久的负面能量，操作上日内无量反弹便可轻仓空单介入，必将出现报复性跌势来终结横盘。

　　PP塑料甲醇震荡回落明日还是整理偏弱

　　【基本面】塑料价格的下跌很大程度上是由供应端引起的。其一，目前油制PE的利润大致在2700元/吨，煤制PE的利润大致在3300元/吨，生产企业的利润虽然较前期有所下降，但还是处于正常水平的。特别是对煤制企业而言，目前的利润为近两个月以来的偏高水平。这种情况下，企业生产积极性高涨。其二，目前仍在检修的装置除了兰州石化和盘锦乙烯停产多年的老装置，仅有上海石化10万吨/年、中天合创25万吨/年、蒲城清洁能源30万吨/年、延长中煤30万吨/年、天津大乙烯30万吨/年和吉林石化30万吨/年的装置，产能共计155万吨/年。这其中，上海石化和中天合创装置在9月初就已经停产，市场早已经消化了其停产的利多效应，而剩下的装置除了蒲城清洁能源在11月中旬复产，其余都计划10月底复产。10月以来，前期检修的装置大面积复产，累计产能达235.5万吨/年，而供应的集中爆发预计在月底。其三，尽管进出口数据尚未公布，但是市场预期10月进口PE到港量偏大，这进一步加剧了国内PE供应过剩问题。

　　操作策略：化工板块近期走势有些差强人意，一方面是外围市场原油低位略有反弹，国内期货市场整体处于上下翻飞阶段，短期内仍是资金市，技术方面塑料等化工品近期均出现过当日大幅上涨行情，由此可见目前还不至于过度看空，日内操作上逢反弹可适量高位尝试，同时注意冲低止盈。