小晖看市：豆粕多周期投资策略分析(8月17日)

　　第1页: 基本面及关联市场分析第2页: 盘面技术分析第3页: 操作策略要点

　　二、盘面技术分析

　　1、中长期走势方面

　　美豆粕进入8月以来天气因素炒作退潮，投资者关注重点开始聚焦美国农业部公布的产量及库存、销售等数据。期价近一个半月呈现出冲高回落的走势，350美元上方依然存在较大的短期阻力压制，技术上2-3个月内将会先跌后涨，但中长期角度分析上下空间相对有限，料会维持在370-300美元区间内展开震荡式拉锯整理行情为主。由于全球大豆丰产的格局并未发生实质性改变，因此也就限制了美豆粕中期的上行空间表现，在本轮大A浪反弹行情结束之后，仍需警惕在9月或更远周期会出现下跌走势。所以在波段性的追多操作上需要谨慎对待。在370美元至380美元区间可择机布局波段中期空单策略。不过近2-3个月内，在美豆种植天气和美农库存报告的炒作下，美豆粕走势会以大区间内的反复震荡拉锯格局为主。

　　国内豆粕市场7月中下旬以来整体表现出震荡回落走势，未能有效扭转短期波段的空头格局，国内进口大豆大量集中性到港以及饲料终端需求不振，均压制豆粕的中期上行表现。不过受传统消费旺季和美豆天气炒作因素的支持下，豆粕2个月内下行空间也将有限。1601合约技术上3个月内将主要以大区间的拉锯整理态势为主，主要运行区间在2880元至2550元，2个月能否站稳2780元对于后市的强弱走向较为关键。8个月内强阻力在3000元。1605合约5个月内主要运行区间在2920元至2300元。2个月内能否持稳2700元对于后市强弱方向的选择是关键。

　　2、短期波段走势方面

　　美豆粕指数连续三周反弹未能收复335美元，在美国农业部利空数据的打压下，短期走势转入调整和剧烈震荡整理态势，料后市8-15日内主要运行区间在340美元至300美元，若10日内反弹不能收复335美元则需短期后市有下探考验300美元甚至290美元附近的要求，反之，若收复335美元之上，则暗示多头护盘强势，后市反弹目标指向360美元附近。当前短期多空分水岭在335美元，335美元以下短期走势为调整和整理行情，不过8-10日内在下探至300美元附近仍会有多头抵抗的拉锯对峙表现，届时短期追空操作则需谨慎。

　　国内豆粕601合约近期冲高回落走势，短期维持2900元至2500元区间箱体震荡不变，8-10日内能否持稳2700元对于短期强弱走向较为关键。2730元下方短期调整行情为主，因此隔夜看多操作需注意好仓位的控制；若5日内收复2730元或8日内持稳2700元则后市有再度上行2800元附近的意图。反之则需警惕短期15-20日内有下探2550元附近寻求支持的要求。

　　豆粕1605合约短期2780元至2500元区间箱体震荡格局，而短期强弱走势需关注2650元的突破持稳情况。2650元以下短期走势为调整行情，15-20日内支持在2450元；若5日内快速收复持稳2650元则将提振短线及短期看多人气，后市有反弹2750元附近的意图。

　　3、短线和投机走势方面

　　美豆粕指数上周在美国农业部利空数据的打压重压下失守325美元，技术上周初多空在60日均线附近仍会有拉锯整理，短线上下空间暂时受限，若2日内反弹不能收复323美元之上运行，则需警惕短线有下探考验310美元以下支持的要求；若周初快速站稳323美元以上，则暗示短线仍有再次冲击335美元附近的意图，但3日内在335美元以上不宜过分追多操作。

　　连豆粕601合约上周冲高回落调整，技术上短线3-5日内转入2680元至2750元区间内的拉锯整理，周初多空在10日均线附近仍会有拉锯对峙的表现。当前短线多空分水岭在2740元，2740元以下短线调整行情主导，因此隔夜多单需谨慎，3日内支持在2680元；若周初反弹能够收复2740元以上则暗示多头护盘，并有冲击测试2780元附近及以上的意图；反之，则需警惕短线有下探考验2680元至2650元附近支持的要求。

　　豆粕1605合约上周冲高遇阻回落，短期箱体运行格局依旧，技术上5日内有维持在2680元至2580元区间内的震荡整理为主，若2-3日内反弹收复2640元则短线多方有上行测试2720元附近的意图；反之则需警惕短线游下探考验2570元附近支持的要求，届时隔夜多单需注意仓位的风险控制。