刘朋:人民币大幅贬值，催生内外铜价两重走势

　　行情回顾：

　　沪铜1510合约开盘于38010价位，盘中大幅走高，一度冲击至39820一线，创下近一个月以来最大单日涨幅。夜盘小幅低开后冲高回落，整体依旧维持相对强势行情。

　　行情分析：

　　现货方面：8月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-贴水50元/吨，平水铜成交价39320-39640元/吨。早间部分投机商逢低吸货，盘面拉升后大量出货，现铜贴水一路扩大，而接近4万元的现铜高价令下游止步观望，实际成交稀少，市场普遍对铜价反弹可持续性持质疑态度，成交先扬后抑。

　　进口铜方面：上海电解铜CIF(提单)溢价报在80-95美元/吨，溢价报价趋稳；上海电解铜保税库(仓单)溢价80-90美元/吨，溢价报价趋稳；沪铜现货与三个月LME铜比值在7.55，沪铜三个月合约与三个月LME铜比值在7.47，LME铜现货价格较3月价格贴水13美元；现货进口铜盈利大约650元/吨，三个月远期进口铜进口比价基本打平。进口铜比价上涨较多，卖家报价更加坚挺，目前LME注册火法铜提单普遍报在90-100美元之间，而仓单基本上在90美金左右。市场上以火法铜报盘为主，湿法铜报盘不多。买家仍未适应目前的报价，买盘意愿较弱，观望情绪较浓。

　　市场因素分析：亚市上证指数窄幅波动，基本维持住昨日录得的较大涨幅，同时美元指数再度冲高回落，现交投于97.1附近，对基本金属的打压有所放缓。此前，中国安排人民币大幅贬值，令全球最大金属消费国的商品成本上升，虽然外围市场有因此导致加大供应过剩格局，但中国商品成本的上涨支撑内围价格走势，出现内强外弱两重走势。目前市场聚焦于今日公布的中国7月份投资，工业增加值等数据。行业资讯方面，欧洲第二大铜生产商-波兰KGHM称，由于波兰遭遇热浪侵袭，导致供电限制，KGHM可能将被迫削减产出。

　　行情解析：

　　中国央行人民币大幅贬值，令全球最大金属消费国的商品成本上升，虽然外围市场有因此导致加大供应过剩格局，但中国商品成本的上涨支撑内围价格走势，出现内强外弱两重走势。昨日早盘提示CU1510于39400一线价位压力未能突破将回落测试38450一线支撑行情，夜盘如预期出现回落情况。今日日内重点关注回落支撑38600一线后获得支撑再次震荡上行行情，若今日内盘确认突破行情，后期将逐渐形成震荡上行行情走势。

　　交易策略：

　　具体操作：日内新仓等待回落至38500一线接多操作，下方跌破38400止损。

　　趋势方面，于37500-38000区间多单持有，上方突破39500后加仓跟进多单操作，下方回落跌破38400止盈离场。截止昨日收盘，2015年沪铜单手累计平仓盈利6560点。当前持仓为计入。现货方面价格跌至38500以下所吸纳货物昨日早盘提示适当出货，今日待期货行情确立站稳38500后重新接货操作。

　　个人观点，仅供参考。

　　鲁证期货济南营业部 刘朋