小晖看市：10月25日商品早评

　　第1页: 国际市场关注重点第2页: 国内部分期货品种分析

　　外汇市场方面：美元指数周四继续下滑，刷新两年新低至79.08，距离79.00大关咫尺之遥。早些时候的美国政府停摆加之此前公布的美国非农就业数据不及预期，令市场投资者担忧美联储可能会放缓缩减QE计划至明年。日内公布的美国10月19日当周季调后初请失业金人数多于预期，美国财长雅各布卢表示，美国经济仍未表现出全面的动力，政府停摆将影响三季度的经济和就业增长，美国房地产金融系统需要稳固。随着非农数据的尘埃落定，市场目光将逐步转向下周的美联储货币政策决议。市场分析人士认为，此次决议结果或将令美元面临进一步抛盘，因政策声明将提交美债上限问题只是暂解，而非农数据则颇为疲弱。虽然传统的避险货币有三个，即美元、日元和瑞郎，但是由于瑞士央行把欧元兑瑞郎的汇率盯在了1.2的水位之上，所以即便市场会选择瑞郎避险，其数量也会大打折扣，而在日本政府和日本央行宽松政策的干预下，去买入日元避险也会让市场心存余悸，所以无论情愿与否，购买美元避险都是一个最好的途径，从这个角度去看，即便美元出现下跌，时间也不会过长，力度也不会过强。加拿大丰业银行首席外汇交易策略师萨顿表示，"疲弱的非农数据将进一步放缓美联储削减购债步伐，至少年内启动该计划的可能性进一步下降。市场将美联储850亿美元/月的宽松规模视为美元的利空因素，部分经济学家认为削减宽松计划至少将推迟至2014年初。"

　　原油市场方面：因周四公布的中国汇丰PMI数据创七个月来新高，原油价格微幅上涨，但此前因美国失业金及制造业PMI数据不佳，油价曾一度跌破96美元，并触及95.95美元/桶的四个月低点。不过，分析师指出近期原油被抛售过度，未来可能出现一波小幅的修正性反弹。原油市场周四收涨。NYMEX原油期货上涨0.25美元，收于97.11美元/桶，涨幅0.26%。

　　现货金市场方面：因周四公布的美国初请失业金逊于预期，同时美国10月制造业PMI数据也表现不佳，令市场对美联储推迟缩减QE的预期升温，现货黄金一度升破1350美元，并触及一个月来高点。此外，日内公布的中国汇丰PMI数据向好，或能提振该国的实物金需求，料金价将获得一定支撑。现货黄金周四收涨。现货黄金上涨12.70美元，涨幅0.95%，报1346.06美元/盎司。

　　基本面利好因素：　　

　　1.汇丰(HSBC)/Markit周四联合公布的数据显示，10月汇丰中国PMI初值升至50.9，创近七个月以来新高，同时连续三个月处于荣枯线50上方，上月终值为50.2。　　

　　2.美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国10月19日当周初请失业金人数减少1.2万至35万人，预期34万人，前值由35.8万修正值36.2万。美国10月19日当周初请失业人数的四周均值34.8万人，前值33.65万人。　　

　　3.数据编撰机构Markit周四公布的数据显示，美国10月Markit制造业PMI初值跌至51.1，预期52.5，9月终值52.8。该指数高于50，则表明行业活动处于扩张；反之则萎缩。

　　基本面利空因素：　　

　　1.美国堪萨斯联储(Kansas Fed)周四发布报告称，美国10月堪萨斯联储制造业综合指数为6；9月份为2，该值未作修正。

　　周五关注重点　　

　　德国10月IFO商业景气指数

　　德国10月IFO商业现况指数

　　德国10月IFO商业预期指数

　　英国第三季度GDP初值

　　美国9月耐用品订单　　

　　西班牙格拉纳达 欧洲央行管理委员会委员及西班牙央行行长林德在一次会议上发表演说，主题为"摆脱西班牙经济危机"

　　伦敦 英国央行货币政策委员威尔和前新西兰央行董事局主席Arthur Grimes参与外汇制度的专题讨论