宏观股指

　　观点：政策利好持续托底，市场短期延续震荡整理

　　昨日晚间10年期美债收益率、美元指数均有所回落，上海银行间同业拆放利率继续下行，均有利于风险偏好回暖，使得市场有望企稳反弹。今日可关注沪深300指数能否略放量收复3300点整数关口。

　　操作上建议：IF中线多单谨慎续持，短线仓位观望为主，关注今日市场盘中反弹量能的配合情况，供参考。

　　贵金属

　　观点：美元冲高回落，欧元区喜忧参半

　　昨日金价维持低位震荡，无明显的反弹或下跌。昨日美元指数冲高后回落。究其原因，是由于美国国债收益率持续走低。英国传出消息，有望与欧盟达成协议，提振了欧元，只是市场担心欧盟与意大利的结算问题导致关系紧张，稍后欧元有所回落。国内方面，沪金依然维持低位震荡整理，整理区间暂看267元/克-270元/克；沪银跟随沪金走势，窄幅震荡整理。上方压力暂看3550元/千克。

　　黑色品种

　　观点：各地限产方案出台，黑色系持续偏强运行

　　钢材

　　昨日各地限产方案纷纷出台，其中备受瞩目的长三角地区秋冬季错峰生产方案征求意见稿公布，苏北及皖北地区面临较大压力，但前期包括徐州在内的部分重点城市已处于停限产状态，实际影响还有待评估。需求端，节后下游补库火爆，连续两日市场维持较高成交量。供需两端利好，成材价格迎来阶段性反弹，短期预计维持高位震荡，持续关注近期库存消化情况。 

　　铁矿石

　　昨日连铁偏强运行，进口矿价格整体上涨10元/吨左右，块矿与球团溢价仍处高位，贸易商挺价意愿较强。港口库存处于年内低位，节后钢厂补库情况较好，唐山限产进入实行期。而成本方面原油价格抬升及人民币继续贬值支撑进口矿价格。综合来看，矿石供需结构向好，预计短期仍处于上行趋势，520突破有压力，可逢低做多，仍需关注成材走势。

　　焦炭

　　昨日焦炭市场涨跌互现，个别钢厂继续执行第三轮提降，但临汾、邯郸等地即将面临限产，焦煤价格上涨，焦企挺价意愿高涨，部分企业开始提涨，目前看此轮降价或将结束，焦炭后期或偏强运行。

　　焦煤

　　国庆期间外盘焦煤价格大幅上涨，昨日山西等地也开始全面上调售价，焦煤强势反弹，短期焦煤或延续强势，但焦化限产制约上行空间，后续需关注限产实际执行情况。

　　玻璃

　　沙河地区近期环保要求严格，造成部分加工企业停工，影响玻璃的消耗。沙河总体库存情况看，并不乐观，部分大型厂家的库存还是居高不下。需求这块，九月不如预期，十月存疑。操作上，短期受商品火热氛围提振震荡止跌，中期维持看空操作。

　　有色金属

　　观点：铜偏强震荡镍下方支撑强劲

　　铜

　　因中国对工业品出口退税政策提振市场人气，并且人民币贬值也推升国内商品价格。沪铜夜盘继续上涨，但节后市场现货量增加明显，持货商急于换现，升水转贴水。预计今日铜价偏强震荡，逢低备货。

　　镍

　　市场金川镍货源维持偏紧，俄镍相对供应充足，贸易商询价出货积极，下游不锈钢及电镀、合金企业刚需采购，镍库存低位减少提振镍价，价格支撑强。

　　化工品种

　　原油

　　昨日据悉飓风迈克尔导致墨西哥湾地区40%的海上石油生产中断，大约相当于每天67.1万桶原油产量损失。美油保持强势，短期来看，OPEC持续增产后剩余产能有限，伊朗供给缺口驱动油上行，后期谨防需求减弱。

　　PTA

　　装置突发故障使得PTA利多继续发酵，具体看，汉邦二期220万吨因装置故障昨日中午起停车，预计停车一周左右。蓬威石化90万吨PTA装置于昨日停车检修，计划检修7-10天。短期配合聚酯的恢复情况，PTA料将保持强势。

　　甲醇

　　国际天然气价格走强，甲醇成本重心上行。国内市场供需偏紧，华东市场站上3500元/吨，涨幅在100-130元不等，华南、山东、河北等地也有不同程度补涨。随着港口价格走强，国内区域价差进拉大，套利窗口逐步打开。进口方面，CFR中国主港报价小幅调涨，内外价差进一步缩小，甲醇进口后期有回升压力。短期来看，甲醇供需形势较好，市场库存水平不高，在成本上行助推下，市场有望延续强势。但由于套利窗口逐渐打开，期货存在冲高回落风险。操作上，技术面回踩可试多，但不宜追多。

　　塑料

　　原油价格冲高回落，石脑油价格跟跌。亚洲美金市场聚乙烯持稳，美国市场部分高压报价下调。国内方面，国常会提高出口退税率，宏观情绪好转助推期货走强，现货市场积极跟涨，中石油、中石化华北高压和线性今日调涨50-150元不等，中石化华南拉丝和膜料调涨100-200元不等。短期来看，受市场氛围较好提振，期货偏强走势有望延续，关注回踩试多机会。

　　丙烯单体报价上调，亚洲美金市场PP走强。国内方面，受央行降准以及出口退税率提高影响，四季度宏观需求有望改善，市场对后市预期好转。在下游节后补货以及市场情绪转多助推下，今日两油出厂价大幅调涨100-400元不等，期货价格亦大幅上涨。后市来看，供需偏多短期有望助推市场偏强运行，期货回踩试多为宜。

　　农产品

　　棉花

　　观点：郑棉受消息冲击盘中转向

　　收购价方面小幅回调，但成本依旧略高于于去年同期。郑棉前期触底，郑棉价格有所回暖。盘中受滑准税近期公布消息打击，盘面转向。

　　策略：底部震荡

　　鸡蛋

　　观点：蛋价稳中下滑，主力强势上涨

　　蛋价继续稳中下滑，局部产区上浮调整。目前产区货源供应正常，走货一般，销区市场到货正常，走货偏慢。预计蛋价短线继续稳中下行。

　　盘面延续周一的强劲势头，以收盘价计11月合约上涨12元/500千克，1月合约上涨65元/500千克，5月合约上涨23元/500千克。现货后市预期偏弱，近月合约上行动能受限。节后两天01合约不顾现货疲软强势上涨，有提前兑现春节行情的预期，目前盘面已经站上4000一线，短线可能有回调，操作上建议在4040附近回调做多。

　　生猪

　　观点：辽宁新增猪瘟疫情产销区猪价仍分化

　　疫情方面，辽宁鞍山地区新增非洲猪瘟疫情，截至昨日，沈阳、营口、鞍山出现疫情，连续的疫情使得当地禁运收紧，拖累猪价走低。

　　价格方面，从9月中旬到目前，国内猪肉均价经历了下跌、反抽、下跌、企稳的过程，即9月份猪价持续下调，国庆期间企稳。这说明中秋和国庆期间的节日消费对猪价的提升力度有限。下阶段，随着气温下降，猪肉消费或得以转暖。目前产区、销区价格分化状态还将持续，短期内国内猪价偏稳调整。

　　玉米

　　观点：新粮上市现货宽松，收购价格高于去年

　　中粮生化龙江公司于10月10日开秤收购2018年新季玉米，14%水1560元/吨(去年9日开秤价格1400元/吨)。

　　国内玉米进入丰收季，现货弱势或延续，期货方面弱势震荡为主。单边依旧短空或者等待新粮上市明朗后伺机做多，套利策略推荐空c1901多c1905的跨期熊套，或者根据升贴水的差异，做空c1901做多cs1901的玉米和淀粉跨品种套利。

　　豆类

　　观点：多因素影响，美豆连粕一跌一涨

　　由于美豆今年供应充足，而且需求存在较大不确定性，美豆收跌，11月合约收于861.6美分/蒲式耳，政治面引发的远期原料供给担忧叠加成本端上涨，连粕延续上行格局，1901合约收于3487元/吨，建议关注USDA报告。

　　商品期权

　　豆粕期权

　　豆粕期权昨日成交活跃，总成交量292096手，环比增加54%，其中M1901系列期权成交量环比增加49%。持仓量小幅增加，PCR值微升，看跌卖方居多。主力及远月系列期权隐含波动率持续上升，M1901系列IV达24%。

　　策略：豆粕主连昨日继续上行，建议买入平值看涨期权或卖出主力系列看跌期权。波动率处于高位，短期可择机选取牛市看涨组合或买入跨式组合。

　　白糖期权

　　昨日国际原糖价格继续维持上涨，主要得益于巴西大选，巴西货币的升值，第二轮巴西总统大选可能继续提振糖价。另外，欧盟、泰国等产量减少的预期有所下降，长期的供应压力变化不大，此轮的上涨只是反弹而非趋势反转，在5200到5300压力较大，短期反弹而非反转，前期的策略依然可以执行！

　　免责条款

　　本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。

　　本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货美期大研究，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。