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    小美期货:早报 | 期市多品种走弱,节前如何操作

    市场深度观察来袭! 2018-09-28 09:03:20 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:小美期货
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      宏观股指

      观点:美元走强流动性承压,市场仍以缩量震荡为主

      A股正式纳入富时罗素体系,但随着近期反弹行情的开展,已部分兑现利好。同时在美元强势以及国庆节仍存不确定性因素的情况下,预计今日市场整体表现仍以缩量震荡为主。

      操作上建议:IF中线多单续持过节,短线仓位观望为主,供参考。

      贵金属

      观点:黄金再度重挫,美元一枝独秀

      昨日黄金大跌。主要原因有两个,一个是受美联储12月加息预期的影响,意大利预算堪忧,拖累了欧元走势,提振了美元,打压了黄金。另外受美国发布的重大数据支撑美国经济强劲的观点影响,美元创近七周以来的最大单日涨幅,黄金下挫超过1%。国内方面,昨日沪金窄幅震荡。隔夜受国际金价影响,跳空低开低走。目前关注上方跳空缺口的回补情况,缺口处目前形成关键压力,缺口区间在266.3元/克-267元/克。沪银方面,昨日收盘依然高位震荡,隔夜受黄金重挫影响,再度跳空低开低走,形成价格小缺口,目前白银依旧看弱势震荡整理。关注缺口压力即可。

      黑色品种

      观点:限产方案正式发布,成材库存大增,黑色系全面溃退

      钢材

      昨日京津冀及周边地区秋冬限产方案正式公布,相比此前的征求意见稿和会签稿,政策力度进一步放松,电弧炉企业免于限产,供给端产能释放预计超出预期。本周库存数据也不乐观,螺纹产量重回高位,但下游需求并未跟进,库存出现大幅累积,距离国庆假期仅两天,局面难以改观。预期和现状均偏空,市场心态全面转悲观,节前成材预计偏弱震荡。

      铁矿石

      昨日连铁震荡下行小幅收跌。进口矿价格稳中有升,块矿与球团溢价高位运行。海运费平稳,美元兑人民币小幅上升。综合来看,矿石主要关注需求端及成材走势。限产放松利好矿石需求,国庆节前钢厂补库基本完成,贸易商挺价较强,但钢厂按补库节奏按需采购。预计短期盘面震荡运行为主,建议轻仓逢低做多,可日内获利了结,不宜持仓过节。

      焦炭

      昨日焦炭现货偏弱运行,在第二轮提降全面落地后,部分钢企开始执行第三轮提降,徐州数家焦企正式复产,市场心态走弱。短期看,焦炭提降范围进一步扩大,黑色系氛围整体偏空,短期将继续维持弱势下行的格局。

      焦煤

      焦煤方面,焦炭降价的压力开始向上游传导,焦企打压煤价意愿强烈,预计近期焦煤将偏弱震荡。

      玻璃

      沙河传言鑫利玻璃也将停线,环保力度加大,现货方面安全长城持续优惠排库,出货较慢,下游加工厂接货意愿不强,需求端还是要关注节后刚性需求的恢复情况。操作上,受黑色拖累,盘面下挫,不建议追空,短线可背靠1300短多操作,中线看空不变。

      有色金属

      观点:节前有色按需备货 

      铜

      沪铜承压日震荡,持货商主动下调报价和升水,但中间商持谨慎观望态度。低价货源受到青睐,高价货源无人问津。目前市场下游接货仍刚需为主,预计今日铜价震荡按需备货。

      锌

      锌现货升贴水坚挺,虽然进口窗口持续打开,但是保税区库存降无可降,而且市场可交割品牌锌锭流通偏紧,在高持仓和低库存的背景下,短期沪锌有支撑。

      铝

      国内沪铝表现明显不济,拖累现货大幅下滑,部分下游厂家低价入市备货,尚仅有一日交易之下,持货商低价惜售,建议按需备货。

      化工品种

      原油

      近期投资者对美国制裁伊朗导致供应紧缺的担忧再起,欧美原油期货再次上涨。但据悉沙特阿拉伯可能在9月份和10月份再增加20-30万桶原油日产量。如果产量增加逐步兑现,当前利多释放后原油继续上冲的动力还有待考证。短期在伊朗出口下滑担忧下油价保持强势,谨慎看多。

      PTA

      PTA成本端油价不断走强,亚洲10月ACP谈判初始,场内交投氛围趋于谨慎,但国内去库存进程顺畅。由于供应端PTA装置检修增加,短期对于恐慌氛围有缓和的作用,但聚酯仍在减产期内,因此PTA短期反弹空间仍需要看聚酯的开工率变动。操作上重点关注7000-7100支撑。

      甲醇

      天然气价格冲高回落,甲醇成本端支撑减弱。本周甲醇开工率回升,市场供应增加,厂商节前出货意向增强,现货报价有所下调。需求方面,下游产品价格持续上涨,厂家节前备货积极,市场走货较好,甲醇社会库存和港口库存均回落,对现货价格形成支撑。短期来看,现货报价调整打压市场预期,期货仍有回踩压力,但库存走低支撑现货,期货不宜过度看空。

      塑料

      亚洲美金市场报价持稳,国内市场涨跌互现,中油、中石化华北、华东拉丝报价调涨100元/吨,市场报价整体跟涨为主,但华东低压注塑下跌,华南高压也小幅走低。供需方面,目前仍处农膜需求旺季,PE供需形势尚可,现货市场暂无压力,期货向下调整空间有限,1901合约关注9300一线支撑。

      PP亚洲美金市场报价继续调涨,国内市场石化报价持稳,市场报价下跌50-100元/吨。本周大庆炼化、福建联合、中景石化、荆门石化复产,涉及产能119万吨/年,供给回升施压市场。需求方面,国庆假期临近,节日因素抑制需求释放,也对PP形成利空。技术面看,PP短期偏空思路对待,关注9700一线支撑。后市来看,关注节日期间库存累积情况。

      农产品

      棉花

      观点:籽棉收购价格回归理性,澳棉新花播种开始

      今日观点延续。今日籽棉收购价格持续回归理性,整体有所下调。但收花企业对十一及节后的新花价格仍存在上涨担忧。外棉方面澳洲新棉播种开始,由于灌溉水供应问题,市场预计植棉面积有所下降。近期棉市平淡,多个小因素对盘面影响持续累积中,暂无出现叠加爆发行情。

      策略:前期套利持有(警惕节前出清影响行情)

      鸡蛋

      观点:蛋价涨跌互现,盘面窄幅震荡

      蛋价涨落互现,产区货源供应正常,走货局部稍快;销区市场到货正常,走货正常。短线蛋价或将稳中调整。

      盘面仍以窄幅震荡为主,以收盘价计10月合约上涨7元/500千克,11月合约上涨18元/500千克,1月合约上涨4元/500千克。现货局部反弹,盘面有震荡需求,近月短空可继续持有,关注节日现货价格,01合约建议暂时观望。

      生猪

      观点:规模大厂加速出栏生猪价格继续下跌

      综合来看,临近月末,大部分规模养殖场加速出栏,市场猪源供应有所增加,但终端市场需求低迷,预计明天猪价下跌区域将继续增加。

      玉米

      观点:玉米期价继续回调,基差继续走强 

      新粮上市和拍卖的持续火热依旧对现货带来压力,基差低位带来的买现货卖期货的期现操作也给远月期货价格施压,期价承压,期现回归。  

      目前的策略,单边依旧短空或者等待新粮上市明朗后伺机做多,套利策略推荐空c1901多c1905的跨期熊套,或者根据升贴水的差异做空c1901做多cs1901的玉米和淀粉跨品种套利。

      豆类

      观点:多因素影响,美豆连粕齐涨

      因出口强劲和技术性买盘,CBOT大豆连续上行,11月合约收于854.4美分/蒲式耳,由于贸易战影响,连粕继续上行,1901合约收于3324元/吨,临近节前,注意避险。

      商品期权

      豆粕期权

      豆粕期权昨日总成交量环比小幅增加,其中看涨期权成交活跃,短期市场看多情绪较浓。持仓量PCR值微升,投资者对于豆粕上涨空间有限。短期与长期历史波动率平稳运行,近月系列期权隐含波动率大幅增加。

      策略:豆粕偏强运行,前期卖出看跌期权和买入看涨期权可继续持有,周五可获利离场,国庆节期间不建议持仓。主力系列期权隐含波动率仍处高位,可选择卖出合适执行价的跨式或宽跨式组合。

      白糖期权

      白糖回归震荡状态,供给过剩的格局没有改变,趋势上涨行情并没有到来,在底部震荡的可能性较大,趋势策略推荐卖出看涨期权,波动率策略建议卖出跨市策略。

      免责条款

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