国贸期货：9月28日早报
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1、宏观事件及数据：美众院通过让联邦政府运营维持到12月议案，政府本周关门风险缓和 .
9月27日，美联储宣布加息25个基点至2.00%-2.25%，符合市场预期。此为美联储本轮周期的第8次加息。声明称，“预计2018年还将加息一次，2019年料将加息三次。撤销关于货币政策仍然处于宽松状态的措辞。重申渐进式加息与美国经济扩张保持一致。”此外，美联储上调今明两年经济增长预期，2018年GDP增速由2.8%上调至3.1%，2019年GDP增速上调至2.5%。
鲍威尔：美国经济强劲，失业率偏低。劳动参与人数增加，薪资上涨。通胀将持续地保持在2%。美联储声明中删除了“宽松”，意味着货币政策正在按照预期进行，去除该措辞并不意味着政策前景改变。部分资产价格处于历史性区间的上端，金融脆弱性温和，但需对脆弱性的累积保持警惕。并称美联储不会考虑政治因素，美联储专注于本职工作。长期而言，关税将不利于美国。
此次美联储加息后，引发多家央行跟随：巴林王国央行宣布加息25个基点至2.25%。沙特央行提高基准利率25个基点至2.75%。阿联酋央行将基准利率提高25个基点。香港金管局、澳门金管局纷纷宣布上调贴现窗基本利率25个基点，至2.50%。印尼央行将7天期逆回购利率上调25个基点至5.75%。菲律宾央行把关键利率上调50个基点至4.50%，预估为4.50%。卡塔尔等国央行跟随美联储加息。
美国8月成屋签约销售指数环比 -1.8%，同比 -2.5%，均不及预期。美国8月耐用品订单环比初值 4.5%，远超预期。国二季度实际GDP年化季环比终值 4.2%，增速创2014年三季度来新高。二季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值 3.8%，二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值 2.1%。美国9月22日当周首次申请失业救济人数 21.4万人，美国9月15日当周续请失业救济人数 166.1万人，美国劳动力市场仍旧强劲。
欧元区9月消费者信心指数终值 -2.9，符合预期。德国9月CPI同比初值 2.3%，环比初值 0.4%，均高于预期。
意大利周四公布2019年预算目标前夕，政府内部仍存分歧，意大利股债大跌。
2、行情回顾：周四(27日)，美联储如期加息25个基点，经济数据表现良好，意大利预算政府内部存分歧，打压欧元，美元指数震荡走强，贵金属市场承压。伦敦现货黄金跌破1190，伦敦现货白银跌至14.2.内盘方面，金银日内偏弱震荡。夜盘则大幅低开，震荡走弱，AU1812跌至 265.5元/克附近；AG1812跌至3470元/千克附近。
3、逻辑观点：美元走强打压贵金属市场，且国内适逢国庆假期，内盘今晚无夜盘，且下周休市。但外盘则照常交易，贵金属内外联动性较强，建议投资者轻仓过节。短期内，当前美国经济基本面强劲、核心通胀稳健上涨，美联储9月如期加息，并表明年内还将加息1次，且明年加息3次，故美元指数将会持续受益，短期内有望一改近期弱势，从而施压金银。此外，面对美联储的持续加息，非美央行货币政策分化，主要仍以宽松为主，故美国与其他国家利差延续走扩，加上新兴市场金融压力下，美元仍具备吸引力，从而支撑美元指数维持高位震荡，也会对贵金属造成牵制。
但中长期而言，我们认为四季度至明年一季度，黄金具备长期配置价值，此次下跌后，节后可择机逢低做多。1)、当前贸易战等影响，仍将会损害全球经济增长信心。2)、和地缘政治风险突出：英国仍存无协议脱欧可能、中东局势紧张、11月6日特朗普中期选举等。3)、四季度及明年，未来非美央行货币政策回归正常化将会逐步凸显，令美元长期大幅上行空间受限。4)、全球通胀上涨预期走强将持续支撑黄金。
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