迈科期货2018.09.19早评精要
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原油 俄罗斯侦察机被叙利亚防御系统击落，引发市场对地缘政治动荡的担忧，欧美油价上涨1%以上。不过API原油库存增加，原油电子盘明显回落。目前支撑油价的因素依然是美国制裁伊朗引发的供应收紧预期，且随着11月4日临近，预期逐渐兑现，不过美国炼厂装置即将集中检修，需求转弱对油价有抑制。暂时维持高位震荡，等待向上突破。SC 承压于540，支撑519。 SC剩余多单背靠支撑持有。
贵金属 美国对中国2000亿商品加征关税落地，中方采取反制措施。美元指数表现相对淡定，但走弱迹象不断明显，黄金价格继续在低位震荡。美国经济有阶段性会螺丝迹象，但在美联储加息落定之前，美元指数仍有一定支撑。当前美元处于由强转弱的转换期。 快速回落时考虑短多。
黑色 昨日美对华2000亿美元商品加征关税落地，黑色商品受次影响开盘跳水，市场预期的提早消化及加征税率不及预期都使盘面快速企稳，午后受基建及环保消息刺激再度走高，钢矿涨幅明显，夜盘仍在消息利好下高开后震荡。现货方面，螺纹各地走势分化涨跌不一，热卷小幅降价；进口矿价、普式指数格持稳，国产精粉微降；焦炭、焦煤暂稳。成材方面，唐山地区将迎中度污染天气，18-20日烧结限产50%及临汾地区20日起第二批钢厂开始限产的消息利好盘面，但边际效用在减弱，后续关注限产实际对产量的影响；需求端目前仍有韧性，但预期的旺季需求仍未明显释放，昨日下午发改委会议再次强调扩大基建投资，为成材建立良好预期；近期利空情绪陆续释放完毕，预期逐渐转好下成材或偏强震荡。铁矿石海外发货量稳定，巴矿整体水平仍高于澳矿，港口库存结构好转下澳矿资源估值持续修复支撑盘面；需求方面，月初以来唐山地区钢厂陆续复产采购意愿增强，疏港量连续三周上升，港库难以有效累积，且节日前钢厂有提前补库需求；本月底联储加息基本可以确定，汇率走弱预期对矿价有支撑，铁矿偏强运行，近期关注前高压力。焦炭方面，汾渭平原地区除临汾地区外限产皆转松，焦企开工率回升，上周钢厂、焦企库存双升，港口库存下降贸易商出货为主，供应偏紧局面有所好转；而钢厂控制采购订单打压焦价意愿仍强，部分钢厂开始第二轮降价，现货依然持弱，盘面近期震荡筑底。焦煤方面，澳煤整体供应稳定，蒙煤通关量回升，国内洗煤厂关停下精煤依然偏紧；下游需求端焦企虽然限产放松但库存较为充足，焦价弱势下采购意愿下降，煤价仍持稳为主。 焦炭反弹抛空、热卷远月空单暂持。多焦煤空焦炭套利持有。
农产品 特朗普政府在北京时间凌晨宣布将对来自中国的2000亿美元进口商品征收10%的关税，并且将于9月24日生效，而到年底关税税率将提升至25%。中国方面同时表示将采取报复措施。贸易战依然没有缓和的迹象并再次升级，叠加美豆丰产预期，内忧外患之下美豆价格也将继续承压。国内市场，虽然近期又有两地发现非洲猪瘟疫情，但禽类以及水产表现良好，提振豆粕需求，不过台风山竹已过，广东油厂重新开机，豆粕供应有所恢复。但美国宣布新一轮对中国的2000亿美元关税，将进一步引发市场对远期豆粕供应的担忧，预计粕类价格偏强运行。油脂方面，油厂开机逐渐恢复，上周油籽压榨量回升，豆油菜油供应增加，棕榈油也受到马来西亚降低9月棕榈油出口关税影响而进口大增，同时双节备货进入尾声，油脂整体库存预计重新积累，短期上行压力加大。不过同样受到贸易战影响，远期豆油价格或受到支撑从而带动油脂走势，操作上关注豆棕价差扩大。 期货：粕类偏强操作；油脂观望。
期权：卖出看跌期权或买入看涨。
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