迈科期货: 有色金属早评 | 低库存支撑铜价升水
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周三美国公布二季度ＧＤＰ修正值为增长4.2%，增速创了四年新高，反映美国经济增长一直维持强劲势头。另外继墨西哥之后加拿大也将启动与美国的贸易谈判，市场对贸易战获得解决的信心增加，美股继续上涨创新高，美元则小幅回落。但面临美对中国2000亿商品加税，国内经济下滑的担忧加强，本周末将公布８月官方ＰＭＩ估计下滑，国内宏观经济仍是主导因素。
基金属反弹略见压力，伦铜昨日回落至6100美元下方，由于注销仓单两周内大增至13万吨，占了现有库存的一半，伦铜现货贴水由40美元收窄到接近10美元，暗示接下来将有库存由伦敦向国内转移。而沪铜受进口增加影响现货进口窗口已关闭，预期下周进口到货压力减轻，贸易商力挺升水，昨日升水拉升到100元，因此去库存过程将继续，现货支撑越来越强的格局格局仍未改变。从对下游需求情况的了解看目前并不乐观，因此沪铜始终维持极低持仓，废铜供应减少造成消费转向电铜是支撑铜价的主要原因。随着旺季重新到来，加上增基建逐步落实，有望一定程度提升需求，现货存在向上动力。不过宏观利空临近兑现，国内金融市场受到利空冲击的可能性较大，限制了做多意愿，短线因月末及消化进口到货，也不支持上涨，因此短空思路维持，高位轻空继续谨慎持有。锌价昨日下跌，现货锌基本稳定，因品牌锌库存极低，贸易商挺价信心较强，目前现货对远期升水超700元，仍有一定挺升水的时间，但当月升水几乎消失，进一步挤仓拉高价格的空间有限。近期海外矿加工费继续上涨，预计９月国内加工费还有上调，供应增加速读虽然缓慢但仍在逐步兑现，这压制了投机做多的空间，维持背靠21500平台逐步抛空的策略。
股市：Ａ股持稳，关注筑底可能
原油：上涨关注美对伊石油禁运进展，强势
美元：小跌，临近加息，美元强势不变，关注小形态支撑
铜：49000-48600，国内库存低，现货支撑强，但宏观利空云集，短线压力，高位轻空谨慎持有
铝：15100-14900，港口氧化铝价格上涨，成本推动的上涨过程，15000略有震荡，中线多头不变，急升换手
锌：21300-21100，库存低挤仓压力支撑，但升水接近消失，进一步上涨的空间不大，主力合约21500压力，逢高抛空远月不变
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