卓创资讯：8月29日每日简报
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卓创视点：短期内丙烯酸丁酯窄幅偏弱整理
卓创资讯 高文超
[导语] 尽管8月丙烯酸丁酯大方向向上，但微观层面来看行情波折，先后分别经历先涨后横再下跌多番行情。而鉴于目前负荷高位，因此近期行情波动多显被动，原料及下游的影响力较为明显，后市各方因素又将会如何变化呢？
高负荷运行状态或将维持
6-7月检修集中，8月负荷处于提升阶段，当前整体负荷恢复至7成，处于相对高位。而从国内装置运行情况来看，后续可能存在检修的装置主要是中海油10万吨的装置，检修时间一直未确定，预计9月会维持正常运行。目前兰化处于检修状态，后续暂仅听闻丙烯酸重启，丁酯暂无重启计划；巴斯夫当前一套酸运行，整体偏紧，丁酯单套运行状态维持；宁波台塑单套丁酯开车；短期内昇科单套装置运行的状态不改，其他丁酯装置亦无更新计划。新投建项目，目前仅山东诺尔丙烯酸装置开始试车。短期内，丙烯酸丁酯负荷大稳小动。因此从供应层面讲，产量不会有很大变化，但需要关注库存积累及转移情况。
刚需采购模式很难改变
主流终端胶带母卷与丙烯酸乳液持续维持刚需采购，且合约采购的影响力明显，买盘集中出现的频次较低。胶带母卷8月受原料上涨刺激出现一波上行，且刺激了部分新订单入市采购，而随着原料偏弱整理，胶带行业的新单情况转弱，近两周尤其清淡。但传统旺季即将来临，尽管本周开工及需求可能偏低，但后续整体方向是逐步提高的。
丙烯酸乳液8月需求偏弱，但行业内情况差异明显。主流企业本身订单、生产情况其实较7月有显著提高；行业本身有过剩问题，持续处于整合状态。而夏季、台风季结束之后，行业同样面临传统旺季的来临。
尽管逐步接近行业旺季，但买盘集中爆发的程度与概率都不是很高。首先，当前负荷及原料走势背景下，未来利好较难提前释放；其次主流工厂本身有合约原料，使得采购急迫性降低，集中程度放缓。因此预计未来刚需刚采的模式很难改变。短线观察，买入气氛会维持偏淡状态。但如果从长线分析需求整体提高，整体呈现利好局面，待时释放。
原料指引有限，不确定性较大
近期丁酯受丙烯波动影响明显，包括另一原料正丁醇，同样面临受制于丙烯的问题。而近期丙烯行情更多的被PP期货带动。而PP期货回调时间、回调幅度均不确定，目前整体态势仍处于上行状态，长线上存利好产业链产品的效应。短线上震荡回调整理，同步带动现货市场心态波动，且从基本面来看，随着炼厂复产，主流终端降负荷生产等因素分析，丙烯均有跌价整理可能。只是大方向有待进一步观察，因此场内人士动作谨慎，预计回调幅度偏窄。
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