迈科期货2018.08.27早评精要
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贵金属 上周五美联储主席偏温和的言论，以及美国耐用品订单数据下跌，导致美元指数再度回落至95附近。贵金属黄金、白银受到美元下跌影响，出现大幅上涨。继制造业PMI指数、消费者信心指数走弱之后，如果后期其他数据继续回落，将影响美国经济阶段性回落，但目前情绪未完全转向。 短线反弹，关注美元指数能否跌破95一线。
黑色 上周黑色商品走势分化，整体呈现成材强原料弱的格局，螺纹冲高后有所回落，煤焦矿维持震荡回落态势。现货上，建材环比上周上涨；铁矿港口现货及普氏指数回落；煤焦延续涨势。在环保常态化以及部分地区超预期的情况下，钢材供应端的边际增量或低于市场预期，终端需求平稳释放，下半年基建有望发力，近期关注唐山是否如传言提前限产，若不及预期盘面或将面临调整，但也不宜过分悲观，低库存以及电炉成本均给予钢价一定支撑，后期仍需关注贸易战及旺季需求能否兑现。铁矿库存压力依然较大，因钢厂限产进口矿日耗有所下滑，钢厂按需采购为主，但汇率贬值及海运费上涨是支撑矿价的主要因素，短期上下驱动均不强。主流钢厂焦炭采购价继续上调，上周开始环保组入驻汾渭平原，目前焦企开工率影响不是很大，但主产区在焦企低库存、下游采购积极性较高的情况下心态仍偏乐观。山西地区洗煤厂限产现象增多，精煤供应偏紧库存回落，汇率走弱使进口煤价格有所抬升，焦企限产影响下焦煤需求难有明显增加，短期或以震荡为主。 焦炭维持回调买入思路，剩余多焦炭空焦煤套利继续持有，多热卷空螺纹，螺纹多10空01正套继续持有。
农产品 CBOT市场：Pro Farmer作物巡查的结果反映，主产区的大豆作物单产料高于均值，美豆丰产前景给盘面施压。另外，尽管中美正在进行贸易磋商，但昨日开始实施新一轮关税，令市场继续担忧贸易战的影响，隔夜美豆承压下滑。整体来看，美豆暂时缺乏持续上涨动力，低位震荡为主，关注贸易谈判进展以及天气变化。国内市场：虽然上周的中美贸易谈判再次无疾而终，未来美豆进口前景越来越黯淡，不过当下大豆和豆粕库存保持高位，且非洲猪瘟蔓延，多地发现疫情，对养殖业情绪造成冲击，利空饲料，令周五豆粕增仓大跌。短期豆粕或维持偏弱走势，后期继续关注疫情发展。油脂整体库存居高， 8月马来棕榈油产量继续增长，出口仍显低迷，对油脂价格形成压制，但油脂消费将进入双节备货阶段，关注对库存的消化作用。 期货：油脂逢低轻仓持多；豆粕增仓下行，短期偏弱看待。
期权：豆粕短期利空集中爆发，期价走低，但本周中美贸易谈判预计仍无疾而终，对远期价格形成支撑，操作依然建议宽幅震荡为主，卖出跨式持有。
白糖 周五原糖价格虽然仍在10美分上方横盘，盘中已出现上探，价格在底部企稳后出现震荡行情。拖累价格走低的巴西货币雷亚尔虽处高位，但已从最高位置有所回落，关注主产国国币对行情的影响。中国市场上消费旺季逐渐进入尾期，消费已不足支撑价格。在下一个双节来临前，价格需要腾出反弹的空间，价格回落是大概率事件。现货方面，柳州报价5250-5280元/吨，上调25元/吨。盘面上，郑糖价格在4850-5200区间内波动。 期货：空单等待机会。
期权：可持有看涨期权多头。
纺织原料 中美双方第五次商谈未有结果，美棉价格暂时企稳，80美分附近是近期重要支撑。虽然宏观市场对棉价的影响处于首位，仍需关注主产地得州天气干旱是否缓解。中国市场，对价格起到压制作用的是棉花仓单量屡创新高，已到达历史最高水平，巨量库存如何消化是随后价格演绎的主要因素。盘面上，价格16000-17500区间宽幅横盘行情不变。 暂观望。
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