广发期货：8月23日早报
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[期债主要观点]
周三，国债期货走势偏暖，主力合约全线收红。国债现券方面，2年期国债到期收益率小幅上行，5年期和10年期收益率皆有所回落。
资金面方面，央行表示，临近月末财政逐步支出，可对冲政府债券发行缴款等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，8月22日不开展公开市场操作。市场资金面延续边际改善，货币市场利率多数下跌，对期债带来一定支撑。此外，财政部、央行将于8月27日进行1000亿元国库现金定存招标，期限3个月。
一级市场方面，中国铁路总公司5年期固息债中标利率4.15%，10年期固息债中标利率4.53%，落在投标区间上限，投标倍数也仅逾1.1倍，表明当前市场需求较弱。全国首只20年期地方政府一般债券在上交所成功发行，保险机构认购超九成。
外围方面，美联储会议纪要显示，贸易、楼市和新兴市场构成下行风险；利率更加接近中性利率；通胀中期内稳定在2%附近；许多美联储官员预计下次加息可能很快到来时合适的。纪要发布后，CME“美联储观察”显示，美联储今年9月加息至2%-2.25%的概率由此前的93.6%升至94%。
整体上，临近月末财政支出对市场流动性带来一定补给，资金面的延续向好支撑期债回暖，不过考虑到当前市场需求较弱、美联储9月大概率加息、地方债的放量供给等，短期仍对债市带来压力，受多空因素的影响，建议投资者观望为主。
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