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    宏源期货:8月16日今日期评

    市场深度观察来袭! 2018-08-16 13:51:53 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:研究所
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      成材现货成交萎靡下 价格有回调空间

      宏观、政策方面:

      8月15日,人民币中间价下调161点。人民币兑美元中间价报6.8856,至2017年5月12日以来最低。印尼央行宣布加息25个基点至5.50%。印尼央行表示,土耳其危机相关风险导致全球不确定性加剧。

      产业方面:

      据国家统计局数据显示,2018年1-7月,全国房地产开发投资65886亿元,同比增长10.2%;商品房销售面积89990万平方米,同比增长4.2%;商品房销售额78300亿元,增长14.4%。前7月,房屋新开工面积114781万平方米,增长14.4%,增速提高2.6个百分点。房地产开发企业土地购置面积13818万平方米,同比增长11.3%,增速提高4.1个百分点。

      现货方面:

      8月15日,全国25个主要城市HRB400(20mm)螺纹钢均价4512元/吨,较上一交易日价格上涨4元/吨。15日全国共有4家钢厂发布调价信息,均对钢材价格进行了调整,幅度在30-116元/吨。建材成交量报15.6万吨,较周一下降近10万吨。8月15日,京唐港61.5%澳洲粉矿报506元/吨,较上一交易日价格下跌6元/吨。巴西、澳洲两地运费略微增加,报24.65元和9.755元。

      技术分析:

      螺纹钢:

      螺纹钢盘中继续在4300点位上下震荡,从日线上看,其仍具有上涨动力。而60分钟线显示,MACD下行,其在短期内有回调空间,结合持仓数据来看,成交量下滑,买卖持仓差值逐渐降低,多头势力或有所缩减。

      铁矿石:

      铁矿石夜盘大跌至484点位,突破下方500支撑位,而铁矿石在日内极速突破支撑阻力位置屡次出现,今日或进入盘整阶段,在485上下点位震荡,但下方空间不大。

      小结:

      钢材现货端,昨日市场成交一般,部分商家有阴跌出货操作。终端客户采购进入衰弱期,两天成交量暴跌10万吨,价格上涨动力表现不足,短期建筑钢材价格或高位盘整。而铁矿石,各地环保限产持续发酵,钢厂需求未能放量,对进口矿价格或造成进一步的打压,后市走向如何仍有待观望,但高低品矿价差拉大,球团矿需求较高。但成本端由于汇率和运费的影响,其价格有较强支撑。结合盘面,目前铁矿石走势更像是日内的突破,此次下跌缺乏强有力的基本面支撑,速度较快,基差扩大至60,预计今日铁矿石在485上下盘整运行;而螺纹则短期上涨空间不足,受到现货端成交的影响,期货端价格日内或有回调。

      风雨飘摇 有色风险放大

      铜:

      1、【SMM独家:本周铜精矿现货TC维持高位】本周,市场表现稳定,炼厂采购意愿仍然一般,双方成交稀少,TC高位保持,截至本周五SMM铜精矿现货TC报85-90美元/吨,RC报8.5-9.0美分/磅,较上周持平。

      2、2018年7月SMM中国精铜产量为72.58万吨,环比略增0.46%,同比大增14.66%;1-7月累计产量为505.19万吨,累计增长13.1%。

      3、【Escondid铜矿主要工会达成薪资谈判 若投票通过将避免罢工】据外媒称,必和必拓与智利Escondid铜矿的主要工会在政府斡旋下进行了长时间的谈判,最终达成工资协议。接下来将进入工人投票阶段,如果最终工人也接受此报价将成功使得这个全球最大铜矿免于罢工。

      4、【SMM独家:粗铜加工费下调】据SMM了解,近期粗铜加工费出现回落态势,其中进口粗铜加工费下降较快。主因价格走低令供应端增量有限,加之铜矿罢工预期干扰,加工费出现下调。废铜制粗铜受环保和铜价走低双重影响开工率仍较低,预计后续粗铜加工费仍面临下行压力。目前CIF进口粗铜加工费主流报价区间在190-210美元/吨,国内粗铜加工费到厂为1600-1800元/吨。

      总结:国外矿山进入了谈判的密集期例如Chuquicamata、Escondida等相继最后谈判关键期,稍有不慎即罢工,铜矿供给隐忧再现。叠加贸易战风险凸显,中国对美废铜征收25关税,更是加大了市场对于下半年原料短缺的预期。基建对冲政策逐渐明朗化,缓解经济悲观预期。下游出货平稳,下游备货意愿增强,成交尚可。但宏观面继续一致性压倒基本面,技术上存在破位的可能,今天价格已经捅破前低,技术指标上表现超卖,多头暂时回避,切莫穷追。

      锌:

      1、2018年7月SMM中国精炼锌产量40.84万吨,环比减少5.06%,同比减少10.22%。1-7月份累计产量310.1万吨,累计同比增加1.65%。

      2、【8月进口及国产加工费成交价均录得上调】本周国内锌精矿加工费主流成交于3600-4100元/吨,进口锌精矿加工费45-65美元/吨附近,少许报至65美金上方,成交不多。进入8月,矿山及炼厂加工费谈判持续,根据目前成交情况来看,国内外均有上调。

      总结:加工费近期加速上行,兑现中外矿端增产事实,冶炼端开始稍稍提高产能利用率,现货端的压力后期更加显著。库存低位徘徊,下游消费不温不火,中间库存保持稳定,关注保税区的库存、清关情况。矿山与冶炼厂的博弈仍在持续,从目前来看现在的价格不是终点。让暴风雨来得更猛一些吧,竟然如约而至,晚盘跌停,内盘暴跌近5%,只有剧烈下调减少冶炼厂的痛苦时间才能完成矿山与冶炼厂地位转变,空单继续持有。(具体可以查看我最近写的专题)

      镍:

      资讯:

      1、【不锈钢厂高镍生铁采购价格】据SMM调研了解,本周华东某不锈钢厂本周询盘价为1120元/镍点,到厂含税,常量采购。此价格较上周采购价格上涨20元/镍点。

      2、【宝钢德盛高炉技改 201或将断供】8月10日,据市场最新消息,宝钢德盛敲定第三台仍在生产低镍铁的高炉将于10月中旬左右进行大修,同时对炼钢、热轧一并进行技改,持续时间预计超过5个月。在此期间,200系不锈钢产品将停止产出;另外受到近阶段冷轧价差空间减少的影响,冷轧产线也将大幅减产,计划以碳钢补足产能。

      3、中镍矿成交报告】据SMM调研了解,印尼Ni 1.65%中镍矿本周CIF价格46.5美元/湿吨有成交,为南方工厂接货;菲律宾Ni 1.5%中镍矿本周CIF价格31美元/湿吨有成交,为北方工厂接货。因环保影响镍生铁工厂买货偏谨慎,而贸易商亦挺价惜售,近期镍矿价格暂未有明显波动。

      4、【2018年上半年中国不锈钢粗钢产量同比增长13.23%】中国特钢企业协会不锈钢分会公布2018年上半年中国不锈钢粗钢产量统计数据:2018年上半年全国不锈钢粗钢产量为1363.96万吨,与2017年上半年同期相比增加了159.39万吨,增长了13.23%。其中,Cr-Mn系不锈钢(包括部分不符合国际标准的产品)产量为476.57万吨,增加111.02万吨,增长了30.37%。

      总结:

      停复产共存,镍生铁价格高位徘徊。尽管不锈钢厂面临补库存,基建预期,价格盘整欲突破,但难敌宏观预期恶化,中国甚至新兴市场相关资产价格进入螺旋下跌境地,短期沪镍价格难涨。技术上沪镍、伦镍已经破位,技术形态上来看还有一定的下跌空间,关注技术支撑位12400$。

      宏观打压有色整体下行 沪铝不必过于悲观

      宏观新闻:土耳其资本市场监管方将本币里拉的市场杠杆比率设定在1:1,其有效性将持续至9月3日。此外,卡塔尔承诺对土耳其投资150亿美元。美国非农生产力及零售数据远高预期:美国二季度非农生产力初值2.9%,创三年新高,预期2.4%,前值0.4%。美国7月零售销售环比增0.5%,预期增0.1%;7月零售销售(除汽车与汽油)环比增0.6%,预期增0.4%。美国7月工业产出环比0.1%,预期0.3%,前值0.6%;制造业产出环比0.3%,预期0.3%,前值0.8%;设备使用率78.1%,预期78.2%,前值78%。美国8月纽约联储制造业指数25.6,预期20,前值22.6。

      行业要闻:

      1. 在近日结束的2018年扩大铝应用高层论坛上,中国模板脚手架协会秘书长高峰表示,2017年铝合金建筑模板的市场份额已经提升至18%,环比2015年上升10个百分点。目前生产铝模板相关厂家500余家,2017年产量估计约2500万平方米。

      2. 【神火股份上半年净利3.29亿 同比降46.24%】 2018年1-6月份,公司实现营业收入91.72亿元,同比减少0.74%;实现归属于上市公司股东的净利润3.29亿元,同比减少46.24%;归属于上市公司股东的净利润减少的主要原因是:受氧化铝等主要原辅材料价格同比大幅上涨、新疆地区征收政府性基金、煤炭产量同比大幅下降等因素影响,公司主营产品电解铝、煤炭生产成本同比大幅上升,盈利能力大幅下降。

      3. 【中铝广西1-7月累计完成考核利润10.17亿余元】中铝股份广西分公司、平果铝业有限公司召开8月份生产运营分析会,总结7月份生产运营工作,安排部署8月份重点任务。1至7月,广西分公司累计完成考核运营净现金流13.6亿余元,超考核进度1.88亿元;累计完成考核利润10.17亿余元,超考核进度1.64亿元。7月,广西分公司实现考核利润1亿余元。

      4. 为了利用斯里兰卡建筑行业对铝型材的旺盛需求,斯里兰卡跨国企业集团海利公司(Hayleys PLC)将很快开设一家投资高达20亿卢比的铝型材加工厂。该工厂在投产后将成为南亚最大的铝型材加工厂,是海利子公司Alumex PLC旗下一家工厂的升级和扩建的结果。对该公司而言,近年来铝型材的需求已大幅上升,这得益于国内建筑业的相应增长。

      现货成交:据我的有色发布:8月15日上海铝锭现货成交价14490元/吨,跌50,市场整体成交一般;无锡铝锭现货价14480元/吨,跌50,市场按需采购,成交平稳;佛山铝锭14590元/吨,跌40,中间商为交投主体,成交较为活跃。

      库存:  LME库存113.1万吨(-4650),铝锭社会库存166.7万吨(-1.4),铝锭出库量14.3万吨(0.6),铝棒库存9.5万吨(0.25),铝棒出库量3.09万吨(0.21)。

      技术分析:昨日沪铝开盘小幅震荡,午后重心略有下移,夜盘大幅跳水,主力合约最终收于14290,跌幅2.16%。伦铝昨日开盘后一路下泄,盘中最低触至2007,收于2022,跌幅2.32%。从日K线观察,MACD红柱缩小,主力合约下破布林线中轨,成交量减少,从60分钟线观察,KDJ进入超跌空间,向上突破布林线下轨,下行势头已经逐渐减弱,日间预计多有反弹,下方支撑位14200,上方压力位14600。

      小结:全球宏观风险加大,土耳其危机显现,加之美国经济数据强势,美元指数再破年内高点,有色盘面受到双重打压,夜盘大幅跳水,沪铝前期由于美铝罢工带来的炒作式上行也全部吐出。但沪铝基本面并未悲观至此,本周氧化铝价格已经三连涨,现货价格再度跌破成本线,成本对价格有支撑力度。且传统的消费淡季8月即将过去,基建等行业政策的利好,或在9月逐渐显现,消费改善可期。预计日间盘面多有反弹,基本面支撑下可以试多,前期推出的做多1809策略可以入场,离场点位设于14500附近。

      橡胶09合约再次破万 1-9价差快速去升水

      要闻: 巴西工贸服务部在联邦官方日报发布公告,决定对原产自中国的进口汽车轮胎发起反倾销日落复审调查。越南海关最新公布的数据显示,2018年7月份越南橡胶出口总量为14.25万吨,环比大涨16.52%,同比下降16.98%;1-7月越南天然橡胶出口总量达70.69万吨,同比增长11.7%。6月马来西亚天胶产量4.16万吨,环比增加16.3%,同比减少17.9%;天胶出口5.24万吨,环比减少8.5%,同比增加17.3%;天胶进口5.98万吨,环比减少11.3%,同比减少17.1%;天胶国内消费量4.08万吨,环比下降7.3%,同比增加4.1%;天胶库存19.64万吨,环比减少9.2%,同比减少1.3%。

      期货报价:沪胶主力(1901)报价12355(-40);沪胶(1809)报价10340(-5);东京期胶最新报价170.4(-1.5)。 

      现货、原料报价及价差

      天胶现货价格:SCR5全乳胶(上海)报价10200(150);泰#3烟片胶(上海)报价12450(50);青岛保税区泰国RSS3报价1495(0),泰国STR20现货1375(0)。泰国混合胶10425(25),SCR5全乳胶-主力合约基差-2155(140),泰国混合胶-主力合约基差-1920(-155),STR20#内外盘价差25(0)。

      合成胶现货价格:丁二烯13000(0),顺丁上海14000(0),丁苯(1502)山东12700(-100)。全乳胶-顺丁价差-3800(150),全乳胶-丁苯(1502)-2500(250)。

      原料价格:海南胶水10300(0),云南胶水9700(100),泰国合艾白片42.99(0)。

      库存情况及开工率:青岛保税区库存20.01万吨(1.16);上期所总共库存54.2万吨(0.55);注册仓单49.4万吨(0.25)。半钢胎开工率68.83%(-0.92),全钢胎开工率73.51%(1.14)。

      持仓与技术分析:1901合约偏弱震荡,夜盘大幅跳水。从日K线图看,K线跌破所有均线,MACD红柱缩小。成交量减少、持仓量增加,仓差3988。前20名会员持仓,多单72810(-78),空单103370(1390),净多单28389(-4073),净空单58949(-2605)。周线突破短期均线,震荡重心有所上移,MACD绿柱缩小。

      小结:昨日橡胶区间偏弱震荡,现货表现抗跌,然夜盘大幅跳水,09合约再次跌破万元大关,1-9价差快速收窄至1825元,净多头减仓幅度明显大于净空头。基本面乏善可陈,产区则因降雨影响,供应难以放量,从而供需仍然维持紧平衡态势,泰国胶水价格维持在42泰铢,杯胶价格小幅回升至37泰铢,两者价差收窄至5泰铢,橡胶筑底进行时。据调研了解,轮胎厂目前原料库存在15-20天,成品库存较高,对于一些内销工厂开工率受供电影响,开工率不足。保税区区外库存仍然较为紧张,保税区区内混合胶入库比例明显上升。橡胶回归需求淡季逻辑,橡胶反弹仍有阻力。昨晚商品几乎全线下跌,内有7月经济数据再次探底,外有土耳其风波,存在系统性共振的影响,1901合约关注11600点支撑位,逢高做空01合约的策略继续持有,买9抛1的正套策略继续持有,累计收益率1%。

      输入性叠加系统性风险 郑糖各合约将面临再创新低的风险

      要点

      1.原糖:近期国际市场黑天鹅事件频发,部分新兴国家货币大幅贬值,雷亚尔也在其中,引发了原糖市场的持续走弱,而伦敦原糖收盘至310美元附近,已经跌至2008年底的最低水平附近。

      2. 国内现货:昨日(8月15日),主产区现货报价具体情况如下:柳州中间商站台报价5280元/吨(-20);南宁中间商站台报价5220元/吨(-50);湛江中间商报价5150-5220元/吨(-15);昆明中间商报价5120-5220元/吨(-15)。

      3. 郑糖盘面回顾:昨日(8 月15日),SR1901合约开盘5073,收跌154点(跌幅3.01%),报收4959,增仓35988手,持仓为410300手。

      4. 截至2018年7月底,2017/18年度全国累计销糖760.97万吨,比上年同期增加96万吨;累计销糖率73.81%,比上年同期加快2.19个百分点。

      5. 印度糖厂协会(Isma)预测,从2018年10月开始的2018-19榨季,印度糖产量将创下3550万吨的新纪录。相比之下,印度的食糖消费量估计为2550万吨。业内消息人士称,全国各地正在建立12家现代酿酒厂用于生产乙醇。一吨甘蔗能产出约600升乙醇。糖业估计2018-19榨季约200万吨用于产糖的甘蔗将被改用于生产乙醇。

      6. 俄远东吸引投资和出口支持署投资经理杜布罗夫斯基表示,远东希望在本地区联合发展农业,政府愿意向中国投资者提供广袤的土地用于农业项目。

      小结:部分新兴国家货币大幅贬值,全球资产面临系统性风险的冲击,除原油外大宗商品承压。而伦敦白糖已运行至2008年底以来的低位,而纽约原糖10合约离10美分近在咫尺。输入性风险叠加系统性风险,郑糖901打破前期5000-5200的箱体运行,5000大关由箱底变成了阻力位。短线901参考运行区间4850-5000。而809合约由于主动承接糖匮乏,呈现了较大的期现偏离度,由于期货的连续下跌,引发现货端价格松动。从技术看,郑糖各合约又将面临再创新低的风险,大趋势上又重回下跌的熊市通道。操作上901背靠5000一线逢高开空,滚动做空操作。

      棕榈油需求再次下滑

      资讯要点:

      1. 美国中西部地区天气有利于玉米大豆灌浆,单产预计保持高位,中部大平原北部地区略有干旱高温,可能导致大豆灌浆期受到影响。

      2. 船运机构SGS公布数据显示,马来西亚棕榈油8月1-15日出口环比下滑11.1%,总量为403862吨。

      3. 两周之内第二艘满载美国大豆的货船从美国驶向中国。

      4. 国内一级豆油现货均价5660(30)元/吨,四级豆油均价5560(30)元/吨;豆粕现货均价3252(48)元/吨;棕榈油24度现货价格至4847(-33)/吨;大豆进口均价3500(0)元/吨,国产大豆3606(0)。国产菜油价格763

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