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    广州期货:库存压力逐步减弱,减产逻辑再掀狂澜

    市场深度观察来袭! 2018-08-07 08:36:54 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:谢紫琪
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      随着苹果清库的进行,库存压力逐渐减弱。在即将进入红富士收购季前,减产逻辑重新占据上风。加上郑商所对苹果合约交割库的调整,沉静了月余后,苹果再次掀起上涨狂澜,势头不输黑色与化工。8月6日除1812合约与1901合约,其他合约全线涨停。

      走货速度加快,客商采购积极性提高

      今年7、8月份,大量水果丰产上市,价格较去年普跌20%-45%。如西瓜、毛桃、早熟哈密瓜、葡萄等十余种皆为丰产,对水果市场造成一定冲击,整体水果大盘震荡偏弱。同时此时的苹果尚是上一季度丰产的苹果,库存仍在,价格在整个7月走势较为平静。但进入8月后,随着清库的进行,苹果库存压力不断降低,走货速度加快,客商采购增多,存货商出货意愿也较积极,价格稳中偏硬。9月后的当季大类鲜果仅有哈密瓜、柑橘,苹果替代品并不多,具有极大的价格影响力。同时预计人民币在下半年震荡偏弱,进口水果影响力大幅减少。

      从早熟果涨幅看今年收购价

      当前已有不少种类早熟果上市交易,从中可以一窥今年减产对苹果收购价的影响。如纸袋嘎啦70#起步价格为2.30-2.60元/斤,同比去年价格上涨0.60元/斤左右;青果收购价从0.8元/斤到1.3元/斤,涨幅75%;金冠收购价从2元/斤到3元/斤,涨幅50%附近;三原松本锦收购价2.5元到3.5元每斤,涨幅40%;泰阳收购价从2.5元/斤到3.2元/斤,涨幅28%。数据或许有部分偏差,但可以看到减产对收购价的影响还是比较明显的,涨幅基本在30%到50%区间内。早熟苹果上货零散且速度偏慢,价格居高不下。而大部分早熟果受到霜冻影响减产幅度其实不及红富士,预计今年红富士在3.2-3.5元/斤基础上上涨0.5-0.8元/斤。对比前期调研中商品果50%的减产率,这个上涨幅度并不算夸张。

      郑商所微调苹果交割库布局,优果逻辑强化

      郑商所8月3日发布公告,对苹果交割仓库及车船板交割服务机构进行了调整。调整后苹果交割库存及车船板交割服务机构分布在陕西、山东、山西、河南及甘肃5省。郑商所相关负责人表示,本次调整主要是增加了苹果优生区交割点的数量,以更好地满足产业交割需求。此消息进一步强化了期货市场对应标的为较好苹果的利多因素,市场认为经过此次调整后,纸夹膜苹果进入交割的几率降低。

      后市展望

      随着红富士收购季的临近,减产逻辑将越发明确,支撑期货继续上行。直到收购的中前期,价格达到短期内的峰值。随着苹果库存增加,以及1910新合约上市后带来的负面情绪影响,价格逐步回落,进入震荡整理甚至是回落期。如果价格高峰期即达到上市基准价格的150%-170%,将抑制部分消费,价格由严重的供不应求逐步向供需平衡转化,中期回落概率较大。但若高峰期价格仅为上市基准价的130%-150%之间,前期苹果消费或仍按原轨道进行,使中后期优质商品果明显稀缺,很有可能再次掀起一次上涨狂潮。

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