广发期货:7月13日早评
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[期债主要观点]
周四,期债震荡,全场涨跌不一,现券收益率亦有涨有跌,其中5年期国债到期收益率下跌0.93bp,10年期国债到期收益率上涨0.51bp。
资金面方面,央行周四进行300亿逆回购操作,结束连续5天的暂停操作,当日有300亿逆回购到期,完全对冲到期量。资金面整体较为宽松,其中R001上涨7.06bp,R007下跌10.56bp,Shibor多数下跌。随着缴税期的临近,央行重启公开市场操作,结束净回笼,体现对资金面的呵护,周五有MLF到期,需关注央行的操作情况。
一级市场方面,进出口行三期债中标利率低于中债估值,5年期和10年期全场倍数超过3倍;国开行两期债中标利率低于中债估值,且全场倍数均超三倍,表明当前需求较为旺盛。
消息面方面,上半年全国棚户区改造已开工占今年目标任务的62.5%,下一步住建部将因地制宜推进棚改货币化安置,不搞一刀切,考虑到棚改货币化的边际弱化,对房价的支撑或逐步降低。
外围方面,美参议院通过提案,寻求限制特朗普以国家安全为由加征进口商品关税的总统权力。
整体上,央行呵护资金面,美参议院通过提案令市场避险情绪有所降温,支撑期债,不过近期资金面的压力逐步显现,周五还有MLF到期,中美贸易摩擦的不确定性,仍对期债带来扰动,建议多单继续持有,无单保持观望。
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