国贸期货:7月9日早评
市场深度观察来袭!
2018-07-09 08:25:04
来源:中金在线期货
作者:佚名
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1、宏观消息及数据:美国6月非农喜忧参半:失业率上升, 薪资增速不及预期,但新增非农就业人口数好于预期且劳动参与率提升:美国6月非农就业人口 +21.3万人,高于预期;5月上修为 +24.4万人,4月上修至 +17.5万人。其中,6月私营部门就业人口 +20.2万人;6月制造业就业人口 +3.6万人,均好于预期。美国6月失业率 4%,预期 3.8%,前值 3.8%。美国6月平均每小时工资环比 0.2%,同比 2.7%,均不及预期。美国6月劳动力参与率 62.9%,高于预期。美国6月平均每周工时 34.5小时,符合预期 ;
中美贸易战正式开打:美国于北京时间7月6日12:01起对第一批清单上818个类别、价值340亿美元的中国商品加征25%的进口关税。作为反击,中国也于同日对同等规模的美国产品加征25%的进口关税。中国对美关税反制措施已于6日12:01正式实施。
7月6日,中国在世贸组织就美国对华301调查项下正式实施的征税措施追加起诉。
俄罗斯经济部长:俄罗斯对美国部分产品加征25-40%的关税,涉及建筑、油气和采矿领域设备。
7月7日,英国首相May表示,内阁已经同在脱欧问题上达成“一致立场”,新提案将使得在农产品、工业商品上设立英国-欧盟单一市场、关税同盟成为可能。欧盟首席英国退欧事务谈判官Barnier:对英国脱欧白皮书满怀期待。欧盟将评估英国首相May提交的脱欧白皮书是否切实可行。
2、行情回顾: 周五(6日),外盘贵金属市场整体窄幅震荡。伦敦金报收1254.63美元/盎司,跌0.24%,伦敦银报收15.997美元/盎司,跌0.08%。内盘金银跟随国际金银走势,波动不带,夜盘时段,au1812报收273.2元/克,跌0.02%;ag1812报收3748元/千克,涨0.0%。
3、逻辑观点:中美贸易战正式开打,美国6月非农喜忧参半,美元指数回落至94附近,提振贵金属小幅反弹。
对于美元指数,我们判断短期内仍将维持高位震荡,这一点将会继续牵制黄金价格反弹。理由如下:1)、美联储6月会议鹰派加息,对经济和通胀展望乐观,叠加此次5月核心PCE同比2%,为6年来首次达到美联储目标,故预计美联储2018年尚有2次加息,这一点将极其有力支撑美元。2)数据显示,当前美国就业强劲,劳动力紧俏,通胀稳步上扬,6月制造业、服务业扩张势头稳健,进一步显示二季经济增长信号稳健,加上减税政策的继续刺激,美国经济有望继续走好,支撑美元。但需注意在贸易战的扰动下,经济增长信心下滑,消费支出放缓,恐拖累美元。3)、短期内美国经济复苏将继续强于欧洲、中国等外围,且新兴市场金融市场风险突出,这些都将倒逼美元走强。
但中长期而言,我们维持贵金属价格震荡上行的观点。1)、全球不确定性和地缘政治风险长期存在,金价不具备大幅下挫空间。首先,由美国单方面发起的贸易争端呈现愈演愈烈之势,长远来看,我们判断贸易战担忧将持续不断扰动金融市场,从而损害全球经济增长信心。其次,地缘政治不确定性风险较高。再者,新兴市场经济体金融市场正因美联储持续紧缩面临严重压力。2)、虽欧央行鸽派,加息步伐放缓,但欧洲服务业PMI呈现好转,欧洲经济整体内生性仍良性,近期新兴市场等国纷纷选择加息对抗,加上英国央行支持加息人数意外上升,故预计未来非美央行货币政策仍将进一步回归政策化,美元长期上行空间有限。3)、通胀预期将继续利好金银。
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