国贸期货:7月9日早评
市场深度观察来袭!
2018-07-09 08:25:04
来源:中金在线期货
作者:佚名
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行情建议:
1.采购销售:连盘油脂震荡小反弹,6日中午美国针对中国的340亿美元商品加征关税开始执行,午后连盘油脂因宏观经济担忧一度下探,但之后很快逐步回升。预计短线油脂行情下行空间不大,但庞大的供应压力又限制上涨动力;连粕高开低走,午后连粕利多出尽,快速跳水,油厂豆粕库存高企,农业部开会研究饲料中豆粕减量替代方案,或影响豆粕需求,基本面利空犹在,令豆粕回调整理,但贸易战还可能升温,豆粕一波回调之后仍可能再回升。
2.单边点价:美国加征关税后,中国立即跟进,预计近期美豆走势难摆脱弱势。点价方面,M1809参考3070以内。
3.基差转月:豆粕近远月价差有所缩小,9-1价差约-55。6-9月基差亏损严重,目前下游和贸易商谨慎居多:阿根廷干旱导致盘面价格一路上涨,基差走弱,点价困难;随后转成一口价,集中在3200-3300的区间,清明节之后,遭遇基差跌和盘面跌,亏损加大;M9-1价差在-50的时候9月基差转1月点价,但是M9-1从-50跌到了-100左右。采购低价现货,平摊高价基差成本,目前采购现货仍谨慎,担心二次被套,而且油厂库容不够催提。期现已经回归一些,但是回到平水不太现实。
4.豆粕期权:7月6日,豆粕期权单日成交约20.77万手,持仓量增加,约58.05万手。豆粕主力期价有所回调,看涨端权利金减少,看跌/看涨比率(P/C值)略增。近期继续持有卖出宽跨式策略,即卖出虚值看涨和看跌期权继续持。但由于中美贸易战或令豆粕易涨难跌,谨慎前期卖出看涨期权头寸的持有。
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