国贸期货：4月23日早评
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1、宏观消息及数据：4月21日，朝鲜最高领导人金正恩20日宣布，朝鲜将从21日开始不再进行任何核试验和洲际弹道导弹发射，废弃朝鲜北部核试验场。只要朝鲜不受核威胁挑衅，朝鲜绝对不使用核武器，不泄露核武器和核技术，集中全部力量发展经济，并将与周边国家和国际社会积极展开紧密联系和对话。至此，地缘危机全面降温，利空金价。
2、行情回顾：周五，美元指数再度反弹至90上方，贵金属市场整体承压偏弱震荡，但白银走势仍强于黄金。伦敦金报收1335.52美元/盎司，跌0.74%；伦敦银报收17.098美元/盎司，跌0.65%。内盘方，au1806报收273.85元/克，-0.49%；ag1806报收3750元/千克，-0.37%。夜盘，白银围绕3750附近窄幅震荡，黄金则进一步走弱至272.9.
3、逻辑观点: 短期内，美国经济数据表现良好，英国淡化5月加息预期，美元反弹四连阳，黄金略有承压。其次，朝鲜不再进行任何核试验和洲际弹道导弹发射令地缘危机全面降温，利空金价。但叙利亚局势和中美贸易摩擦态势均尚不明朗，不确定性滋生的避险需求有望继续支撑金价。同时，油价大幅攀升，通胀前景改善，将利好金银。白银的具有一定工业属性，通胀前景的大幅改善将对白银提振作用更大。近期，白银的表现更为抢眼，从形态上看，白银完成了筑底，并有望开始上行，故金银比价下跌。
中期，我们认为美国就业紧俏、通胀回升，美国经济有望继续走好，6月加息可期(加息概率逼近100%)，故美元尚有支撑。此外，美德利差走扩，英国受制脱欧不确定性和经济数据疲软，5月加息预期下降，短期内欧元、英镑均承压，从而利好美元。预计美元将继续围绕90上下震荡，这一点将对黄金的反弹造成一定牵制。
但不必过于悲观，中美贸易摩擦态势仍不明朗，美国贸易保护主义抬头仍值得警惕。若美国一意孤行实施贸易保护，将阻碍美国甚至全世界的经济增长步伐，拖累美元指数下行，并可能引发全球股市动荡，从而利好黄金。且长期来看，我们认为的非美央行货币政策正常化，故美元弱势格局难改，贵金属将继续受益。此外，全球不确定性滋生的避险需求和通胀抬升预期也将长期利好金价。 操作上：短期内预计金价维持高位震荡，白银有望继续上行。 日内：伦敦金【1330，13】45.
沪金1806【 272，274】
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