瑞达期货：1月17日日评
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国内盘面：周三郑棉主力1805合约减仓增量，期价冲高回落；当日期价收于15150元/吨，较上一交易日下跌了0.62%，持仓量减少8406手至346846手。CY1805合约当日报价23090元/吨，较上一交易日上涨了0.04%，持仓量为106手，成交量为12手。
外盘走势：纽约期棉合周二下滑，上周五升至近四年高位后投资者锁定获利。周二期棉总成交量减少39,577手，至33,486手。数据显示，前一交易日持仓量下降45手，至299,580手。洲际交易所(ICE)指标3月期棉合约收跌0.25美分，或0.31%，报每磅81.43美分，交投区间在80.62-82.05美分。
消息方面：
1、根据被调查企业棉花库存量和用棉量计算，截止12月31日，纺织企业棉花库存量为66.54万吨，较上月底减少3.92万吨。其中，40%的企业减少棉花库存，10%增加库存，50%保持不变。12月，纺织企业棉花库存继续下降。 2、据海关数据显示,2017年12月，我国出口纺织品服装约240.16亿美元，同比增加2.5%。其中，出口纺织纱线、织物及制品101.61亿美元，同比增加10.98%。
现货方面：棉花指数3128B价格为15660元/吨，与前一日现货价格下跌了1元/吨；棉纱价格指数C32S价格为22980元/吨，与前一日现货价格保持不变。
观点总结：根据美国农业部发布的1月份全球产需预测，全球棉花产量预估为2633.8万吨，比上月调增22万吨；全球棉花消费量预估为2630.7万吨，比上月调增27万吨，而全球棉花期末库存延续4个月下调，也就意味全球供应压力开始逐渐转为供需平衡的状态，但是USDA报告中性偏空，ICE期棉后期测试85美分压力。
国内市场而言，上游棉花企业销售进度仍慢于上年同期，加上仓单创下历史新高；目前供应端棉花采摘基本完成，棉花现货价格保持持稳态势， 大部分贸易商储备棉已用尽，开始采购现货市场棉，但是棉花期价上涨之后对贸易商出货造成一定的压力；中下游看，下游纱线及坯布开机率继续走弱。坯布库存维持上升格局，但是最新数据显示,2017年12月，我国出口纺织品服装约240.16亿美元，同比增加2.5%。其中，出口纺织纱线、织物及制品101.61亿美元，同比增加10.98%;2017年纺织品服装出口总体表现有所好转，扭转了连续两年下降的局面。综合上，由于纺企前期的储备棉基本用完，减轻的供给端新棉增加的压力，后期下游需求将略有好转，但是1月USDA报告中性偏空的预测下，后期对国内棉价有所承压；操作上，郑棉1805合约可在15200附近买入空单。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1805合约在22900-23300区间高抛低吸为主。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
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