瑞达期货：1月12日日评
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国内盘面：周五郑糖主力1805合约增仓减量，期价震荡收跌；当日期价收于5862元/吨，较上一交易日下跌了0.19%，持仓量增加5218手至501856手，成交量186020手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周四跌至逾三周低位，录得9月以来最大单日跌幅，因技术面转弱，以及即将出现全球供应过剩，这部分源于泰国收成创最高纪录的预期。ICE 3月原糖期货收跌0.47美分，或3.2%，报每磅14.18美分，盘中触及12月19日以来最低14.11美分。
消息方面：
1、广西截至12月底共入榨甘蔗1068万吨，同比减少137万吨。从06/07榨季以来的趋势看，2017年12月份的甘蔗压榨量处于低位值，低于1603万吨的平均值。其中12月份的单月入榨量是1021.4万吨，同比下降95.6万吨，低于06/07榨季以来1332.3万吨的平均入榨量。
2、泰国政府周四称，受益于有利的天气条件，2017/18年度泰国甘蔗及白糖产量将创纪录高位。2017/18年度全球糖产量预计增长8%至纪录高位1.92亿吨(原糖值)，主要受欧盟及泰国增产带动。
现货方面：柳州中间商新糖报价6100-6190元/吨，报价较前一日新糖报价保持不变；南宁中间商新糖报价6200-6230元/吨，报价较前一日价格保持不变，总体市场成交一般。
观点总结：国际糖市基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，各个机构不断上调未来的过剩值，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将越发加剧。后期预计ICE期糖底部震荡概率较大。
国内市场分析：12月广西产区白糖产销数据偏空，加上糖厂榨季需要资金的格局下，白糖现货市场的广西集团报价维持稳定，云南新糖报价同步暂且持稳，现货市场成交表现低于预期水平；另外2018年配额外许可发放尚未落实的情况下，即使进口配额达到190万吨，那在抛储糖的量也相应减少，后期郑糖的价格趋势将处于阶段性的变化，也就意味短期影响波动明显；进入1月份，北方甜菜糖陆续收榨完成，南方甘蔗进入全面开榨季，后期的现货压力将增大；产量增产的大背景下，基本面处于偏空格局不变；由于市场普遍看跌，白糖中间商和贸易商购买量较少，使得库存处于低位；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。但是距离春节不到40天左右，厂家备货逐渐开启，短期郑糖期价将维持弱势震荡。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所收敛，但是受到下方5850一线支撑。操作上，建议郑糖1805合约在5850-5900区间高抛低吸。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
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