瑞达期货：1月11日日评
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国内盘面：周四郑糖主力1805合约量能俱增，期价窄幅波动；当日期价收于5872元/吨，较上一交易日下跌了0.02%，持仓量增加4914手至496638手，成交量223696手。
外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货下跌，市场未能延续1月初的升势。国际糖业组织(ISO)周三称，全球糖价2017年全年挫跌25%，因市场预期糖市在连续两年供应短缺之后转为供应过剩。2017年原糖平均价格为每磅16.02美分，低于前一年的18.06美分。3月原糖期货收跌0.18美分，或0.5%，报每磅14.65美分。
消息方面：
1、国际糖业组织(ISO)周三称，全球糖价2017年全年挫跌25%,因市场预期糖市在连续两年供应短缺之后转为供应过剩。
2、泰国2017/18榨季(11/10月)从12月1日开始，截至1月8日累计压榨甘蔗2650万吨，同比增加44%，1月开始以来的日榨量接近120万吨的峰值；累计产糖250万吨 ，同比增加约56%，平均甘蔗出糖率从去年同期的10.7%上升至11.17%。
现货方面：柳州中间商新糖报价6100-6190元/吨，报价较前一日新糖报价下调20-40元/吨；南宁中间商新糖报价6200-6230元/吨，报价较前一日价格下调了20元/吨，总体市场成交一般。
观点总结：国际糖市基本面供过于求起到主导市场的趋势，预期产量相对乐观，各个机构不断上调未来的过剩值，加上消费端缺乏亮点，供需矛盾将越发加剧。后期预计ICE期糖底部震荡概率较大。
国内市场分析：12月广西产区白糖产销数据偏空，加上糖厂榨季需要资金的格局下，白糖现货市场的广西集团报价维持稳定，云南新糖报价同步暂且持稳，现货市场成交表现低于预期水平；另外2018年配额外许可发放尚未落实的情况下，即使进口配额达到190万吨，那在抛储糖的量也相应减少，后期郑糖的价格趋势将处于阶段性的变化，也就意味短期影响波动明显；进入1月份，北方甜菜糖陆续收榨完成，南方甘蔗进入全面开榨季，后期的现货压力将增大；产量增产的大背景下，基本面处于偏空格局不变；另外白糖加工库存处于快速增长周期；走私受到政策的影响较大，需要持续跟踪。综合上看，目前白糖供需处于宽松状态，随着新糖逐渐上市对期价压力不容小觑。但是距离春节不到40天左右，厂家备货逐渐开启，短期郑糖期价将小幅反弹态势。技术上看，郑糖处于布林轨道下轨，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所收敛，但是受到下方5850一线支撑。操作上，建议郑糖1805合约在5850-5900区间高抛低吸。
瑞达研究院农产品组：王翠冰
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