国贸期货：12月29日早评

正文手机网浏览财经资讯

来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-29 10:01:04

中金在线微博

微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　【基本面】

　　1．采购销售：节前小包装备货慢慢开始展开，豆油库存较历史高位降5万吨至164万，棕油库存降至59万吨，油脂现货行情再跌空间已不大。但大豆到港庞大及榨利尚好，油厂周度压榨量达200万吨以上，库存压力缓解尚需时间，短线油脂行情或暂难有大的回升，或跟盘频繁震荡；广州因环保停机已恢复开机，且终端需求一般，豆粕库存量趋升，基本面压力难解，令豆粕现货短暂反弹后再度下跌。但油厂合同量较大，现货基本已售完，部分油厂挺粕，这将限制豆粕跌幅，整体震荡偏弱格局未变。

　　2．单边点价：美豆主力合约期价有所回落，主要受获利了结盘打压。阿根廷大豆主产区的降雨改善，短期内气象预报显示天气干燥。另外，船运数据显示，今年美国对中国出口的大豆有一半不符合2018年即将实施的新规定，因此美国对华大豆出口面临挑战。美豆缺乏新利多因素刺激，预计短线将维持偏弱震荡。在天气没有明显变化的情况下，逢回调可适当采用折扣点价，且采用远月基差头寸做对冲。

　　3．基差转月：豆粕5-9价差波动甚微，待价差回落至0以下可尝试做大M5-9价差。目前油厂豆粕基差相对坚挺，油脂依旧弱势，因此，挺粕意愿较大。现货价格对近月期价有支撑，远月合约价格对应明年美豆上市窗口，不确定较多，弹性较大。

　　【行情分析及操作策略】

　　豆粕1805合约期价短线涨幅有限，单边建议观望为主，仍以偏弱震荡为主；

　　豆油和棕榈油盘面仍弱，建议观望。

　　研究员：杨玮彬、曾沙

共 14 页首页上一页 [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] 13 [14] 下一页末页