广发期货：12月21日早评

　　第1页: 经济工作会议对股市影响中性 第2页: EIA库存原降汽升，油价继续微涨第3页: 豆粕测试2800支撑 白糖下跌寻支撑 第4页: 国债期货继续观望 第5页: 税改通过在望 多单继续持有 第6页: 广发期货技术分析早报

　　[市场表现]

　　周三，上证综指下跌0.27%，收于3287.61点；深证成指下跌0.65%，收于11003.33点；创业板指下跌0.89%，收于1782.41点。两市成交3625亿元，处于阶段低位。截至周二，两融余额为10214.58亿元，较前一交易日的10200.37亿元增加14.21亿元，连续第二日回升。

　　[行情分析]

　　消息面，为期三天的中央经济工作会议于昨日结束。会议提出，我国经济进入高质量发展的新时代。会议指出，积极财政政策取向不变，保持稳健中性的货币政策，管住货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长。从中央经济工作会议释放出的信号看，预计明年社会融资和M2都将维持低增长，流动性仍将维持中性偏紧，明年我国的经济政策大概率是“紧货币松财政”的组合。会议也强调今后三年要打好三大攻坚战，其中化解重大风险居于首位，显示出中央坚持严金融监管的决心，股市2018年仍面临金融监管政策的不确定性。随着审慎宏观政策以及供给侧改革的深入推进，2018年股市风险溢价有望下降。

　　流动性方面，央行周三进行400亿7天、300亿14天、100亿28天逆回购操作。当日有700亿逆回购到期，净投放100亿。央行通过公开市场操作连续多日净投放，呵护流动性，短期流动性较为充裕，1天期和7天期银行间质押回购加权利率分别回落3.7个基点和14.1个基点。在岸人民币兑美元16:30收盘价报6.5798，为9月20日以来首次收在6.58关口上方，较上一交易日大涨277个基点。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-110 手，较前一交易日增加了215手；IH合约前20席位净持仓为-725 手，较前一交易日增加了135手；IC合约前20席位净持仓为-487手，较前一交易日减少了58手。整体来看，期指前20席位净持仓累计增加了292手。

　　[操作建议]

　　周三，沪深两市小幅收跌。中央经济工作会议结束，会议强调我国经济“稳中求进”，积极财政政策取向不变，保持稳健中性的货币政策，预计明年流动性仍维持中性偏紧，经济政策则是“紧货币松财政”的组合。会议对股市短期影响偏中性，中长期降低市场的系统性风险。股指短期仍维持震荡局面，操作上建议暂时观望。