瑞达期货：12月14日日评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-14 16:57:50

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　　国内盘面：周四郑棉主力1805合约增仓增量，期价冲高回落，当日期价收于15015元/吨，较上一交易日下跌了0.50%，持仓量增增加10388手至256702手。CY1801合约报收23345元/吨，较上一交易日上涨0.09%，持仓量减少30手至128手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三上涨逾1.5%，结束之前三日下跌的势态，受助于基金买盘和美元下跌。3月棉花合约收高1.22美分，或1.67%，报每磅74.13美分，交易区间为72.91-74.23美分。

　　消息方面：

　　1、中国棉花协会棉农合作分会对内地12省和新疆自治区20个地区共2290户棉农首次进行2018年植棉意向面积的调查。调查结果显示：全国植棉意向面积为4419.08万亩，同比增长0.13%。

　　2、根据海关总署数据，2017年11月我国出口纺织品服装约231.15亿美元，同比增加6.90%，环比增加6.61%。其中出口纺织纱线、织物及制品99.89亿美元，同比增加10.62%，环比增加8.76%；出口服装及衣着附件131.26亿美元，同比增加4.23%，环比增加5.03%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15803元/吨，与前一日现货价格下调13元/吨；棉纱价格指数C32S价格为23170/吨，与前一日现货价格=保持不变。

　　观点总结：国际市场，根据美国农业部发布的12月份全球产需预测，2017/18年度美国棉花出口量调增，产量小幅上调，期末库存下降。美棉产量环比调增6.3万包，原因是西南地区的增产基本被其他地区产量减少所抵消。整体全球月度供需报告中性偏，利多于ICE棉花期价。

　　国内市场，上游棉花现货价格下跌明显，由于今年棉花抛储延期，导致目前棉花供应比较充足，加上只剩下3个月不到的时间新年度国家棉花轮储计划的实施，进而导致今年棉花销售进度缓慢，叠加工业库存和商业库存同比增加，阶段性将不断施压棉价；下游需求仍显的疲惫，纱线开机小幅上升，坯布开机率继续下降，替代品涤棉等大幅下跌将对棉纱价格形成一定的压力。进口纱和国产纱正逐步走向一个错位竞争的格局，对进口纱压力大大减弱。综合上看，供应集中的格局下，中小纺织企业原料目前库存可用至11-12月份，大型纺织企业库存可用至2-3月份。并且纺企补库意愿较低，后期棉价呈现弱势形态。操作上，郑棉1805合约短期延续弱势整理，下方测试15000附近支撑。而对于棉花的直接下游棉纱而言，短期CY1801合约暂且观望。

　　瑞达研究院农产品组：王翠冰

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