广发期货：12月12日早评

　　第1页: 股市获经济数据支撑第2页: Forties管道关停，推高油价第3页: 广发期货技术分析早报第4页: 期债承压第5页: 联储会议将临 金市低迷

　　[国债期货走势]

　　周一，国债期货TF1803合约收盘跌-0.1500 ，跌幅-0.1557 %，报96.2000 ，最高96.3500 ，最低96.1550 ，成交9,293.0000 手，持仓44,028.0000 手，减仓409手。T1803合约收盘跌-0.2350 ，跌幅-0.2535 %，报92.4800 ，最高92.7150 ，最低92.3750 ，成交50,294.0000 手，持仓59,201.0000 手，增仓966手。

　　[一级市场]

　　[二级市场]

　　利率债品种显著上行。其中，国债1Y上行0.02bp至3.7548%，国债5Y上行4.74bp至3.8986%，国债10Y上行2.01bp至3.9303%；国开1Y上行0.54bp至4.5212%，国开5Y上行3.10bp至4.7625%，国开10Y上行5.70bp至4.8256%。

　　信用债收益率多数上行。其中，AAA中短期票据1Y上行1.99bp至4.9501%，3Y上行0.23bp至5.2271%，5Y下行0.11bp至5.2998%；AA+中短期票据1Y上行1.99bp至5.2001%，3Y上行0.23bp至5.4771%，5Y下行1.11bp至5.5498%；AA中短期票据1Y上行1.99bp至5.4001%，3Y上行0.23bp至5.6771%，5Y下行1.11bp至5.7498%。

　　[公开市场操作]

　　周一(12月11日)，央行进行400亿7天和400亿28天逆回购操作，当日有600亿逆回购到期，净投放200亿。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.7553%、3.2515%、3.9133%、5.5703%，分别较上日加权平均价上行10.62bp、14.82bp、3.68bp和31.08bp。

　　Shibor多数上行。隔夜Shibor涨8.00bp报2.6880%；7天期Shibor涨1.90bp报2.8180%；14天期Shibor涨0.00bp报3.8510%；1个月期Shibor涨2.39bp报4.4574%。

　　[操作建议]

　　周一，期债大幅走弱，盘中受资管新规过渡期可能延长消息的提振，曾一度冲高，银行间现券收益率上行明显。资金面方面，央行当日进行800亿逆回购操作，净投放200亿，临近月中，资金面压力逐步显现，货币市场利率大都上行，Shibor除14天期外全线上涨，施压期债。当日收盘后公布了11月金融数据，数据显示，11月信贷超预期，表明实体经济融资需求依然较强，受此影响，银行间现券收益率升幅扩大，周二金融数据向好对期债的负面影响或得到显现。监管方面，针对当日据境外媒体报道，中国金融监管部门在听取主要金融机构对资产管理业务新规征求意见稿的意见建议之后，考虑将该新规的过渡期延长。接近监管部门人士表示，目前，一切都还没有定，要等本月17日截止日期到了，才能汇总和研究。针对目前市场上存在机构给监管层施压，以期达到放松监管的目的，他表示，监管机构的态度是“整治乱象，坚定不移”。同时，11日央行行长周小川在人民银行厅局级干部学习贯彻党的十九大精神集中轮训第1期研讨班上指出，进一步明确新时代金融改革开放创新发展的着力点和主攻方向，着力增强做好宏观调控和防范金融风险工作的主动性和针对性。近期监管的逐步收紧，对市场情绪形成一定的压制。

　　整体上，临近月中，资金面压力逐步显现，同时考虑到11月金融数据向好，监管逐步收紧，美联储本周大概率加息等影响，期债承压，建议投资者保持谨慎，观望为主。