广发期货：10月19日期货早评

　　第1页: 关注三季度经济数据第2页: 多空交织 保持观望第3页: 国债期货有所回暖第4页: 广发期货技术分析早报第5页: 原油库存大幅下挫，油价涨幅持续偏窄

　　[国债期货走势]

　　周三，国债期货TF1712合约收盘涨0.0450 ，涨幅0.0465 %，报96.8400 ，最高96.8850 ，最低96.7300 ，成交19,413.0000 手，持仓67,811.0000 手，增仓1533手。T1712合约收盘涨0.0300 ，涨幅0.0319 %，报94.0400 ，最高94.1700 ，最低93.8650 ，成交41,795.0000 手，持仓70,078.0000 手，减仓2675手。

　　[一级市场]

　　财政部2年期国债中标利率3.5619%，边际利率3.6218%，投标倍数2.06。5年期国债中标利率3.73%，边际利率3.77%，投标倍数4.0，发行收益率创2014年5月以来最高。

　　[二级市场]

　　利率债品种多数走强。其中，国债1Y下行0.75bp至3.4962%，国债5Y下行0.59bp至3.7588%，国债10Y下行0.43bp至3.7366%；国开1Y上行0.70bp至3.9230%，国开5Y下行1.45bp至4.3939%，国开10Y下行2.24bp至4.3092%。

　　信用债收益率多数下行。其中，AAA中短期票据1Y下行1.60bp至4.5343%，3Y上行2.50bp至4.7753%，5Y下行0.37bp至4.8301%；AA+中短期票据1Y下行1.60bp至4.7043%，3Y上行2.50bp至4.9453%，5Y下行0.37bp至5.0201%；AA中短期票据1Y下行3.60bp至4.8543%，3Y上行0.50bp至5.0953%，5Y下行0.37bp至5.2601%。

　　[公开市场操作]

　　周三(10月18日)，央行公告称，为对冲税期和央行逆回购、MLF到期等因素的影响，维护银行体系流动性基本稳定，以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。其中1600亿元7天、1400亿元14天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%，均与上次持平。当日有300亿逆回购和2275亿MLF到期，按逆回购口径计算，净投放2700亿。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数下行。R001、R007、R014、R1M分别报2.6284%、3.1788%、4.0039%、4.2979%，分别较上日加权平均价下行2.08bp、2.77bp，上行15.83bp，下行8.91bp。

　　Shibor多数下行。隔夜Shibor跌0.43bp报2.5960%；7天期Shibor跌0.15bp报2.8468%；14天期Shibor跌0.13bp报3.7719%；1个月期Shibor跌0.14bp报4.0342%。

　　[操作建议]

　　周三，期债有所回暖，多数合约微微收红。资金面方面，为对冲税期和央行逆回购、MLF到期等因素，维护银行体系流动性基本稳定，央行周三开展1600亿7天、1400亿14天期逆回购操作，当日有300亿逆回购和2275亿MLF到期。在央行的呵护下，市场流动性整体较为宽松，货币市场利率多数下跌。央行副行长潘功胜在十九大开幕会前表示，十九大以后人民币汇率会有更加稳定的基础。央行发布的2017年人民币国际化报告称，人民币投资货币功能将不断深化，储备货币功能将逐渐显现，人民币汇率的企稳，有助于缓解资本外流压力，补给国内流动性。在18日中共十九大开幕会上，习近平首次明确提出中国社会主要矛盾已经变化，转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。中金所党委第一时间召开党委扩大会议，表示习近平总书记在报告中关于金融发展的重要论述，为我们建设金融期货市场，发展金融期货事业指明了方向，中金所将促进金融期货市场功能发挥，推动金融期货市场平稳健康发展，有助于提振市场情绪。一级市场方面，财政部5年期国债发行收益率创2014年5月以来最高。整体上，央行呵护市场流动性，中金所表示推动金融期货市场平稳健康发展，对期债形成支撑，然而考虑到短期基本面对债市的压制，市场情绪虽边际回暖，但整体仍较为谨慎，建议投资者保持观望。