广发期货：10月17日期货早评

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　　[国债期货走势]

　　周一，国债期货TF1712合约收盘跌-0.2450 ，跌幅-0.2519 %，报97.0200 ，最高97.1100 ，最低96.9700 ，成交13,281.0000 手，持仓67,023.0000 手，增仓402手。T1712合约收盘跌-0.3450 ，跌幅-0.3645 %，报94.3150 ，最高94.4400 ，最低94.2600 ，成交31,054.0000 手，持仓71,857.0000 手，增仓109手。

　　[一级市场]

　　农发行3年期固息增发债中标收益率4.1555%，投标倍数4.41；5年期固息增发债中标收益率4.3468%，投标倍数3.71。中债农发行债到期收益率数据显示，3年、5年农发债最新到期收益率分别为4.3007%、4.3765%。

　　[二级市场]

　　利率债品种多数走弱。其中，国债1Y上行0.85bp至3.4966%，国债5Y上行4.86bp至3.7268%，国债10Y上行3.14bp至3.7054%；国开1Y上行0.17bp至3.9090%，国开5Y上行5.31bp至4.3709%，国开10Y上行3.88bp至4.2942%。

　　信用债收益率多数上行。其中，AAA中短期票据1Y上行2.18bp至4.5189%，3Y上行3.36bp至4.7036%，5Y上行4.01bp至4.8034%；AA+中短期票据1Y上行0.18bp至4.6889%，3Y上行1.36bp至4.8736%，5Y上行2.01bp至4.9934%；AA中短期票据1Y下行0.82bp至4.8589%，3Y上行0.36bp至5.0436%，5Y上行0.01bp至5.2334%。

　　[公开市场操作]

　　周一(10月16日)，央行周一进行200亿7天逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率有所上涨。R001、R007、R014、R1M分别报2.6165%、3.1081%、3.7410%、4.4707%，分别较上日加权平均价上行2.18bp、18.007.35bp，下行2.24bp、14.60bp。

　　Shibor有所下行。隔夜Shibor跌1.10bp报2.5940%；7天期Shibor跌0.36bp报2.8480%；14天期Shibor跌1.39bp报3.7784%；1个月期Shibor跌0.63bp报4.0427%。

　　[操作建议]

　　周一，期债大幅跳空低开，银行间现券收益率上行明显，10年期国债到期收益率突破3.7%。央行当日进行200亿逆回购操作，完全对冲当日到期量，市场资金面整体较为宽松，Shibor多数下跌，但对期债的支撑作用有限。当日公布9月CPI和PPI数据，受国庆、中秋等因素的影响，食品价格环比有所上涨，但在去年高基数的影响下，同比跌幅较大；非食品价格方面，受医疗保健类、居住类价格的推动，同比攀升至2.4%，9月CPI同比增速放缓至1.6%。PPI方面，受生产资料的影响，9月PPI超出市场预期，为3月以来最高。此外，上周六央行公布的9月金融数据向好，M2增速为8个月来首次反弹，9月经济金融数据整体向好，施压期债。一级市场方面，农发行两期增发债中标利率低于中债估值，表明当前需求较为旺盛，对期债形成一定的支撑。整体上，当前资金面较为宽松、需求较为旺盛，对期债形成支撑，然而9月经济金融数据有所反弹，施压期债市场，鉴于临近十九大，当前市场情绪较为谨慎，建议大家保持观望。