迈科期货：09月22日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-09-22 09:21:35

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　　多重利空袭来，铜价还有回调空间

　　周四美国股市反映美联储12月加息的意外，美股小跌，不过美元指数亦小跌，围绕特朗普的新政未落实、债务上限等问题是压制美元走势的根本因素，而缩表和加息被市场久已预期，实际影响不大。国内股市中周期股大跌，商品市场工业品普遍下跌，黑色系商品的持续跌势说明对四季度经济下行、需求减弱的炒作成为近期商品市场的主导炒作因素。

　　标普将中国信用评级下调一个级次到A-，消息传来直接压垮有色金属，之前强势的铝、铅、锌等大幅补跌，铜价亦小跌。伦铜昨日跌至6450美元，技术形态显示弱势继续，由于伦铜之前涨幅太大，最近的技术支撑在6300-6400美元区域，还略有下跌空间。昨日伦铜库存减少，但注销仓单亦大幅下降，现货贴水保持在40美元以上的高水平，暂时没有看到多头维持价格的信号。消息面，中国铜原料采购小组提出四季度采购地板价95美元，这大大超过三季度88美元。由于今年大多数时间现货加工费都在85美元下方，这更象是针对明年长单加工费谈判的博弈策略，不过短线有利空影响。沪铜昨日大跌创了本轮下跌新低，60天线得而复失，短线企稳失败。不过技术上看沪铜下方支撑较近，本轮回调0.5位在49500，也是今年上半年震荡平台的上沿和7月突破位，而强支撑位在平台突破点48500。国内现货方面，上周以来维持升水，昨日价格下跌，升水扩大到60元，下游逢低采购及备货，本周市场成交明显较前期活跃。虽然市场炒作情绪明显转向，但现货方面利多因素仍然在逐步兑现，加上现货持续升水，下游的支撑因素逐步体现，笔者认为铜价进一步下跌的空间不大，近期围绕本轮回撤0.5位到0.618位窄幅震荡，旺季仍有反弹机会的判断不变。对下游企业来说，价格窄幅无序波动，逐步逢低买货的策略不变。对投机盘，短多离场，等待现货升水和持仓稳定后重新买入。昨日锌、铝亦见大幅回调，铝受焦作提前开始限产推动大涨，市场有理由预期其它地区亦可能提前限产，不过价格三天涨幅近千元，而库存太大，短线存在回调的要求，另外如果没有其它地区很快跟进，炒作情绪也会受到影响，但8月以来的主要波动区间16300-16800会维持，后期铝仍维持震荡向上格局，逢低持多不变。锌的供应端紧张不变，四季度的限产对供需两方面都形成影响，但锌投机情绪更受黑色系影响，因此难以持续走强，维持24000强支撑的判断，高升水结构仍支持逢低持多，对应24500下方支撑区。

　　股市：A股下跌，周期股调整加深

　　原油：小跌，关注中东地缘风险，下方成本支撑，寻找向上空间

　　美元：小跌，12月加息超出市场预期，美元尝试反弹

　　铜：50300-49800，现货支撑体现，投机情绪偏空，暂未企稳

　　铝：16700-16500，投机情绪偏空，价格急涨现货贴水太大有压力，限产提前封杀下跌空间，16300下方支撑强，逢低持多

　　锌：24700-24500，投机情绪偏空，现货高升水支撑强，24400下方强支撑区，逢低持多

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