方正中期：09月05日螺纹钢铁矿石期货早评

　　第1页: 关键位资金大幅减仓 铁矿石或有修正震荡第2页: 多地钢厂检修计划出台 螺纹钢或延续震荡

　　期货：螺纹钢1801周一夜盘减仓微涨，收4081(涨21)，总减仓16万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头大幅集中减仓，持仓量减少，集中度降低；空头部分集中减仓，持仓量微减，集中度降低。短期受高炉安全事件影响多地钢厂检修计划出台，4000关口区附近支撑增强；空头部分集中减仓，多头挺价力度减弱、减仓增多，盘面窄幅震荡。短期或延续震荡，注意4050-4100区多空资金主动性，防范资金洗盘。

　　现货：昨日唐山钢坯3800(降40)成交较差；铁矿石下跌、焦炭部分地区上涨。全国主要城市螺纹钢大幅补涨，成交一般，上海4170(涨60)，北京4060(涨80)。当前库存同期低位，暴利之下钢厂产能利用率、粗钢日均产量等维持高位，供给量增加；整体需求稳定、低库存现状对现货市场支撑较强，钢厂话语权较强，主导钢厂9月出厂价持稳挺价(河钢、沙钢螺纹平稳，盘螺、高线均上调)。短期现货受钢厂挺价、检修增加预期及去产能环保政策预期影响支撑较强，受期货影响波动加大。

　　宏观及外盘因素：金砖国家领导人发布厦门宣言，承诺促增长，管理过度跨境资本流动风险。七部委4日发布《关于防范代币发行融资风险的公告》叫停各类代币发行融资。天津回应“全市停工半年房源预警”：仅影响2个月，因时间与建筑工地“冬歇”重叠。美国驻联合国大使称朝鲜用氢弹试验“求战”，朝鲜局势严峻。外盘:美股休市，在岸人民币创近16个月新高，美元指数、原油震荡，美铜、黄金强势整理，短期钢铁产业品种或震荡为主。

　　简要策略：螺纹钢1801或延续震荡，注意4050-4100区多空资金主动性，防范资金洗盘；波段操作：平空观望，若回踩4000关口区附近企稳则轻仓做多，若上冲4100-4150区承压回调则轻仓做空。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：平空观望，若回踩4000-4050区企稳则轻仓做多，若上冲4100-4150区承压回调则轻仓做空。

　　策略分析：近期三起钢厂高炉相关安全事件导致市场对钢厂检修预期增大，盘面突破大涨后高位回调。当前低库存、九月份去产能及环保政策预期因素利多，支撑期现货市场，期货支撑区多头支撑较强，高位需提防抑制投机政策对市场潜在影响，防范减仓大洗盘。操作上：回踩强支撑区企稳后做多为主，上冲压力区承压弱势回落时可平多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：环保部首定季节性量化指标，京津冀秋冬季“双降15%”，第11轮次强化督查开始，推四措施力战污染。朝鲜氢弹试验成功，不稳定性因素增大。本钢高炉事件之后，周末接连两起钢厂高炉相关事件再次引发市场高度关注。虽然对当下产量影响十分有限，但暴利之下部分钢厂不断推迟检修时间，安全隐患逐渐加重。当前在环保高规格督查和国家安全生产大检查时期接连发生此类事件，尤其是十九大召开在即，势必会警醒并提高钢厂按时检修高炉等安全意识，进而对后期产量形成影响。此外，近期环保因素导致部分需求延后，如果后期安全大检查、环保升级，需求端再进一步释放，则会引发供需矛盾加大，市场价格可能遭到市场情绪推升、资金炒作。最后要重点关注的就是监管层的突发抑制投机、调控政策对市场短期的冲击、大洗盘风险。