国贸期货：8月25日早报

正文手机网浏览财经资讯

来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-25 08:26:51

中金在线微博

微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　【基本面】

　　1、阿根廷生物柴油协会(Carbio)表示，美国周二决定对阿根廷生物燃料征收关税，可能导致阿根廷对美国的出口中断。美国声称阿根廷对生物燃料出口实施了不公平的补贴。美国商务部将对阿根廷和印尼生物柴油征收反补贴关税，其中对阿根廷生物柴油征收的关税从50.29%到64.17%，对印尼生物柴油征收的关税从41.06%到68.28%不等。阿根廷占到美国生物柴油进口总量的三分之二。美国政府数据显示，2016年美国的生物柴油进口量为9.16亿加仑，约合35亿升。美国生物柴油消费总量约为20亿加仑。

　　2、上周投机基金减持在美国主要农产品期市的净多单，因为新增空单数量创下近两年来的最高纪录。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，截至8月15日的一周，投机基金在美国13种主要农产品期货及期权上的净多单减少173,212手，创下2006年以来的最大单周减持幅度。

　　3、根据市场的平均预期，截至8月17日的一周里，包括陈豆和新豆在内的美国大豆净销售量预计为65到105万吨。其中2016/17年度大豆出口净销售量接近25万吨到45万吨。作为对比，上周的净销售量为453,220吨；2017/18年度大豆出口净销售量预计为40到60万吨，上周为899,429吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在6200-6430元/吨，部分跌10-50元/吨，(天津贸易商6420-6430，日照贸易商6430，张家港贸易商6400，广州贸易商6200)。沿海24度棕榈油价格大多在5740-5820元/吨，大多跌10-30元/吨，(天津贸易商5740-5750跌10，日照黄海5920跌30，张家港贸易商报5800跌30，广州报5750，厦门报5820跌10)。周四，美国对从阿根廷和印尼进口的大豆生物柴油征收关税的利多继续发酵，外盘美豆及美豆油续涨，但连盘油脂滞涨震荡，现货豆油棕油部分跌10-50元/吨，午后盘面止跌温和反弹，部分低位吸引些成交。油厂开机率仍处较高水平，豆油库存仍处143万吨高位，且马来西亚棕油库存趋增，国内8、9月棕油到港总量也将大增至超百万吨，利空油脂市场，但包装油备货旺季启动，终端需求好转，油厂挺价，预计回调空间不大。近阶段国内油脂现货或将跟盘频繁震荡，但底部震荡缓逐步上移格局未变。

　　粕类方面：周四，沿海豆粕价格2750-2810元/吨一线，局部较昨日跌10-20元/吨，(其中天津2810，山东2780-2800，江苏2750-2780，东莞2780-2810，广西地区2770-2800)。周四，连粕滞涨回落，现货豆粕大多滞涨企稳，局部跌10-20成交转淡。目前油厂现货基本已售完，以执行合同为主及预售远期合同为主，油厂挺价，豆粕短线暂难有大的下跌。但天气良好将对美豆利空，限制其反弹空间。加上目前大豆供应充足，大多油厂保持正常开机，而环保检查严重冲击养殖对豆粕需求，豆粕库存仍高企，限制豆粕反弹力度，多空并存，短线豆粕现货或跟盘窄幅偏强震荡。

　　操作上：期货单边操作：连粕止跌温和反弹，或提振豆粕现货短线走势，库存不足的买家可逢低适量补库，或将近月基差逢低分批点价。豆粕短线暂持弱震荡态势，近几个交易日盘面或消化报告利空影响，但整体大幅下跌空间或有限，而油脂整体表现比粕类要抗跌。可尝试短多豆油1801的操作，豆粕1801依托20日均线建多单入场。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6300；下方支撑：5800；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2880；下方支撑：2700；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

共 13 页首页上一页 [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] 13