国贸期货：8月25日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-25 08:26:51

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　　【市场行情回顾】

　　周四沪胶维持窄幅调整，收盘微跌。其中主力合约RU1801最低价16310元/吨，最高价16620元/吨，收跌65元/吨，收于16420元/吨(-0.39%)；1709和1805合约分别收于13145元/吨(-0.11%)和16780元/吨(-0.29%)。东京期胶日盘收盘涨跌互现：1709收于211.0日元/千克，跌1.5日元/千克；1712收于215.1日元/千克，涨0.6日元/千克；基准1801收于216.6日元/千克，涨0.8日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交420713手，较前一交易日减少36725手(-8.03%)；该合约持买单量前20名会员合计持买87395手，较前一交易日增加199手(+0.23%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单117838手，较前一交易日增加1349手(+1.16%)；上期所仓单数量为356850吨，比上一个交易日增加380吨。今日沪胶窄调，青岛保税区美金胶市场报价盘整为主，混合依然坚挺，实单具体商谈，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1910美元/吨；马来西亚SMR20#报价1635美元/吨；印尼SIR20#报价1580美元/吨；泰国STR20#报价1635美元/吨，越南SVR3L报价1680美元/吨。沪胶弱势震荡，现货市场价格窄幅调整，因缺乏指引，市场整体交投气氛冷清，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16650元/吨；16年海南国营全乳胶报价13200元/吨；越南SVR3L报价13250元/吨。今日泰国合艾地区原材料市场收购价格涨跌互现：生胶片53.59，涨0.04；烟胶片56.92，涨0.30；胶水51.00，跌1.00；杯胶44.00，持平。(泰铢/公斤)

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1801合约缩量增仓，成交量同比上一个交易日减少76148手(-9.15%)，持仓量增加3856手(+1.04%)。主力合约1801交易前二十名会员中均以增仓为主，多头增仓幅度小于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.74，环比上一交易日下降0.01。今日沪胶维持窄幅震荡，整体延续偏强态势。从市场氛围上来看，工业品核心矛盾依然围绕供应政策性收缩和环保升级问题，从而市场较强的看多氛围支撑橡胶行情。但橡胶下游同样受这些政策影响，轮胎企业由于助剂缺乏开工情况一般，市场整体需求不足，因此对于需求表现要谨慎看待，供需处于紧平衡状态并没有改变。下游轮胎厂近期频频调价，出货情况较好，成品库存下降，而短期因为环保问题造成开工率无法提升，不排除后期在环保飓风吹过之后，下游轮胎厂将迎来短期的爆发，因此后市仍存向好预期。同时目前产业外资金受监管升级压制，从而多头资金入场的主动性并不积极。后市对1801合约建议在16000-17000之间高抛低吸；而1709合约终将回归交割制度，易跌难涨，可逢高抛空。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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