国贸期货：8月16日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-16 08:22:18

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　　【结论及投资建议】

　　周二(8月15日)，国债期货冲高回落，小幅收高；现券表现不一，国开表现稍逊。MLF操作略不及预期，资金面趋紧，债市获利了结压力显现。国债期货冲高回落，小幅收高，连续四日收涨。10年国债期货主力T1712涨0.08%，5年国债期货主力TF1712涨0.03%。

　　资金面方面，央行周二进行3995亿1年期MLF操作，利率持平于3.2%，未进行逆回购操作，低于今日1400亿逆回购及2875亿MLF到期总规模。按全口径统计，周二公开市场小幅净回笼，银行间资金面趋紧，回购利率多数上行。随着月中缴税陆续开始以及周二例行缴准仍抽离流动性，机构短期预期仍较为谨慎。

　　周二，“15五洋债”受托管理人德邦证券发布公告称，截至8月14日，发行人五洋建设未能完成相应回售资金、付息资金的发放，已构成实质性违约。“15五洋债”的实质性违约也导致了“15五洋02”交叉违约。

　　中国7月信贷数据显示，7月M2货币供应同比增9.2%，续创纪录新低，预期9.5%，前值9.4%；7月新增人民币贷款8255亿元，预期8000亿元，前值15400亿元。数据公布后，现券收益率变动不大。7月经济数据出现全线回落，经济稳中趋弱，基本面下行压力依旧存在；货币政策稳健中性取向难以撼动，市场资金面仍将保持紧平衡，短期利率将继续制约长期利率走势。

　　信用违约事件或对市场情绪有一定的打压，同时资金再度趋紧，期债获利了结也对盘面带来较大压力。短期存在一定的利多兑现，期债再度回调的压力。但是，经济金融数据显示基本面下行的压力仍在，期债向下的空间不大。预计短期期债将震荡上行。

　　操作上：

　　TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：96.960。

　　T1709日内参考点位，上方压力：95.475；下方支撑：93.800。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫

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