国贸期货：8月16日早报

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　　【市场行情回顾】

　　周二沪胶震荡上行，收盘上跌。其中主力合约RU1801最低价15660元/吨，最高价16320元/吨，收涨230元/吨，收于16215元/吨(+1.44%)；1709和1805合约分别收于12940元/吨(+1.29%)和16500元/吨(+1.32%)。东京期胶日盘收盘涨跌互现：1709收于200.2日元/千克，跌2.8日元/千克；1711收于211.3日元/千克，涨2.6日元/千克；基准1712收于212.9日元/千克，涨2.9日元/千克。数据显示周二上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1801成交量前20名会员合计成交561045手，较前一交易日增加193579手(+52.68%)；该合约持买单量前20名会员合计持买86548手，较前一交易日增加7457手(+9.43%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单113362手，较前一交易日增加3592手(+3.27%)；上期所仓单数量为355410吨，比上一个交易日减少210吨。今日沪胶反弹，青岛保税区美金胶市场报价走高10-30美元/吨，市场买气升温，但报盘气氛一般，保税区具体参考价格如下：泰国RSS3报价1840美元/吨；马来西亚SMR20#报价1605美元/吨；印尼SIR20#报价1540美元/吨；泰国STR20#报价1605美元/吨，越南SVR3L报价1660美元/吨。沪胶小幅上涨，现货市场价格整体上涨100-200元/吨，今日上海现货市场主流报价：泰国RSS3报价16000元/吨；16年海南国营全乳胶报价12950元/吨；越南SVR3L报价13100元/吨。今日泰国休市，暂无原材料报价，上一交易日报价：生胶片52.69，跌0.86；烟胶片57.85，涨1.87；胶水52.00，涨0.50；杯胶44.00，持平。(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周二沪胶主力1801合约增量增仓，成交量同比上一个交易日增加340960手(+52.81%)，持仓量增加19280手(+5.50%)。主力合约1801交易前二十名会员中均以增仓为主，多头增仓幅度大于空头增仓幅度，前二十名会员中多空比为0.76，环比上一交易日上升0.03。今日沪胶主力早盘小幅下探后随即拉升反弹，资金大幅流入强势反弹站上16200元/吨。目前产业链受环保督查影响较大，环保督查对天胶上下游产业皆有一定影响，在上游环节由于海南部分民营加工厂环保不达标而暂停开工，胶水价格暴跌；下游环节山东地区轮胎厂也因为污染问题而被停电整改，加上上游辅料及下游生产政策性供应紧张，目前轮胎终端价格开始上调。此外，由于相关合成胶受到供方控量等影响，价格大幅上涨，同样对天胶市场带来一定提振因素，短期政策因素的刺激可能会给天胶带来反弹的机会，但受限于价差限制，向上空间有限，目前仍以观望为主，对于1801合约以区间操作思维对待，高抛低吸，勿追涨杀跌。

　　个人观点 仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文