国贸期货：8月10日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-10 08:25:09

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　　【基本面与行情分析】

　　上游煤炭主产地：三西煤炭主产区部分煤矿受制于内蒙古70周年大庆和煤矿环保压力、安全检查持续停产，不过由于内蒙古70周年大庆系列活动正在进行，后期影响将会减弱，但煤炭供应依旧略显紧张，坑口价坚挺。

　　北方四港方面：截止8月9日，秦皇岛库存588.5万，较昨日小幅下降1.5万吨，依旧处于历史高位。北方四港总库存维持在1150之上，近期变化不大。北方港口动力煤5500K现货报价多维持在635-650元/吨之间，成交依旧清淡。曹妃甸港也将禁止煤炭柴油汽车集港，环渤海汽运限制日趋严格。后期要重点关注铁路运力改善情况。

　　8月9日最新一期的CCI动力煤5500K指数报637元/吨，较昨日下跌2元/吨，5000K指数报566元/吨，较昨日持平。

　　近期国内降雨范围逐渐缩小，全国各地新一轮高温天气继续来袭，电厂日耗攀升，截止8月9日，沿海六大电厂库存合计1145.55万吨，较昨日环比下降13万吨左右，合计日耗煤量为84.59万吨，较昨日暴增5万吨，存煤可用天数为13.5天，较昨日环比减少1天。

　　结论：产区价格坚挺，港口库存高位，贸易商抛售心理预期加重。

　　后续重点关注产能释放进程及下游电厂补库存情况。

　　行情回顾：昨日期货市场资金持续移仓至1801合约，同时热钱大量流入促使01合约暴涨27.4元，或4.79%。市场资金流入导致的行情并不会持续太久，随着后期煤炭供给压力逐渐解除，现货价格回归合理区间，炒作资金离场将会引发01合约的回落。

　　【操作建议】

　　结合基本面，动力煤现货价格上方空间受到压制，01合约虽然强势，但是不建议盲目追高，近期电厂日耗持续维持高位，期价受到一定支撑，若后期01合约回落，炒作资金离场，可择机做空，短期内观望为主。

　　国贸期货研究员：张孟超

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