国贸期货：8月10日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-10 08:25:09

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　　【基本面】

　　1、分析师平均预计美国农业部(USDA)报告料显示，2017/18年度，全球大豆年末库存料为9,212万吨，玉米年末库存料为1.9491亿吨，小麦年末库存料为2.5669亿吨。预计美国农业部(USDA)报告料显示，2017/18年度，美国大豆年末库存为4.24亿蒲式耳，玉米年末库存为20.03亿蒲式耳，小麦年末库存为9.07亿蒲式耳。

　　2、美国农业部周一发布的作物进展周报显示，截至2017年8月6日的一周，美国中西部适合农田作业的天数大多增加。美国全国土壤表层墒情短缺和非常短缺的比例为44%，比一周前的47%减少3个百分点，去年同期33%。全国48个州土壤表层墒情过剩的比例为4%，充足52%，短缺28%，非常短缺16%。美国全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺的比例为41%，比一周前的43%减少2个百分点，去年同期为31%。全国48个州土壤亚层墒情过剩的比例为4%，充足55%，短缺28%，非常短缺13%。

　　3、由于大豆价格低迷，巴西农户囤积大豆，这也促使粮商巨头邦吉公司改变大豆收购模式，以吸引农户销售更多的大豆。邦吉公司首席执行官索伦·施罗德称，作为全球头号油籽加工商之一的邦吉公司希望通过提供额外服务——如融资及价格风险管理，吸引农户在收获前预售更多新豆。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周三，沿海一级豆油主流价位在6030-6200元/吨，涨幅在10-50元/吨(天津贸易商6200-6210，日照贸易商6170，张家港贸易商6200，广州贸易商6030-6050)。沿海24度棕榈油价格大多在5710-5780元/吨，大多涨10-50元/吨，(天津贸易商5710-5720涨20，日照黄海5780涨30，张家港贸易商报5750涨50，广州报5710-5720，厦门5730涨10)。周三，连盘油脂续涨，但涨势放缓，现货豆油棕油涨10-50元/吨。报告公布在即，买家有观望情绪，总体成交不多。随着旺季临近，近几日市场低位需求良好，油厂挺价，短线油脂现货或继续反弹。但国内大豆库存处历史高位，油厂开机率高企，豆油库存超高，8、9月棕油到港总量也将大增至超百万吨，供大于求格局延续，令其上方空间继续受限，买家暂不宜过分追高，建议关注本周USDA供需报告给市场带来的最新指引。

　　粕类方面：周三，沿海豆粕价格2820-2860元/吨一线，较昨日涨10-20元/吨，(其中天津2870，山东2820-2880，江苏2820-2840，东莞2850-2860，广西地区2830-2860)。周三，连粕继续小涨，但涨幅已明显缩小，豆粕现货稳中涨10-20成交转淡。水产养殖旺季来临，且压榨亏损，油厂挺价，另外市场预期USDA8月报告报告或偏多及天气炒作仍存，支持豆粕现货短线或偏强震荡。但大豆到港庞大，油厂开机率仍较高，目前豆粕库存仍高达117万吨，供大于求，也限制豆粕上涨空间，跟盘波动仍较为频繁。

　　操作上：期货单边操作：近来内盘盘面随美盘多空交投，在天气改善之时，价格有所回调，而产区天气干燥则提振内外走势，因此目前大豆价格仍对美产区的天气市较为敏感，建议把握好购销节奏。豆粕2800以内可适当布局些多单入场。而油脂整体表现比粕类要抗跌。建议关注本周USDA月度供需报告给市场带来的最新指引。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5850；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6750；下方支撑：6400；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2980；下方支撑：2750；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2250；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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