国贸期货：8月9日早报

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-08-09 08:24:19

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　　【持仓情况】

　　(1)动力煤1709合约持仓情况：

　　总持仓量227400手，较昨日减仓18064手；

　　前二十大多头持仓合计82678手，较前一日88964减少4599手；

　　前二十大空头持仓合计77467手，较前一日84515手减少5638手。

　　前二十大总成交量：今日合计98219手，较前一日98492手减少137手。

　　(2)动力煤1801合约持仓情况

　　总持仓量122604手，较昨日增仓13990手；

　　前二十大多头持仓合计40059手，较前一日34037手增加6993手；

　　前二十大空头持仓合计39132手，较前一日34380手增加4958手；

　　前二十大总成交量：今日合计43480手，较前一日48136手减少4656手。

　　【基本面与行情分析】

　　上游煤炭主产区方面：三西地区近期产销平衡，坑口价企稳变化幅度不大，部分煤矿坑口库存略微偏低，价格短期内下跌空间有限；陕西榆林地区煤管票限制影响持续，对坑口价有一定的支撑；内蒙古70周年大庆正式开始，露天矿停产，火工品暂时停止供应，加上当地环保检查，鄂尔多斯部分煤矿略微上调坑口价，但是涨幅不大。

　　北方四港方面：截止8月8日，秦皇岛库存590万，较昨日小幅下降12.5万吨，依旧处于历史高位。北方四港总库存维持在1150之上，近期变化不大。北方港口动力煤5500K现货报价多维持在640-600元/吨之间，成交依旧清淡。随着后期铁路线运输条件改善，下游需求高峰结束，北方港口库存将会缓慢回升。

　　8月8日最新一期的CCI动力煤5500K指数报639元/吨，较昨日上涨1元/吨，5000K指数报566元/吨，较昨日下跌2元/吨。

　　近期国内降雨范围逐渐缩小，黄淮东部、江淮、江汉、江南、华南中部及重庆等地出现35～38℃高温天气，局地40～42℃，电厂日耗高位浮动，截止8月8日，沿海六大电厂库存合计1159.89万吨，较昨日环比小幅下降10万吨左右，合计日耗煤量为79.49万吨，较昨日小幅增加1.28万吨，变化不大。存煤可用天数为14.6天，较昨日环比减少0.3天。

　　当前动力煤基本面多空因素交织，主产区产量稳中上升，下游消费季节性高峰存在，终端库存存在一定的修复需求，短期内煤价将高位震荡为主；后期随着季节性需求减弱，煤价或高位回落。

　　后续重点关注产能释放进程及下游电厂补库存情况。

　　行情回顾：周二间动力煤主力合约1709震荡为主，报收于591.4，整体重心有所下移，继续维持高位震荡趋势。1801合约处于横盘整理阶段，等待时间节点，关注消费淡季的做空机会。

　　【操作建议】

　　结合基本面，动力煤价格上方空间受到压制，随着用电高峰期结束，下行风险逐渐加大。1709合约临近交割月，预计近期期价高位震荡；操作上建议585至610区间内短线交易为主。同时关注1801合约在即将到来的消费淡季的偏空机会。

　　国贸期货研究员：张孟超

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