瑞达期货：7月25日收评

　　第1页: 期价微幅收跌 短期逢高止盈第2页: PVC振荡收涨 短期维持高位震荡第3页: PTA小幅收跌 呈现高位整理第4页: 沪胶震荡运行，小幅收跌第5页: 甲醇减仓缩量，期价收平第6页: 玻璃震荡收平 持仓小幅增加第7页: PP振荡收涨 短期建议逢高止盈第8页: 沥青量能俱增，期价收高第9页: 观望情绪浓厚，期债小幅走低第10页: 板块表现乏力 市场调整来临第11页: 贸易商惜售待涨，锰硅多头策略第12页: 中国精铜进口环比攀升 沪铜创下近期新高第13页: 沪铝振荡反弹 向上突破迹象明显第14页: 周边金属走强带动，沪铅增仓上行第15页: 反弹动能较强，沪锌大幅走高第16页: 美元弱势未改，黄金逢低建多第17页: 优良率低于预期，豆粕收复失地第18页: 出口增幅缩窄，棕榈振荡上涨第19页: DCE玉米期价下探回升，短期震荡偏弱趋势第20页: 郑糖增仓减量，短期谨防追高风险第21页: 郑棉减仓下行，期价承压均线系统第22页: 菜油重心缓慢上移 关注做多机会第23页: 蛋价稳中上涨 期价大幅上涨第24页: 郑糖振荡下跌 看涨期权普跌第25页: 豆粕收复失地，震荡格局再现

　　外盘走势：今日LME铝振荡反弹，其中3个月伦铝交投于1925-1910美元/吨，现上涨0.52%至1922美元/吨，目前伦铝连续第二周陷入高位宽幅振荡，显示多空交投谨慎，技术形态弱于其他基本金属和沪铝。

　　现货方面：据SMM报道称，7月25日上海现铝成交集中14330-14350元/吨，对当月贴水140-120元/吨，无锡成交集中14330-14350元/吨，杭州成交集中14360-14380元/吨。金属集体大涨，期铝突破近期瓶颈，持货商逢高出货更加积极，市场流通货源过剩，中间商利用期铝大涨的空间寻找合适入场接货点，下游企业畏高，观望情绪浓厚，整体成交偏冷。

　　内盘走势：沪铝主力合约1709强势反弹，但涨幅逊于沪铜和沪镍，日内运行区间为14590-14390元/吨，尾盘收于14570元/吨，日涨0.8%，突破近一周来的高位振荡整理平台。同时，沪铝1708和1709合约正价差维持于100元/吨。

　　市场因素分析：亚市美元指数延续低位窄幅波动，现交投于93.95附近，接近于去年6月23日创下的低点。此外，美国7月Markit制造业初值为53.2，高于预期的52.2，前值为52，但7月欧元区制造业PMI初值为56.8，差于预期的57.2和前值57.4。铝市资讯方面，工信部表示，我国电解铝等行业化解过剩产能获得积极进展。

　　行情研判：7月25日沪铝1709合约振荡反弹至14570元/吨，短期反弹格局维持良好，意味着多头信心进一步攀升，因市场寄望于国内电解铝供给改革进入执行阶段。但由于6月国内原铝产量继续创新高，铝价表现不及其他基本金属。沪铝1709合约可背靠14350元之上逢回调买入，入场参考14480元附近，目标14750元。