广发期货：7月13日期货早评

　　第1页: 股指期货早报：冲高回落 调整压力加大第2页: 贵金属早报：耶伦发声偏鸽 金价如坐过山车第3页: 国债期货早报：国债期货保持谨慎第4页: 原油早报：库存降幅再超预期，油价震荡

　　[市场表现]

　　上海黄金主力期货价格收盘涨跌0.18%，报每克271.25。白银主力合约涨跌0.9%，报每千克3818元。

　　纽约商业交易所主力交割的黄金期货价格涨跌-0.1%，收于每盎司1217.8美元。白银主力价格涨跌-0.08%，收于每盎司15.875美元。

　　[隔夜新闻]

　　美联储主席耶伦在国会证词讲稿公布，耶伦称通胀是一大不确定因素，如果核心通胀持续低于2%，可能重新调整货币政策。利率无需进一步升高太多即可达到中性状态。分析称，耶伦证词意味着美联储9月不会行动。高盛认为，从预计中性利率仍处低位的表述看，耶伦的政策长期展望略倾向鸽派。证词中耶伦提到，经济环境需要时美联储会动用资产负债表这种工具，这让高盛对美联储今年9月可能启动缩表更有信心。耶伦证词公布后，美元指数闻声下挫，美元/日元跌幅扩大至0.60%；黄金走势上演“过山车”，一度跌破1215美元后回升；道指大涨创新高。

　　耶伦周三国会作证期间，有议员问，有没有预计这是最后一次在众议院相关委员会面前作证。她答：很可能。这是特朗普上台后耶伦罕见地公开透露不会连任的信号。最近媒体消息称，前高盛总裁Cohn最有可能接替耶伦。

　　美联储褐皮书，在过去几周，全美各地经济“轻微到温和”增长。对于低技术和高技能工作者而言，工资压力均有所回升。美联储在其最新的褐皮书报告中说：“6月，所有12个地方联储地区的经济活动都在扩张，增长幅度从轻微到温和。”报告称：“就业保持轻微到温和的扩张步伐。大部分地区的工资继续以“轻微到温和”的速度增长。薪酬压力在低技能职位和高技能职位中都有所上升。”

　　加拿大央行如市场预期近七年首次加息，成为跟随美联储进入加息轨道的第一家主要央行。决议公布后加元迅速拉升，盘中加元对美元创逾一年新高。分析师认为加息理由之一是靠近美联储政策，避免加元汇率波动。

　　[行情分析]

　　昨日耶伦讲话基本和之前FOMC会议纪要显示一致，但略显鸽派，金价则坐上过山车，先是在讲话前跌至1214美元/盎司，讲话后飙升10美元，但最终在1218美元/盎司附近企稳。美国经济褐皮书显示，全美各地经济温和增长，加拿大央行削减宽松货币政策，近7年首次加息，多重因素打压金银。但鉴于耶伦偏鸽派讲话，市场对于9月加息预期下降，FEDWATCH数据显示，9月加息概率下降近5个百分点至8.2%，给重压下的金银带来一丝利好，操作上建议观望。