方正中期：07月11日商品早评

　　第1页: 现货拉涨 铁矿石或延续震荡补涨行情第2页: 库存低位续降 螺纹钢或延续强势

　　库存低位续降 螺纹钢或延续强势

　　期货：螺纹钢1710周二夜盘上涨，收3594(涨29)，总减仓6千余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中增仓，持仓量增加，集中度小增。当前钢坯建材库存低位对期现货支撑较强，资金看涨氛围较强，多头主动拉涨，空头抛压较弱，盘面续涨；短期或延续强势，注意3560-3600区多空资金集中增减主动性，防范短线减仓回调。

　　现货：昨日唐山钢坯3370(涨50)库存低位、成交好转，铁矿石、焦炭挺价上调。全国主要城市螺纹钢大幅上涨、成交不错，上海3700(涨40)，北京3740(涨40)。当前库存历史低位，暴利之下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给量增加，需求仍较好，淡季低库存对现货市场支撑较强。但淡季需求减弱预期仍在，持续高价导致贸易库存偏低，钢厂话语权较强，主导钢厂出厂价挺价上调(中旬河钢螺涨30-90，沙钢平稳)，短期现货受期货波动影响较大。

　　宏观及外盘因素:新华社：中国经济长期向好趋势不变 供给侧结构性改革仍是主线。环保部：钢铁行业将执行新排污许可制。中钢协：6月全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计继续下降，螺纹钢库存环比下降高达12%。央行时隔12日重启逆回购，7月资金面易紧难松。通俄门危机重燃，参议院推迟8月休会力求医改通过。OPEC 6月产量增加，EIA下调美国油产预期。外盘:道指震荡，原油、美铜、黄金上涨，美元指数下跌，短期钢铁产业品种或延续强势。

　　简要策略：螺纹钢1710或延续强势，注意3560-3600区多空资金集中增减主动性，防范短线减仓回调；波段操作：持多20%资金仓位，跌破3580平仓，若3600-3650区承压弱势回落则平多试空，若3500-3550区支撑较强则做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：平多观望，若3600-3650区承压弱势回落则平多试空，若3500-3550区支撑较强则做多。

　　策略分析：当前期货受淡季库存低位、贴水现货等影响多头增仓拉涨、看涨氛围浓厚，延续涨势；但受螺纹钢供给增加、淡季需求减弱预期影响高位区压力仍较重，防范冲高后短期减仓洗盘。操作上：强支撑区企稳后做多为主，压力区高位承压弱势回落时可平多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：李克强：要继续稳定宏观政策和市场预期。6月份新增信贷增量或超万亿元，M2同比增速或继续回落将至9%。上半年地方债发行规模为1.86万亿元，下半年新增债和置换债发行都将提速。