广发期货：7月03日期货早评

　　第1页: 广发期货技术分析早报第2页: 股债多单继续持有第3页: 油价隔周大涨，美活跃钻机数23周首减

　　策略要点：

　　股指期货

　　财政部公布《关于资管产品增值税有关问题的通知》，通知中降低增值税税率和推迟起征点对资管业务有所呵护，对市场情绪也有一定的修正作用。资金上面，上周央行通过公开市场净回笼资金3300亿元，资金价格短扬中抑。而考虑到国内外货币政策的分化、国内实际利率水平过高、经济弱复苏和通胀低徘徊等因素，国内货币政策不会持续性收紧，资金面和流动性的压力有望舒缓。盈利方面，国内经济结构的优化、消费需求的稳定增长以及行业龙头的崛起都有利于企业盈利继续好转，在中报公布的窗口，盈利的好转有利于提升市场的风险偏好。此外从历史经验来看，2016年3月11日、2016年9月30日、2017年1月19日和2017年6月6日出现四次阶段性缩量，量能持续萎缩至3000亿元附近后，市场都有一定的反弹。上周两市成交量从4388亿持续下降至3376亿，若量能继续萎缩，可夯实股指的向上逻辑。整体上维持对股指向上的判断，前期多单可继续持有。

　　国债期货

　　上周一，国债期货大幅走高后，上周二至周五，国债期货连续下行。当前基本面延续平稳，不过对债市影响或有限；6月资金面平稳度过，但7月压力仍不小，应关注市场流动性情况；考虑到监管进一步加码的概率较低、“北向通”即将开启，我们认为利多因素仍然存在，建议将T1709多单继续持有，考虑60日线附近止损。