国贸期货：6月30日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-30 08:52:33

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　　【基本面】

　　1、周五美国农业部将要发布季度库存报告。这份报告将显示6月1日美国所有部位的大豆库存。路透社对期货机构分析师的调查显示，分析师们平均预计6月1日美国大豆库存为9.83亿蒲式耳，预测区间从8.70到11.19亿蒲式耳。作为对比，2016年6月1日的大豆库存为8.72亿蒲式耳，2017年3月1日的大豆库存为17.35亿蒲式耳。

　　2、据外电6月28日消息，巴西油籽加工商协会(Abiove)最新公布的报告来看，上调巴西2016/17年度大豆产量预估至1.132亿吨，高于年初预估的1.125亿吨。Abiove亦将巴西2016/17年度大豆出口量预估从6,170万吨上修至6,300万吨，但将大豆加工量预估维持在4,100万吨。

　　3、美国伊利诺伊大学香槟分校农经学家托德·哈伯斯(Todd Hubbs)撰文称，美国农业部(USDA)将于6月30日发布季度库存报告以及播种面积预测数据，季度库存报告将显示截至2017年6月1日的农作物库存数据。哈伯斯表示，要预测6月1日的大豆库存数据，首先得从美国农业部3月1日库存数据入手。3月1日美国大豆库存为17.55亿蒲式耳，加上三季度(3月至5月)的大豆进口数据，即可算出三季度供应总量。美国统计调查局公布的3月和4月大豆进口总量为380万蒲式耳，三季度的进口总量可能为580万蒲式耳，这意味着供应总量为17.41亿蒲式耳。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美豆期货周四小幅上涨，主要受助于技术性买盘和美国农业部种植面积和季度库存报告公布前的头寸调整。天气方面，下周过后天气可能变得更加炎热干燥，气象预报显示，7月4日的节日过后，中西部地区将会出现更加炎热干燥的天气。天气炒作有可能再起，以及美国农业部将于周五发布季度库存报告以及播种面积预测数据，交易商调整仓位。另外，巴西雷亚尔汇率走强，也支持美豆价格，短线美豆延续震荡小反弹，主力11合约上方阻力在958美分附近。关注月底USDA报告带来的最新指引。

　　油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在5800-6020元/吨，涨幅多在30-60元/吨(天津贸易商5890-5900，日照贸易商5800，张家港贸易商6020，广州贸易商5930)。沿海24度棕榈油价格大多在5630-5700元/吨，部分涨20-40元/吨，(天津贸易商5650-5660涨20，日照黄海5760涨30，张家港贸易商报5700涨40，广州报5630，厦门5660跌10)。周四，连豆油续涨，现货豆油棕油涨20-50买家追涨谨慎，成交不多。短线油脂现货仍跟盘震荡反弹，但大豆到港庞大，油厂开机率高企，豆油库存持续趋增，且明晚USDA或小幅上调美豆种植面积，市场预期报告偏空，连盘油脂连续反弹后今日进一步上冲动力减弱，涨幅逐步缩小，上方空间受限。

　　粕类方面：周四，沿海豆粕价格维持在2620-2660元/吨一线，局部较昨日跌10-30元/吨，(其中天津2650，山东2630-2660，江苏2660，东莞2660，广西地区2620-2640)。周四，连粕震荡小跌，豆粕现货持稳，局部跌10-30成交仍不多。外盘美豆保持温和反弹，支撑豆粕行情。国内油厂开机率继续提高，目前国内养殖业恢复仍慢，豆粕出货缓慢，库存仍高企，豆粕反弹仍显乏力，但暂也难深跌，短线豆粕价格或继续跟盘偏弱震荡为主。

　　操作上：期货单边操作：内盘粕类期价持反弹空观点；油脂短线行情反复，建议先观望。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；美豆盘面多空交投，区间操作为主，目前基本面压力难缓解，当前豆类供应仍偏宽松，如有短暂的反弹而非反转，建议单边操作上整体暂以观望为主，可以逢低做些价值投资。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5650；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5450；下方支撑：5050；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6100；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2850；下方支撑：2620；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2450；下方支撑：2150；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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