迈科期货：6月27日商品早评

　　第1页: 美元指数低位震荡，黄金价格承压回落第2页: PTA早评:下游或淡季不淡，区间内先强后弱整理为主第3页: 玻璃早评：底部整理格局，长短线区分操作第4页: 月底石化停销结算，聚烯烃低位反弹第5页: 糖价跳空下跌，郑棉随美棉走弱第6页: 黑金走势分化 卷螺维持强势第7页: 美豆低位震荡，关注天气情况第8页: 5月天胶进口量减少 第9页: 铜市转为横盘震荡，下方支撑较强

　　分析与总结

　　白糖：原糖价格仅周五一天出现反弹，昨日仍延续之前的下跌趋势。原糖主力合约已跌破13美分，12.8美分处出现支撑，但也难以改变价格持续走弱的趋势行情。本周正在生产的巴西中南部地区，预计天气前景持续晴朗，有利于生产，持续关注压榨进度及天气对新糖的影响。中国1-5月进口量出现明显增加，即便是增加了特别关税后，配额外进口利润仍较高，难以阻挡外糖冲击市场。近期市场已经进入消费旺季，但价格并未有明显好转，预计今年仍出现旺季不旺的情况。长期来看，17/18榨季步入增产周期，价格逐渐开始走弱。技术上，远月合约跳空下跌，维持弱势行情。

　　操作上，期货：801、805合约逢高空；期权：709合约卖出跨式或宽跨式组合，801、805买入看跌或卖出看涨。

　　棉花：美棉上周生长优良率从61%降至57%，现蕾及结铃率高于去年及五年平均水平，美棉种植及生长较往年仍较快。本周五，美国农业部将公布2017年实际种植面积，3月时预期为1223.3万英亩。美棉价格日内下探新低，但在尾盘快速拉升收涨，说明下方买入力量强劲。中国市场进入棉纺行业淡季，消费疲软，国储棉轮出市场供应宽松，抛储轮出底价下调223元至15137元/吨，但成交仍不温不火。近期价格走势受外盘影响出现下跌，尤其远月合约跌幅较大。盘面价格走势与长期看好的基本面相背离，多看少动。

　　操作上，观望。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部